95%. Заблуждения и реальность.

Исходные данные:

В многих местах находит упоминание предположение, что теряют 95% участников рынка.

Предполагается, что это в основном физические лица.

Реальность:

1. Распределение успешности операций на рынке среди участников носит нормально распределение, которое имеет колоколообразную форму. Пик нормального распределение приходится на разные цифры в разное время. Например, в период растущего рынка пик колокола смещается в положительную сторону и подавляющее большиство операций участников рынка имеет положительный результат. В периоды рыночных спадов и экономических рецессий, пик колокола смещается в зону отрицательных результатов. В таком положении большая часть операций проходит с отрицательным результатом.

Поэтому нельзя однозначно говорить о успешности операций на рынке.

2. Распределение профессионализма участников рынка имеет форму пирамиды, подобной пирамиды пищейвой цепи. Количество каждого уровня на этой пирамиде можно сравнить с аналогичной пирамидой игроков в футбол, где самая большая часть пирамиды- не играющих в эту игру, большая часть — дворовых любителей и т.д. вплоть до участников чемпионатов мира.


В рамках данного контекста, можно действительно сказать, что профессионалов в данной области действительно очень маленький процент. Порядка 2-5%.

3. Из вышесказанного следует, что профессионалов на рынке действительно мало — 2-5%, это утверждение верно. Утверждение же, что 95% теряют — неверно, т.к. на исход операции влияет не только професиионализм исполняющего, но и текущее распределение успешности операций на рынке.

4. Это в корне отличает эту область от всех остальных, поскольку в остальных областях результат — есть прямое следствие уровня профессионализма исполняющего, например игра на скрипке. В данной же сфере результат — это следствие как профессионализма, так и случайности.

5. Это сочетание рождает несколько феноменов:

• Люди проводят прямую зависимость между своими результатами и своим профессионализмом. Хотя, как правило, получают приличный результат вопроки своим действиям, а не благодаря.
• Создается пространство для различного рода мошенников, которые, понимая важность случайности, совершают опортунистические действия, открывая фонды и т.д.
• Сочетание первого и второго, когда люди искренне заблуждаясь в уровне своего профессионализма, открывают фонды.

6. Уровень профессионализма управляющих в УК и фондах не отличается значительно от профессионализма физических лиц. Единственная разница между ними — частота совершения операций и длительность открытых позиций.

Это различие можно понять на примере. Вася и Петя отвечают на тест. Уровень интелекта у них одинаковый. Они одинаково ответили на вопрос. Их ответ оказался неверным. Но Вася вышел из неверного ответа и получил двойку. А Петя сидел и ждал, и в итоге по прошествии времени, его ответ стал правильным.

Кроме того, Вася ответил за год на 50 вопросов, а Петя только на 3. Причем также как и Вася. Но при этом Петя сидел и терпел, пока его ответ не становился правильным.

Когда Вася ответил на 50 вопросов неправильно — он разорился. Когда Петя ответил также, но по стечению обстоятельств, его ответы так и не стали правильными, как в 2008 году — он просто поменял работу. И там просто опять нажал на BUY.
А если так сложилось, что все таки ответы Пети стали правильными- он успешный управляющий.


Можно провести эксперимент, где дать денег и Васе и Пете, чтобы они совершали сделки приблизительно с одним горизонтом, а также установить ограничение по риску на каждую сделку.

Проведя этот эксперимент, можно будет убедится, что входы и выходы, а также просто общее поведение и стратегия большинства управляющих не отличается от обычного Васи.

Единственное отличие, что псевдо-управляющие, заблуждаются относительно своего профессионализма «красивее» публики.



7. Отдельного упоминания стоит тот факт, что на рынок приходит множество людей, т.к. порог входа в этот бизнес достаточно низкий.

Но стоит понимать, что чтобы добится успеха, человек должен из себя чтото представлять. А большая часть публики, приходящей на рынок, не так успешна. Успешность есть следствие уровня развития, уровня сознания человека, жизненного опыта и прочих деталей. Как человек, не имея ничего этого в арсенале всерьез может полагать, что достигнет успеха на рынке?

Рецепт прост: прежде чем приходить на рынок человек должен заработать, работая где-либо или создав бизнес, 15-30 млн рублей. Имея такой багаж и уровень, шансы человека по сравнению с людьми, пришедшие на рынок с улицы, также разнятся, как шансы выжить и победить 18 летнего подростка и ветерана 2-3 локальных конфликтов.



Именно поэтому рынок так пленителен для публики — он обещает человеку золотые горы, хотя для золотых гор у него нет ни малейшей предпосылки.