30 августа Газпром отчитается за 1 квартал 2011 по МСФО

Прогноз финансовых показателей:


Уралсиб-Кэпитал: Внимание на прогноз продаж и капзатрат в 2012 г. Прогноз менеджмента в отношении объема поставок и продаж в Европе в 2012 г., а также план по капзатратам представляются нам в настоящий момент важнее, чем отчетность за 1 кв. 2011 г. Газпром пообещал существенно расширить инвестпрограмму в 2012 г., если правительство откажется от планов удвоения НДПИ на газ, однако мы надеемся, что роста капзатрат не произойдет ни при каких обстоятельствах. Что касается акций Газпрома, то, на наш взгляд, за последний месяц они были перепроданы (см. наш последний стратегический обзор «Что предпочесть в условиях волатильности»).

По нашему мнению, сейчас бумага привлекательна даже при условии наиболее пессимистического сценария развития ситуации с налогообложением и ценами на газ для ЕС в 2012 г. Более того, согласно последней информации, в 2012 г. газовые тарифы могут вырасти на 12%, тогда как мы ожидаем их роста на 6%. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Газпрома с прогнозной ценой 9,4 долл./акция.