+12,5% на RGBI и новые цели: итоги торговых идей за сентябрь
Подводим итоги ранее открытых торговых идей и обновляем взгляд на актуальные позиции. Евгений Кошелев, аналитик Т-Инвестиций по срочному рынку, рассказывает, почему мы продлеваем шорт RGBI и сохраняем идею на газ, а также разбирает результаты трех закрытых позиций сентября.
Главное — за минуту
| Идея | Статус | Результат | Что делаем |
|---|---|---|---|
| Шорт RGBI-12.26 | Продлеваем | +12,5% | Держим до 30 октября |
| Шорт NG-11.26 | Держим | +3,5% | Ждем движения к 2,85–2,90 пт. |
| Шорт CNY-9.26 | Закрыта | +6,1% | Закрытие по экспирации |
| Шорт MXI-12.26 (мини) | Закрыта | −7,6% | Закрытие по стоп-лоссу |
| Шорт GL-12.26 (rub) | Закрыта | −10,9% | Закрытие по стоп-лоссу |
Актуальные идеи
Шорт RGBI-12.26 — продлеваем идею
Новый срок идеи: 30 октября.
Тейк-профит / стоп-лосс: 11 100 / 11 250 пт.
Суть идеи: рассчитываем на снижение индекса гособлигаций на фоне жесткой риторики Банка России и роста предложения ОФЗ.
К изначальному дедлайну (30 сентября) идея принесла +12,5% доходности на инвестированный капитал. Факторы по-прежнему складываются в пользу снижения RGBI, поэтому мы продлеваем позицию до 30 октября без изменения ее объема и тейк-профита.
При этом стоп-лосс можно перенести выше — на уровень 11 250 пт. Если рынок развернется, это позволит зафиксировать общую доходность около 9,2% и остаться в плюсе.
Почему сохраняем идею
Сектор ОФЗ остается под давлением после публикации параметров бюджета на 2026–2027 годы. Рынок беспокоит не только расширение дефицита до 3,2% ВВП в 2026 году и 2% ВВП в 2027-м, но и сопутствующие факторы: рост оборонных расходов, увеличение потребности в заимствованиях и проинфляционный прогноз Минэкономразвития по индексации тарифов (на 11% с 1 июля 2027 года).
Что может пойти не так
Главный риск для идеи — Банк России на заседании 23 октября может сохранить базовый прогноз по ключевой ставке на 2027 год на уровне 10,5–12,5%, несмотря на паузу в цикле снижения. Такой сигнал способен поддержать долговой рынок.
В пользу этого сценария говорит умеренно позитивная оценка бюджетного плана со стороны регулятора, несмотря на инфляционные последствия топливного кризиса. Прогноз Банка России по первичному структурному дефициту — 2% ВВП в 2026 году и 1% в 2027-м — пока оставляет запас относительно проектировок Минфина.
Шорт NG-11.26 — сохраняем позицию
Ближайшая цель: 2,85–2,90 пт.
Горизонт идеи: до 20 октября
Суть идеи: ожидаем дальнейшего снижения цен на газ на фоне нормализации поставок после аварии, высоких запасов и теплой погоды в США.
Котировки продолжают двигаться к целевому уровню, несмотря на волатильность. Цена успешно прошла 60-дневную среднюю на уровне 2,95 пт. Это открывает пространство для снижения к нижней границе текущего диапазона — 2,85–2,90 пт.
Почему сохраняем идею
Коррекция продолжилась после возвращения в строй газопровода Mountaineer Xpress. Объемы прокачки вернулись к нормальным уровням, что способствует сокращению ценовой премии за локальный дефицит поставок.
Одновременно с этим запасы природного газа в США продолжают расти высокими темпами. По оценке управления энергетической информации США (EIA), к 25 сентября они достигли 3,41 млрд куб. футов. Это на 3,9% ниже рекордного уровня 2025 года на сопоставимой неделе, но на 2,4% выше пятилетнего среднего.
Погода также пока играет в пользу короткой позиции. Согласно прогнозу Национального управления океанических и атмосферных исследований США (NOAA) на 1–10 октября, температура ожидается немного выше климатической нормы при сохранении засушливой погоды.
Что может пойти не так
Главный риск — резкое похолодание. Со второй декады октября стоит внимательнее следить за температурой и возможным возвращением спроса на отопление.
В остальном рынок сохраняет профицит предложения, а возможности для дальнейшего увеличения экспорта ограничены из-за высокой загрузки экспортных мощностей.
Закрытые идеи сентября
Шорт CNY-9.26
Позиция закрыта по экспирации с прибылью 6,1%.
После закрытия идеи взгляд на валютный рынок изменился. 5 октября Минфин объявит параметры операций с валютой на октябрь, и мы ожидаем, что объем покупок может вырасти в четыре-пять раз — это может краткосрочно усилить давление на рубль и поддержать валютные фьючерсы.
Как отыграть это движение разбираем в обзоре.
Шорт MXI-12.26 (мини)
Идея закрыта по стоп-лоссу с убытком −7,6%.
Идея закрылась на фоне асимметричной реакции рынка на геополитические новости: позитивные сигналы поддерживали рост индекса, тогда как отсутствие дальнейшего прогресса не приводило к сопоставимому снижению.
При этом индекс уверенно держится около поддержки 2 250 пт., хотя попытки роста становятся слабее: каждый последующий ценовой максимум оказывается ниже предыдущего. Небольшой потенциал для роста сохраняется на фоне ожиданий дивидендов и возможных позитивных сюрпризов в риторике Банка России по ключевой ставке.
Шорт GL-12.26 (rub)
Идея закрыта по стоп-лоссу с убытком −10,9%.
К концу сентября снижение золота и укрепление рубля складывались в пользу позиции, но волатильность в середине месяца привела к ее закрытию по стоп-лоссу. Возвращаться к шорту пока не спешим: ждем разворота рубля и оцениваем реакцию золота на геополитику, цены на нефть и ожидания по ставкам в США.
Что еще происходит на рынках
Помимо текущих позиций, мы также следим за 12 ключевыми активами. В отдельном обзоре собрали наш взгляд по каждому: ожидаемые сценарии, направления движения и ключевые уровни.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
