🖥 Яндексу сбили прогноз
IT-компания отчиталась за 3 квартал и девять месяцев
Яндекс (YDEX)
Результаты за 3 квартал
• выручка: ₽411 млрд (+12%);
• скорр. EBITDA: ₽88 млрд (+12%), рентабельность: 21,4% (+0,1 п.п.);
• скорр. чистая прибыль: ₽46 млрд (+2%).
Результаты за девять месяцев
• выручка: ₽1,2 трлн (+16%);
• скорр. EBITDA: ₽250 млрд (+30%), рентабельность: 21,4% (+2,2 п.п.);
• скорр. чистая прибыль: ₽128,1 млрд (+46%).
Выручка сегмента «Поисковые сервисы и ИИ» за девять месяцев составила ₽404,7 млрд (+4%), сегмента «Городские сервисы» — ₽648,8 млрд (+16%), «Персональные сервисы» — ₽202,3 млрд (+33%)*.
Компания также отозвала ранее опубликованные прогнозы по выручке и скорректированной EBITDA на 2026 год после атак на дата-центры. Ранее Яндекс планировал нарастить выручку примерно на 20%, а EBITDA должна была составить около ₽350 млрд по итогам года.
Акции Яндекса (YDEX) падают на 1%.
*Сумма выручки по сегментам больше общей выручки компании, потому что при расчете общего показателя Яндекс убирает внутренние расчеты между своими подразделениями, чтобы не учитывать их дважды. Это называется элиминациейвнутригрупповых операций.
🚀 Мнение аналитиков МР
Результаты в целом оказались в рамках наших ожиданий.
Выручка в 3 квартале выросла на 12%, как и скорректированная EBITDA, при этом рентабельность практически не изменилась. На фоне инфляции и повышения налогов затраты снижают и рекламодатели и население. Кроме того, проблемы с топливом — главный бич страны в 3 квартале — не лучшим образом влияли на сегмент такси.
Основным драйвером роста остается один ключевых сегментов бизнеса — «Городские сервисы» (такси, доставка, Лавка и прочие): его выручка за девять месяцев увеличилась на 16%, а EBITDA — более чем вдвое. В то же время рост выручки сегмента «Поисковые сервисы и ИИ» замедлился до 4%, что указывает на неоднородную динамику бизнеса.
Радует, что персональные сервисы (онлайн-кинотеатр, Плюс, Афиша, финтех продолжают быстро расти). Но как любой растущий сегмент они требуют изрядных вложений, а потому их рентабельность остается низкой.
К отзыву годового прогноза рынку следует отнестись с пониманием — на фоне атак беспилотников на дата-центры уровень неопределенности зашкаливает. Компания сообщила о восстановлении ключевых функций сервисов, однако оценка ущерба инфраструктуре продолжается.
При этом Яндекс не планирует увеличивать капитальные затраты в этом году: за девять месяцев инвестиции составили ₽115 млрд, а компания заранее вложилась в резервные мощности и оборудование.
На этом фоне мы осторожно смотрим на акции Яндекса. В 4 квартале на результаты могут повлиять последствия атак и динамика отдельных направлений бизнеса. Отсутствие прогноза затрудняет оценку финансовых перспектив компании, а замедление роста поискового сегмента ограничивает потенциал ускорения выручки.
До появления большей ясности в отношении последствий атак и динамики бизнеса мы не видим достаточных оснований для более оптимистичной оценки.
Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
