04 января 2014, 22:52
Альфа
Что такое Альфа?
(Вольный перевод аннотации к книге Джеффри Мишлов)
Альфа – это термин, введенный в 1970 годах. Он определяет степень, с которой торговая стратегия может опережать рыночный индекс. Для демонстрации альфы необходимо иметь преимущество, которое позволяет опережать всех остальных участников рынка. Для этого ты должен быть более осведомлен, чем остальные участники рынка, либо использовать более совершенную методологию.
Этот факт означает, что большинство управляющих фондами в среднем отстают от S&P 500. Трейдеры, которые рассчитывают зарабатывать себе на жизнь собственным умом, тем временем регулярно возвращают собственную прибыль в рынок через процентные платежи или комиссионные.
Существуют ли на рынке модели, которые могут быть использованы трейдерами, торгующие новые подходы? Оба ответа не утешительные.
«Да» — т.к. в академической или популярной литературе существует постоянный поток новых точек зрения или методов, которые, по крайней мере, теоретически позволяют получать прибыль.
«Нет» — т.к. альфа исчезает, по меньшей мере, на время, когда достаточное количество трейдеров исследует и применяет эти методы на практике.
Финансовые рынки не работают как механизмы, это скорее постоянно эволюционирующий организм.
Исследователи финансовых рынков используют научные методы для поиска инвариантных принципов, т.е. таких, которые работают даже тогда, когда все вокруг меняется. На финансовых рынках, опубликованные исследования теряют свою актуальность в силу эволюционности рынков. Талантливые исследователи, похоже, верят, что найденные ими принципы универсальны и не подвержены переменам.
К сожалению, когда дело доходит до финансовых рынков, не приходится говорить об инвариантности принципов, найденных эмпирическим путем. Лучше рассматривать результаты подобных исследований с вероятностной точки зрения для конкретных условий, в которых проводились данные исследования.
Благоразумные трейдеры будут регулярно отслеживать показатели работы разных методов.
В результате у трейдеров постоянно существует потребность быть более искушенным в своих торговых подходах.
(Вольный перевод аннотации к книге Джеффри Мишлов)
Альфа – это термин, введенный в 1970 годах. Он определяет степень, с которой торговая стратегия может опережать рыночный индекс. Для демонстрации альфы необходимо иметь преимущество, которое позволяет опережать всех остальных участников рынка. Для этого ты должен быть более осведомлен, чем остальные участники рынка, либо использовать более совершенную методологию.
Этот факт означает, что большинство управляющих фондами в среднем отстают от S&P 500. Трейдеры, которые рассчитывают зарабатывать себе на жизнь собственным умом, тем временем регулярно возвращают собственную прибыль в рынок через процентные платежи или комиссионные.
Существуют ли на рынке модели, которые могут быть использованы трейдерами, торгующие новые подходы? Оба ответа не утешительные.
«Да» — т.к. в академической или популярной литературе существует постоянный поток новых точек зрения или методов, которые, по крайней мере, теоретически позволяют получать прибыль.
«Нет» — т.к. альфа исчезает, по меньшей мере, на время, когда достаточное количество трейдеров исследует и применяет эти методы на практике.
Финансовые рынки не работают как механизмы, это скорее постоянно эволюционирующий организм.
Исследователи финансовых рынков используют научные методы для поиска инвариантных принципов, т.е. таких, которые работают даже тогда, когда все вокруг меняется. На финансовых рынках, опубликованные исследования теряют свою актуальность в силу эволюционности рынков. Талантливые исследователи, похоже, верят, что найденные ими принципы универсальны и не подвержены переменам.
К сожалению, когда дело доходит до финансовых рынков, не приходится говорить об инвариантности принципов, найденных эмпирическим путем. Лучше рассматривать результаты подобных исследований с вероятностной точки зрения для конкретных условий, в которых проводились данные исследования.
Благоразумные трейдеры будут регулярно отслеживать показатели работы разных методов.
В результате у трейдеров постоянно существует потребность быть более искушенным в своих торговых подходах.
Читайте на SMART-LAB:
EUR/USD идет к 1,15, пока рынки закладывают затяжной ближневосточный кризис
EUR/USD в четверг дрейфует к горизонтальной поддержке в районе 1,15, рынок вновь торгует идею разгона инфляционных ожиданий в ЕС и соответствующего снижения реальных доходностей, что стимулирует...
26.03.2026
Эфир АВО с участием ПАО «АПРИ»
Эфир АВО с участием ПАО «АПРИ»
Состоялся эфир Ассоциации инвесторов «АВО» , в рамках которого Илья Винокуров, член Совета Ассоциации владельцев облигаций , обсудил с Алексеем...
26.03.2026
ПАО «ЭсЭфАй» публикует консолидированные финансовые результаты за 2025 год
ПАО «ЭсЭфАй» (инвестиционный холдинг SFI, MOEX: SFIN) опубликовало аудированную годовую отчетность за 2025 год по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Чистая прибыль...
26.03.2026
Тут только банкротство сможет вернуть деньги инвесторам, понятно что это будут копейки, но обещание и реструктуризации тут только отнимут и копейки. Компания что МММ из 90х.
Это топ!!!
Михаил БеляевМихаил Беляев, ,😂
0:45
Koshchei, мечтай, на 80 и ниже вас повезут завтра
any_to_real, экономического смеха и веселья — тут точно нет!
— Про политику, смех и разное другое — кажется для этого её и создавали — по версии и как утверждение Т. МАРТЫНОВА — про «политически...
Tamuristo, я все это вижу, думал чего то не знаю, может понижают под несостоявшуюся прошлогоднюю оферту обязательную, может щас по нижней рыночной замутить хотят и мейкер делает основание для цены?...
Marina, умеем, да.
За первые два месяца чистая прибыль уменьшилась на 11.2% г/г, ROE — ок. 15.5%.
ЧП 650 по году, говорите? ROE = 21… 23%? 50% от ЧП за 2025 год на дивиденды?
Ну-ну.
Finrange | Дмитрий Баженов, согласна. Но рынок как стадо реагирует на новость, просто отнеся ее к разряду положительных, а что она означает особо то никто и не вникает похоже
23:58
Arsenya Bri,
Хорошие новости теперь будут только после уничтожения острова и перекрытия Бабель-Мандепа…
«Он (коэффициент альфа — прим. мое) определяет степень, с которой торговая стратегия может опережать рыночный индекс.»
Стратегий с бета>=1 и положительной альфа на безарбитражном рынке без использования заемных денег нет и быть не может. А только такие стратегии опережают рыночный процесс.
Альфа же — совсем другое. Это коэффициент, который определяет доходность стратегии, ВНЕ зависимости от динамики рыночного процесса.