Вопросы LVI 1.

Вопросы LVI

1. Особых планов сокращать риск под переговоры нету. Он для меня вполне в рамках. Правда, главная позиция последних недель подрезалась сама собой, вслед за ценами на нефть.

2. Спрашивают, собственно, про эту самую позицию (Лукойл), до недавнего времени главную. Остро не нравится цена на нефть. В целом, думаю, ближайшие дивиденды будут хорошими, а также совсем резать в ноль почти нельзя, так как можно остаться с носом, если Ближний Восток совсем полыхнет.

И тут есть хорошие сценарии, но они теперь не безальтернативны, и не факт, что это базовый сценарий. Брент 100 и Urals с премией — это не то же самое, что Urals 70. Хотя дивиденды за второе полугодие имеют все шансы быть лучше, чем за первое. А вся катавасия с Ближним Востоком легко может тянуться годами.


3. Насдак, думаю, в ближайшие 12 месяцев перепишет истхай. Пузырь не пузырь, но топливо есть. Многие монстры по западным меркам не то чтобы дорого стоят, хоть и стоят триллионы. Все ожидают, что в 2027 году большой рост прибылей продолжится. Капекс и схема финансирования — это треш, но еще не вечер. И ИИ — это не меньше, чем конвейер, телеграф и интернет. Только гораздо быстрее. И триллион в новых реалиях — не так уж много. Годы, когда гигантский хайтек стоил 150 млрд, давно прошли. Теперь все измеряется триллионами. А когда мировой ВВП около 100 трлн и имеет все шансы сделать х2 лет за 20, это неудивительно. Рост производительности труда на крыльях ИИ сложно переоценить. А как ни крути, мировой ВВП — это сумма всего труда)
А большая часть этого труда — интеллектуальная.

4. Какая бумага даст больше всего за ближайший квартал или два? Думаю, Самсунг Электроникс) Только на ИИС не купить, увы. Из наших… Сложно сказать, большое пространство вариантов. Может быть, Лукойл — при дорогой нефти и сделке. Может быть, СКБ — на нерастущих дефолтах и стоимости депозитов. Вполне может быть и Т — просто потому, что круто работают. Яндекс крайне сложно оценить.
А на максимальные плечи я вот сегодня рискнул взять Nvidia, а недавно — газ… Наловил МК/стоп-лоссов. На основных рабочих счетах такой риск брать не готов, и максимальные плечи брать вообще не стоит. Ну, только если есть ресурс на додеп. А тогда точно ли надо именно трейдить? Может, не максимальные плечи, а такие, чтобы фундаментальная доходность перебивала их цену? Да, если вдруг мир, ВТБ, может быть, даст больше всех. Но покупать бяку не хочется.

5. Металлурги… Для ГМК недостаточно дороги металлы, а для остальных — недостаточно низкая ставка. Нет ипотеки — нет спроса на стройку — нет спроса на металл. У нас не ВОВ, чтобы строить 100к танков и лямы грузовиков.

6. По поводу Самсунга и корейского пузыря… Самсунг +70% за год? Не смотрел щас, но, вероятно, как-то так. Вот только… Прибыль за квартал в последнем отчете выросла г/г… в шесть раз. А до того как, вероятно, станет хуже, станет лучше. Все ожидания по рынку памяти на следующий год — выше, чем на текущий. Будут байбеки и дивиденды.
Лопнул пузырь? Да, но он не на ровном месте надулся. Слишком много розницы насыпалось в рынок, да. Отсюда и случилась коррекция, но я бы не сказал, что прежняя цена была завышена.
Мир меняется. Памяти нужно все больше. А в объеме ее… вообще только в Корее делают. Типа топовые чипы — Тайвань. А память — Корея. Всё. Если вы знаете какие-то «крутые бренды» типа американских Corsair и Patriot — для справки, они обертка. А то, что имеет состояния 1 и 0, — родом из Кореи. При этом Micron, который на его фоне жалкая тень, стоит горааааааздо дороже, чем Самсунг Электроникс. Что смешно.

И еще один в догонку.

Ладимир, как думаешь, если средняя по нефти 102, есть смысл крыть или уже не рыпаться и держать ниже особо не уйдет пока нет мира на востоке?

ну я вот щас купил на крипте… ХЗ
Хочешь держи пока мира не будет, или вкусной цены. не забывай что следующий месяц дешевле, и у тебя в кармане по 2-3 бакса в месяц, до следующей эскалации пока не улетит. Впрочем упасть можно и до 70. По мне щас много вкуснее газ. И упал он не меньше. А потенциала я думаю больше. Никакого ручейка из танкеров нету.

---

Источник: https://telegram.me/ladimirkapital/3794