Памятка для инвестора в контексте потенциальных налоговых правок.

В свете потенциальных налоговых правок в новом бюджете России решил сделать пост памятку. Для начала напомнить, какие есть возможные способы оптимизировать налоги, а после написать, что стоит сделать в этом году. Часть 1. Какие льготы работают сейчас

1. ЛДВ, или трёхлетняя льгота Держите бумагу больше трёх лет — за каждый полный год владения от налога освобождается 3 млн рублей прибыли. Речь именно о прибыли, а не о сумме продажи. Пример. Вы купили БПИФ на индекс Мосбиржи на 100 млн рублей и держали его пять лет. Актив вырос на 100%. Продаёте целиком — 15 млн прибыли освобождены, с остальных 85 млн платите налог. Но можно продать на 30 млн. Прибыль в этой продаже — ровно 15 млн, и она полностью покрыта льготой. Налога нет. Через год лимит снова ваш, уже 18 млн. Продаёте следующий кусок — снова без налога. Если капитал большой, так строится безналоговая лесенка. Важные моменты: бумага куплена не раньше 1 января 2014 года; бумага торгуется на бирже, эмитент российский или из ЕАЭС. Иностранные бумаги не подходят; на ИИС льгота не работает; лоты списываются по FIFO — первыми уходят самые старые. Для лесенки это плюс: докупки того же фонда не сбивают срок старых лотов. прим. Если в одном году вы продаёте лоты с разным сроком владения, лимит считается не по самому старому лоту, а как средний срок, взвешенный по выручке, умноженный на 3 млн. Брокер посчитает сам, но рассчитывать на «годы × 3 млн по самой старой покупке» не стоит. Для оптимизации процесса можно, чтоб не мучаться с FIFO можно использовать несколько инвестиционных счетов. 2. Пятилетняя льгота Это льгота для тех, кто держит акции напрямую. Акции или доля в российской компании дольше пяти лет — и прибыль до 50 млн рублей за календарный год освобождена от налога. Пример. Вы купили акции Сбера, Лукойла и Новатэка на 100 млн рублей. Через пять лет они выросли на 100%. Продаёте всё сразу — 50 млн прибыли без налога, с остальных 50 млн платите. Продаёте половину в этом году и половину в следующем — оба раза без налога. 50 млн — это потолок на один налоговый период. прим. Льгота не работает для компаний, у которых больше половины активов — российская недвижимость. Если такая бумага торгуется на бирже, остаётся ЛДВ. Если это непубличная компания или доля в ООО — льготы нет вообще. прим. Осторожнее с бумагами, которые недавно переехали в российскую юрисдикцию: Яндекс, Озон, X5. Их акции МКПАО получены в обмен на старые бумаги, и с отсчётом пяти лет по ним есть вопросы. 3. Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС-3) Счёт, который даёт сразу две льготы.

а. Вычет на взносы. Если у вас есть зарплата с уплаченным НДФЛ, государство вернёт налог с суммы до 400 000 рублей в год. Считается просто: 400 000 × ваша ставка. При 13% это 52 000 рублей, при 22% — 88 000. прим. Лимит 400 000 общий на ИИС-3, программу долгосрочных сбережений и взносы в НПФ. Это не 400 000 на каждый счёт. ИП на упрощёнке и самозанятым этот вычет недоступен. предположение. Может быть с новыми правками правительство позже разрешит и инвесторам получать вычеты.

б. Льгота на прибыль — 30 млн рублей. Работает похоже на пятилетнюю: лимит на все ИИС, закрытые в одном году. Сейчас можно иметь до трёх ИИС одновременно.

Пример. У вас три счёта, общая прибыль по ним — 100 млн. Закрываете все в один год — освобождено только 30 млн. Разносите закрытие на три года — освобождено 90 млн.

прим. В интернете часто пишут «30 млн за весь срок». Это не так: лимит считается на налоговый период по всем счетам, закрытым в этом году.

Важно. 2026 год — последний, когда ИИС-3 открывается со сроком в пять лет. Счёт, открытый в 2027-м, нужно будет держать уже шесть лет, дальше срок растёт на год каждый год. Срок считается от даты открытия, поэтому счёт, открытый в декабре, уже фиксирует пятилетку.

Важно. Деньги на ИИС не заморожены, но любой вывод, даже частичный, закрывает счёт целиком. Исключение одно: оплата дорогостоящего лечения. При досрочном закрытии вы возвращаете все полученные вычеты и платите налог с прибыли.

прим. Дивиденды на ИИС, к сожалению, по-прежнему облагаются налогом каждый год. Налог с купонов откладывается до закрытия счёта и списывается, если вы выдержали срок и не уложились в 30 млн. Покупать на ИИС-3 можно только российские бумаги.

4. Высокотехнологичная льгота Акции высокотехнологичных компаний можно продать без налога уже через год владения. Список ведёт Мосбиржа, сейчас в нём около 40 бумаг: перечень на сайте биржи (https://www.moex.com/ru/markets/rii/rii.aspx).

Минус в том, что эта льгота делит лимит 50 млн с пятилетней. Например, у вас Новатэк и Лукойл, которые вы держите больше пяти лет, и Позитив, который держите больше года. Лимит в 50 млн будет общим на всех. прим. Бумага должна быть в перечне. Новые компании туда добавляют постоянно: Циан, например, попал в список только в апреле 2026 года. С 2028 года льгота останется только для акций — облигации и паи из неё выпадут.

Часть 2. Что я бы сделал до конца года

Сразу оговорка. Всё ниже имеет полный смысл, если законопроект примут в нынешнем виде. Но большинство шагов не навредит и при более мягкой версии.

1. Открыть ИИС-3 до 31 декабря Самый дешёвый шаг из всех. Даже с минимальной суммой счёт фиксирует пятилетний срок вместо шестилетнего. Можно сразу три, чтобы потом закрывать их в разные годы и каждый раз получать новые 30 млн льготы.

2. Распределить прибыль ООО Если на ООО накопилась крупная нераспределённая прибыль, я бы выплатил её по старым ставкам в этом году. Но зависит от суммы нераспределенной прибыли: Дивиденды за год Налог в 2026 Налог в 2027 Переплата, если ждать 10 млн 1,45 млн 1,60 млн 0,15 млн 30 млн 4,45 млн 5,40 млн 0,95 млн 100 млн 14,95 млн 20,40 млн 5,45 млн Деньги должны прийти на счёт до 31 декабря. Дата дохода — день выплаты, а не дата решения собрания. прим. По проекту дивиденды — отдельная база, но ставка определяется по суммарному доходу. Высокая зарплата может сразу толкнуть дивиденды в верхние ступени.

3. КИК Пока действует освобождение прибыли КИК до 10 млн, я бы им воспользовался. Проект его отменяет: вся прибыль КИК пойдёт по шкале до 22%. прим. Прибыль КИК за 2026 год попадает в доход владельца только в 2027-м. Под старый порог она может уже не попасть — проверьте переходные положения. И хорошая новость, о которой мало пишут: порог контроля КИК поднимают с 25% до 50%. Для владельцев долей от 25 до 50% это ослабление.

4. Пересмотреть личный фонд и ЗПИФ Ставка налога для личного фонда потенциально растёт с 15% до 22%. Налоговое преимущество исчезает.

С ЗПИФами тоньше. Налог на уровне фонда вводят только для закрытых и интервальных фондов для квалифицированных инвесторов, и только с пассивных доходов: дивидендов, процентов, роялти и аренды. Ставка 15%, и уплаченное фондом пайщику зачтут. Больнее всего это бьёт по арендным фондам. Фонд, который держит растущие активы без пассивного дохода, свою отсрочку налога сохраняет.

Посмотрим, конечно, на финальный документ. Но что-то мне подсказывает, что в этой части послаблений не будет.

5. Разгрузить концентрированные позиции Если у вас есть бонусные акции от работодателя и они занимают больше 10–15% капитала, — этот год лучшее окно, чтобы её разгрузить. Прибыль пока облагается по 13–15%. Если доля небольшая, можно спокойно дожидаться пятилетней льготы. При большей доле я бы точно занимался сменой аллокации. прим. Бонусные акции облагаются дважды: при получении, как доход от работодателя, при продаже — налогом с роста стоимости относительно цены по которой работодатель передал Вам эти бумаги. Продажа в 2026 году касается только второго.

Логичный вопрос: а не продать ли всё прибыльное в декабре и откупить обратно, чтобы перезапустить базу по старой ставке?

Если откупаете ту же самую бумагу только при горизонте 2–3 года. На позиции в 200 млн с прибылью 100 млн и ростом 10% в год перезапуск даёт +5,2 млн, если продавать через год, и +3,2 млн — через три. К пятому году выгода исчезает. Дальше выигрывает удержание: неуплаченный налог работает как беспроцентный заём у бюджета. Но это только если бумага растёт вместе с индексом. А если она стоит на месте, пока индекс растёт, — опаньки.

  

Чтобы перекладка окупилась на горизонте 10 лет, индексу достаточно обгонять вашу бумагу на 0,3% в год. Отсрочка налога стоит намного меньше, чем кажется. Лишний налог при перекладке — это единицы миллионов. Ошибка выбора — десятки.

Поэтому правило такое:

• держите бумагу, потому что в неё верите, и горизонт длинный — не трогайте;
• держите, потому что жалко платить налог, — перекладывайтесь в этом году. Дешевле эта операция уже не будет.

прим. Расчёт упрощённый: без ЛДВ, без дивидендов, доходность постоянная. Это иллюстрация механики, а не прогноз.

6. Собрать бумажные убытки

В России закон пока не мешает закрыть убыточную позицию и тут же открыть её снова. В США так сделать тоже можно, но убыток не учтут, если откупить бумагу в течение 30 дней. У нас такого правила нет.

Значит, до конца года можно собрать бумажные убытки и снизить налоговую базу. А то, что не зачлось в этом году, перенести на ближайшие 10 лет.

прим. Перенос убытков и сальдирование между разными брокерами работают только через декларацию 3-НДФЛ. Не подали — убыток пропал.

7. Дисконтные облигации вместо купонных

Это история для обычного брокерского счёта. На ИИС-3 купоны и так не облагаются до закрытия, а ЛДВ на ИИС не работает.

Купон облагается налогом каждый год, и ЛДВ на него не распространяется. Дисконтная облигация купонов не платит: вся доходность приходит через рост цены до номинала. Держите её больше трёх лет — и при погашении работает ЛДВ.

Пример — Сбербанк 001Р-SBERD7. Купона нет, цена около 56,8% от номинала, погашение 11 июля 2030 года, доходность к погашению около 16,2% годовых на 20 октября. Чтобы к погашению набрать три полных года, покупать нужно до июля 2027-го.

Разница наглядная. Купонная облигация с доходностью 16% при налоге 15% оставляет вам примерно 13,6%. Дисконтная в пределах лимита ЛДВ оставляет все 16,2%.

прим. Дисконтных выпусков на рынке немного. Если нужного срока нет, близкий эффект дают длинные ОФЗ с низким купоном, купленные сильно ниже номинала.

8. БПИФ вместо акций напрямую

Если у вас нет психологической убеждённости, что дивиденды сильно лучше, чем самому срезать часть капитала, я бы перевёл акции в БПИФ.

Механика простая. Фонд с реинвестированием сам вкладывает дивиденды обратно, и пайщик ничего не платит до продажи паёв. А при продаже работает ЛДВ.

Посчитаем честно. Портфель в 100 млн, дивидендная доходность 8% — это 8 млн дивидендов в год. По новой шкале с них удержат около 1,24 млн, то есть 1,24% портфеля каждый год. Вычитаем комиссию фонда около 0,67% — остаётся примерно 0,6% годовых чистыми. На портфеле в 1 млрд налог на дивиденды уже около 1,6% в год, и аргумент становится сильнее.

Важно понимать: это отсрочка, а не экономия. Экономией она становится, когда прибыль при продаже уходит под ЛДВ. Но и сама отсрочка работает на вас сложным процентом.

прим. Выбирайте фонды, которые копят дивиденды и не платят с них налог на уровне фонда. Фонды с выплатами перекладывают налог обратно на вас.

прим. БПИФ на акции — практически то же самое, что акции. А вот БПИФ на облигации — не то же самое, что облигации: у фонда нет даты погашения, и зафиксировать доходность так, как в облигации, нельзя.

9. Распределить капитал между членами семьи

Прогрессия считается на человека. У каждого члена семьи свои пороги 2,4 / 5 / 20 млн, свой лимит пятилетки в 50 млн, свои три ИИС и свои 30 млн льготы по ним.

Дарение ценных бумаг близким родственникам НДФЛ не облагается. А при продаже подаренных бумаг можно учесть расходы дарителя на их покупку — это прямо прописано в п. 13 ст. 214.1 НК. Так что сохраните брокерские отчёты дарителя.

И это отличный повод включить в процесс наследников. Налоги тут лишь первая причина поговорить о деньгах в семье.

прим. У получателя срок владения для пятилетки начинается заново. Для ЛДВ рассчитывайте на то же. Поэтому дарить выгоднее свежие деньги или бумаги без большого накопленного срока.

10. Холдинговая прослойка

Российская компания, которая владеет не менее чем 50% дочерней компании больше 365 дней, получает дивиденды от неё по ставке 0%. Прибыль можно копить в холдинге, реинвестировать и выводить на себя только когда нужно.

Это отсрочка, а не освобождение: выплата из холдинга вам лично всё равно пойдёт по шкале. Но под прогрессивную шкалу отсрочка и сглаживание дохода по годам стоят вдвое больше.

прим. Собственные доходы холдинга облагаются налогом на прибыль. И проверьте финальный текст закона: режим внутригрупповых дивидендов — лакомый кусок для бюджета.

Вместо вывода

Налоговая система движется в одну сторону: инвестиционный доход перестаёт быть льготным. Длинные льготы — ЛДВ, пятилетка, ИИС-3 — пока остаются, и стратегию стоит строить именно на них.

До 31 декабря у вас четыре быстрых шага: открыть ИИС-3, разгрузить концентрированные позиции, выплатить прибыль ООО и собрать убытки. Всё остальное — работа на годы вперёд.

прим. Законопроект ещё не принят и может измениться во втором чтении.

Шкала до 22% наказывает не богатых, а торопливых. Капитал, разнесённый по годам, людям и правильным обёрткам, ещё долго будет платить по старым ставкам.

Здесь я не разбирал все возможные варианты того, как можно поступить. Ведь есть еще опции по смене резидентства, использование инструментов срочного рынка и многое другое. В конечном счете все упирается в то, какая структура активов на текущий момент, какие планы у владельца капитала, а также какие задачи стоят перед этим самым капиталом. Но то, что описано — это универсальные решения, которые могут быть использованы в основной массе случаев.

 

ТГ: t.me/investacademy.