Ищем жемчуг в падших ангелах, Арлифт, удивительное рядом Гельтек-медика и много ещё чего...

🌿😃🤔Сегодняшняя подборка — не случайный список: все эти компании попали в поле зрения именно после недавнего изменения их кредитных рейтингов. Кто-то получил повышение, кто-то покатился вниз, а кто-то просто подтвердил статус-кво на фоне общей паники.
Коротко пробегусь по всем компаниям, где есть новости

✅️ИЛОН — качалка, которая качнулась вверх

АКРА недавно подняло с BBB+ до A-. Рост клубов увеличивается, сейчас более 150, выручка летит. Единственная претензия — отрицательный свободный денежный поток, потому что компания без остановки открывает новые залы. Но это не дыра, это построение бизнеса. Бумага ни разу не уходила под номинал — рынок всё понял раньше аналитиков. И заливы рынка её обходят.

✅️АЛТИМЕЙТ ЭДЬЮКЕЙШН — онлайн-школы, которые сами не сдали экзамен

Снижение с BBB до BB+, прогноз негативный. Причина скучная: EdTech встал, рассрочки закрутили, дорогие длинные курсы перестали покупать. Это не обвал, это медленное сползание. За таким наблюдать интереснее, чем за Идель Нефтемаш, потому что тут ещё есть интрига.

✅️Идель Нефтемаш — четыре ступени вниз, CC.ru

НКР срезало рейтинг на четыре уровня. Причина: не смогли заплатить купон 5,55 млн рублей. Пять с половиной миллионов. Это не «кассовый разрыв», это «скребли по сусекам и не наскребли». Про компанию было ясно с самого начала.

✅️КЛВЗ Кристалл — водка с криминальной биографией

Рейтинг BB-.ru отозван. В анамнезе: технические дефолты, уголовное дело на бенефициара. Можно конечно сказать это сразу был не ангел, который пал. Но всё таки руководитель был деловой и Харизматичный. Я даже их напиток купила на пробу, вслед за акциями, которые на тот момент дали быстрый апсайд.Эх, ангел, который изначально был нарисован на салфетке.

✅️ЛК РОДЕЛЕН — отличник, но с двойным дном

Рейтинг ruBBB подтверждён, развивающийся прогноз. Компания заранее зарезервировала деньги под оферту, выкупила выпуск, подняла купон до 23,5%. Красиво. НО: эксперт РА прямо пишет про низкий уровень резервирования проблемных активов. Перевод с аналитического на человеческий: «пока всё хорошо, но если что-то вскроется, будет больно». Развивающийся прогноз — это не «стабильно», это «может пойти в любую сторону».

✅️ГЕЛЬТЕК-МЕДИКА — вот это самое интересное

Рейтинг: Подтверждён ВВВ
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА

Единственный выпуск, торгуется по 107%, недавно было 113. ruBBB стабильный.

Логика тут странная. Застройщики с бетоном валяются, а производитель гелей для УЗИ и косметики держит цену. Разгадка простая: рынок устал от непонятного. Гельтек — это Ozon, Wildberries, продукт, который можно потрогать. Когда вокруг одни финансовые конструкторы и МФО с туманными портфелями, «продавец геля» видимо становится островком понятности.

✅️Брусника
рейтинговое агенство подтверждает А-, стабильный, без комментариев

В нынешних ВДОшках «всё хорошо» — это уже комплимент. Надо опять мне в неё зайти 😃

✅️Арлифт — отдельно и коротко, по просьбе подписчицы

По РСБУ за первое полугодие: чистый денежный поток вырос с минус 24,8 млн до плюс 307 млн. Выручка от продаж выросла более чем вдвое, до 2,44 млрд.
Платежи поставщикам тоже растут — с 1,2 до 1,89 млрд. Это хороший знак: когда у компании проблемы, она сначала перестаёт платить поставщикам. Здесь платят. Значит, живые.


Но есть два момента, которые мне не нравятся.

Первый: компания вложила 212 млн в покупку долговых ценных бумаг. То есть вместо того чтобы гасить свои обязательства или вкладывать в операционку, она покупает чужие долги. Для компании с рейтингом BB+ это как минимум странно.

Второй: нет промежуточной МСФО-отчётности, и это сильно ограничивает анализ.

А отмена нового выпуска на 300 млн в конце августа добила картину. Формально сказали «нет острого дефицита ликвидности, просто рынок плохой» и это правда рынок правда не способствует. Розница услышала другое: «срочно искали денег, не нашли». И пролили.

💡Пересмотр рейтинга в декабре. Вот тогда и будет настоящая проверка на прочность.

Я бы эту бумагу в портфель не взяла. Не потому что точно боюсь дефолта, а потому что при том же уровне риска есть истории с более высокой премией. Артлифт станет интересным, когда рынок развернётся и выбирать будет уже не из чего. Но тогда и смотреть нужно будет уже по МСФО.

💼✅️😃🦉А пока запомните главное: в текущем рынке ВДО логика сломалась. Понятность продаётся дороже надёжности, а «стабильный прогноз» — это не гарантия, а всего лишь вежливая форма слова «пока не знаем». Жемчуг есть, но он лежит не там, где вы его ищете. Рынок непредсказуем, но отчётность пока ещё никто не отменял.

✅️💼🐕💰А теперь вопрос к вам, дорогие читатели. Кто из этой компании вам показался самым интересным?
#Артлифт
⚠️Дисклеймер: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей.

🍁Цель этого канала — не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех.

✅️🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях!

✅️💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!!

😃✅️💼💰🐕Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене
dzen.ru/zanimatelnieinvesticii
🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟

✅️В нем вы найдете:

📈 Краткие обзоры компаний

💼 Разборы облигаций со вторичного рынка

🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций

🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке

Занимательные инвестиции

t.me/zanimatelnyeinvestitsii