Кредиты у банков

Мы хотели измерить, насколько всё плохо с кредитами у банков. Оказалось, что напрямую это больше не измеряется — информацию разрешили скрывать

Логика была простая. Ключевая ставка второй год держится высоко, число дефолтов на облигационном рынке за 2025 год почти удвоилось, 48 против 25 по данным Cbonds. Летом добавились удары по заводам, у предприятий встаёт производство, по цепочке рвутся платежи. Если такое происходит с заёмщиками, доля проблемных кредитов у банков обязана расти. Мы решили проверить.

Проверяется это одной строкой. В отчёте о движении денежных средств видно, сколько процентов банк получил живыми деньгами, и это сравнивается с процентными доходами из отчёта о прибылях. Доход есть, а денег нет, значит кредиты обслуживаются плохо.

Так вот, этой строки больше нет. Решением совета директоров Банка России от 19 декабря 2025 года банкам разрешили не публиковать часть сведений, и в перечне нераскрываемого стоит движение денежных средств за отчётный период. ВТБ, МКБ и Альфа-Банк разрешением воспользовались. Из крупных банков отчёт о движении денежных средств сохранил только Сбербанк.

Ровно в тот момент, когда качество кредитов стало главным вопросом к сектору, инструмент для его проверки убрали. Реальный размер проблемы снаружи теперь не увидеть, и это, пожалуй, самое неприятное во всей истории.

Пришлось идти в обход. Мы скачали формы 101 и 102 Банка России по всем 354 действующим банкам помесячно с 2022 года. Оборотные ведомости выходят 24 числа каждого месяца, за полтора месяца до отчётности по международным стандартам. В них есть три строки, которые нельзя поправить переписыванием договора.

Что нашли:
— Просроченные проценты, счёт 459, впервые перевалили за триллион рублей. Полтора года назад было 0,70 трлн, сейчас 1,02 трлн. Рост 46% при росте кредитного портфеля на 9%.
— Покрытие просрочки резервами падает пятый квартал подряд, с 82,8% до 79,3%.
— Сама доля просрочки при этом выглядит спокойно, 4,3%. Кредит выходит из просрочки не тогда, когда заёмщик начал платить, а тогда, когда банк переписал ему график.

Банк России в обзоре финансовой стабильности пишет, что по крупным компаниям доля плохих кредитов даже снизилась, «но это сопровождается реструктуризациями и более медленным признанием банками потерь».

Два имени отдельно:
— МКБ. Просрочка за год выросла со 126 до 551 млрд рублей при неизменном портфеле, покрытие упало с 88% до 50%. Между просрочкой и резервом 277 млрд, которые ещё предстоит провести через прибыль.
— ДОМ.РФ. Три четверти портфеля это кредиты юрлицам, в основном застройщикам, а не ипотека. Покрытие 64%, самое низкое среди крупных.

Есть и ещё одна хитрость в отчётности, уже про прибыль. ВТБ за 2025 год записал разработку программного обеспечения в активы на 170 млрд рублей при амортизации 58 млрд. Разрыв равен 22% годовой прибыли, у Сбербанка около 12%.

К чему мы пришли.

Интуиция не подвела, ухудшение есть. Только видно его не в той строке, куда смотрят все, а в неполученных процентах и резервах, причём на полгода раньше МСФО.

Кризиса в цифрах пока нет. Дефолтные выпуски занимают меньше 0,1% корпоративного долга в обращении, в рознице резервы идут в ногу с просрочкой. Проблема сидит в корпоративном кредитовании.

А дальше будет хуже видно. С каждым кварталом отличить работающий портфель от вылеченного реструктуризацией труднее, потому что данных становится меньше. Отказ банка публиковать денежные потоки мы теперь считаем самостоятельным сигналом.

Разбор с графиками и ссылками: telegra.ph/Bank-Overdue-Interest-0826-08-19
Видео: