Ошибка выжившего на графике BTC: почему покупка на случайных свечах даёт хуже результат, чем кажется по истории
На историческом графике биткоина стратегия «купи и держи» выглядит как прямая дорога вверх с несколькими крупными откатами. Но при переходе от взгляда на график к реальным входам возникает искажение: мы оцениваем доходность между экстремумами (дно — пик), хотя на практике капитал чаще распределяется по случайным точкам внутри диапазона.
Для воспроизводимости разберём два завершённых четырёхлетних цикла по дневным свечам закрытия Binance (BTCUSDT):
Цикл 1: с 17 декабря 2017 года (пик $19 798,68) по 10 ноября 2021 года (пик $69 000).
Цикл 2: с 10 ноября 2021 года ($69 000) по 5 марта 2024 года (возврат к уровню $69 000).
Если бы трейдер входил в рынок равными долями раз в месяц (метод DCA) начиная с самого пика, итоговая средняя цена и реальная доходность к моменту возврата цены к прежнему максимуму сильно отличались бы от показателей «входа на дне».
Что показывают цифры:
Математика DCA сглаживает просадку, но не отменяет её. Даже при регулярных покупках с самого пика 2021 года к ноябрю 2022-го накопленный портфель всё равно уходил в минус почти на −47,4% от средней цены. Психологически и технически это требует готовности продолжать покупки в момент, когда весь предыдущий капитал обесценился вдвое.
Основная прибыль формируется в узком окне. В цикле 2021–2024 годов около 65% итогового профита к марту 2024 года обеспечили всего 10 покупок, сделанных в «скучном» боковике ниже $25 000 (с июля 2022 по апрель 2023 года). Пропуск этого окна из-за страха или ожидания «ещё более глубокого дна» снижает итоговую доходность более чем вдвое.
Разрыв между доходностью актива и доходностью инвестора. От дна ноября 2022 года ($15 476) до $69 000 биткоин вырос на +345,9%. Но инвестор, планомерно заходивший весь цикл без угадывания дна, получил +116,6% — в три раза меньше движения от минимума.
Эта модель не учитывает комиссии биржи и альтернативную доходность свободного кэша (например, в стейблкоинах или облигациях), который ждёт своей очереди на вход в течение 2–3 лет.
Польза: при оценке исторической доходности криптовалют стоит ориентироваться не на рост от минимума цикла, а на медианную цену диапазона. Именно она определяет реальный результат портфеля при поэтапном наборе позиции, а не гипотетическую сверхприбыль от идеального входа на дне.
Сайт: getmarketx.ru
Слежу за этим в канале: t.me/marktXTR
