Биткоин за сутки +0,97%, внутри периода −11,48% от входа. Какое плечо пережило бы движение 5–6 марта

На графике BTC начало и конец участка почти совпадают. Но между ними цена сходила к 59 тысячам. Посчитал, насколько различается результат самого актива и возможность удержать позицию с плечом.

Для воспроизводимости беру Binance Spot, BTCUSDT, свечи 15 минут. Период — с 12:00 UTC 5 марта до 12:00 UTC 6 марта 2024 года:

• начальная цена — 66 656,32 USDT;
• конечная — 67 301,31 USDT;
• минимум внутри периода — 59 005 USDT;
• максимум — 69 000 USDT.

Итоговая доходность — +0,97%. Максимальное движение против лонга от выбранного входа — −11,48%. Падение от внутрипериодного максимума к минимуму ещё глубже: −14,49%. Расчёт по историческим свечам Binance.

Это три разные характеристики. Доходность между двумя точками не показывает ни максимальное неблагоприятное отклонение от входа, ни просадку от промежуточного пика.

Теперь условная позиция: линейный USDT-контракт, лонг 1 BTC по 66 656,32. Изолированная маржа, без пополнений, без стопа. Для модели принимаю maintenance margin 0,5%, комиссии и funding исключаю.

При этих допущениях:

Цена ликвидации ≈ цена входа × (1 − 1/плечо) / (1 − MMR)

При ценовой траектории спота позиция ×5 сохраняла бы запас обеспечения даже на минимуме. Расчётные пороги ×10 и ×20 оказались выше минимума движения.

Но это модель, а не восстановление фактических ликвидаций: на скрине спот, а ликвидация дериватива определяется его mark price и правилами площадки.

Если просто умножить итоговые +0,97% на плечо ×20, получится около +19,35% к начальной марже. Такой расчёт предполагает, что позицию удалось сохранить весь период. Именно это допущение здесь и требует проверки.

Есть и второй момент: плечо в настройках биржи не равно риску на весь счёт.

Допустим, капитал — 10 000 USDT, допустимый убыток сделки — 100 USDT, стоп — 2% от входа. Тогда расчётный номинал позиции:

100 / 0,02 = 5 000 USDT

Экспозиция к капиталу — всего ×0,5. При настройке плеча ×20 начальная маржа составит около 250 USDT, но расчётный убыток до стопа останется 100 USDT до издержек. Проскальзывание способно его увеличить.

Поэтому в разборе сделки полезно отдельно показывать номинал позиции к капиталу, выделенную маржу, расстояние до стопа и запас до ликвидации.

Для проверки стратегии на этом эпизоде одного результата «через сутки» недостаточно. Нужно проверить внутрипериодное движение против позиции, условия принудительного закрытия и исполнение выхода. На свечных данных при попадании стопа и цели в одну свечу потребуется более мелкий таймфрейм.

График взял из MARKTEX, который разрабатываю. Этот участок хорошо показывает, почему положительная доходность актива за период ещё не означает положительный результат позиции с плечом.