Лизинговые облигации могут быть надежными? Полный разбор ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07

АО «ВТБ Лизинг» — одна из крупнейших лизинговых компаний России, входит в группу ВТБ. Компания основана в 2000 году и работает во всех основных сегментах: железнодорожный подвижной состав (здесь она многолетний лидер рынка), грузовой и легковой автотранспорт, спецтехника, суда, авиация, а в последнее время — недвижимость и оборудование для дата-центров.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07

ISIN: RU000A10FVD7

Номинал: 1000 ₽

Доходность: 16,13%

Ставка купона: 15,5% (фиксированная)

ТКД: 15,37%

Купонов в год: 12 (ежемесячно, ближайший — 13 октября 2026 года)

Размер купона: 12,74 ₽

Текущая цена: 100,88%

Объем выпуска: 10 млрд ₽

В обращении: с 14 августа 2026 года

Погашение: 30 января 2029 года

Амортизация: нет

Оферта: нет

Для неквалифицированных инвесторов: да

🌟 Рейтинги эмитента

Эксперт РА: ruAA, прогноз «стабильный»

АКРА: AA(RU), прогноз «стабильный»

📊 Ключевые показатели МСФО 1П2026

• Выручка: 49,1 млрд рублей

• Чистая прибыль: 3,1 млрд рублей (−4,7% г/г)

• Совокупный доход: 3,0 млрд рублей (+15,7% г/г)

• Общий долг: 433,8 млрд рублей (−3,6% с начала года)

📊 Финансовая устойчивость

Сокращение долга: за полугодие компания снизила долг почти на 16 млрд рублей, а операционный денежный поток остается положительным. ВТБ Лизинг осторожно наращивает новый бизнес и не гонится за объемами в период высоких ставок.

Качество портфеля: по словам финансового директора, компания «сохраняет прибыльность бизнеса и высокое качество портфеля». Работа с изъятыми активами ведется через собственный сток автомобилей.

Поддержка материнского банка: ВТБ (рейтинг AAA) обеспечивает компании доступ к стабильному фондированию. Это ключевой фактор кредитного профиля.

Спрос на выпуск: при сборе заявок ориентир купона был не выше 16,75%, а объем — от 5 млрд рублей. Итоговая ставка составила 15,5%, а выпуск разместили на 10 млрд рублей, вдвое больше минимума. Это говорит о хорошем спросе инвесторов.

✅ Плюсы

Высокий кредитный рейтинг (AA) и сильный акционер: компания входит в группу ВТБ, второго крупнейшего банка страны.

Лидерство на рынке: ВТБ Лизинг — № 1 в лизинге железнодорожного подвижного состава и один из лидеров рынка по объему нового бизнеса.

Ежемесячный фиксированный купон 15,5% без амортизации и оферт — простые и понятные условия до 2029 года.

Доходность выше ОФЗ: 16,13% при ключевой ставке 14%. Премия к гособлигациям (G-спред) — около 1 п.п.

Компания прибыльна, а долг сокращается.

⚠️ Риски

Снижение спроса на лизинг: дорогие кредиты заставляют бизнес откладывать обновление автопарков и техники. Новый бизнес растет медленно.

Высокая долговая нагрузка по меркам сектора: лизинг по своей природе финансируется в долг, долг группы превышает 430 млрд рублей.

Цена выше номинала (~100,9%): при погашении получите 100%. Зато эту разницу можно сальдировать.

Средняя ликвидность: выпуск новый, оборот — около 5 млн ₽ в день.

🧾 Резюме

ВТБ Лизинг — крупный и надежный игрок, за которым стоит один из крупнейших банков страны. Выпуск 001Р-МБ-07 подходит для портфелей с низким или умеренным риск-профилем: ежемесячный фиксированный купон, срок 2,3 года и доходность выше ОФЗ. Премия к гособлигациям небольшая, поэтому выпуск интересен прежде всего как надежный элемент диверсификации, а не как источник повышенной доходности.

Полезно? Ставь ❤️

Предыдущие разборы: 

• Насколько надежно брать облигации Группы Позитив? Полный разбор выпуска Позитив 001Р-03 с доходностью почти 16%

• Чем так крут выпуск ОФЗ 26247 с доходностью под 17%? Полный разбор

• 16,5% от железных дорог нашей необъятной! Стоит ли покупать облигации РЖД 1Р-44R или нет

• 17%+ от дважды автомобильного! Стоит ли инвестировать в облигации Авто Финанс Банк 1Р18

• 17% на ж/д облигациях. Норм или стрем закупаться облигациями ПГК 3Р04

• Длинный выпуск ОФЗ 26246 с одним из самых высоких купонов. Полный разбор

✅ Подписывайся на канал в MAX!