Озон под атакой БПЛА: что делать инвестору

Суббота доброй быть не желает. Утро началось с массовых вопросов инвесторов про пожар на складе Ozon. В ночь на 22 августа украинские беспилотники впервые атаковали логистический комплекс Ozon. Под удар попал склад в Чапаевске Самарской области — крупнейший хаб компании в Поволжье. На складе начался пожар, более 500 сотрудников эвакуированы, есть пострадавшие. Работа склада остановлена на неопределенный срок.

Это далеко не первая атака БПЛА на объекты различных эмитентов на Мосбирже, но с учетом атак на Wildberries, которые мы наблюдали в последние месяцы, понятно, что инвесторы переполошились. В стакане весь день заявки исключительно на продажу и наверняка и завтра, и в понедельник картина будет похожая. Давайте попробуем разобраться в ситуации и понять до какой степени паника оправдана.



📌Что известно о складе в Чапаевске

Этот логистический центр открылся в 2022 году, его общая площадь после запуска всех очередей достигла 135 тыс. кв. м. Емкость склада — более 40 млн товаров, пропускная способность — свыше 215 тыс. заказов в сутки. Инвестиции Ozon в создание двух очередей фулфилмент-центра составили порядка 5 млрд рублей.

Для понимания масштаба: общая складская инфраструктура Ozon по итогам 2025 года превысила 5 млн кв. м и включает 50 фулфилмент-центров и более 150 хабов доставки. Таким образом, один склад в Чапаевске — это около 2,7% всей складской площади компании. Потеря даже такого крупного объекта — это болезненно, но не критично для сети из 200+ складов. Плюс наверняка и компания предпринимала меры по минимизации возможного ущерба от атак, видя ситуацию с Wildberries, и наверняка объект застрахован.

📌А что сейчас с Wildberries

Атака на Ozon происходит на фоне системных ударов по складам Wildberries. С середины июля украинские дроны поразили как минимум два десятка объектов крупнейшего российского ритейлера. По состоянию на 17 августа Wildberries потерял около 31% всех своих складских площадей — 1,72 млн кв. м. Общая площадь атакованных складов достигла 1,21–1,47 млн кв. м. Уничтожено около трети складских мощностей компании. Стоимость утраченных товаров оценивается в 480 млрд рублей, общие убытки селлеров — до 280 млрд рублей. Wildberries потерял не менее 17% складских площадей только за июль. Сгорел склад в Электростали площадью 250 тыс. кв. м. Президент Путин уже поручил правительству запустить программу восстановления коммерческих складов, поврежденных или уничтоженных ударами. При этом в Госдуме признали, что повреждены не менее 7 из 10 крупнейших складов Wildberries.

То есть убытки огромные, да, но деятельность компании полностью не парализована. Она продолжает работать и, естественно, со временем будет пытаться восстанавливаться. Но если бы акции WB торговались бы на бирже — естественно в них бы был обвал на фоне утраты такого количества складов. Инвесторы наверняка закладывали бы в котировки и прямые убытки, и снижение доходов, так как часть селлеров наверняка обанкротятся, а другая часть — уйдет на альтернативные способы доставки и в конкурирующие сервисы. Плюс в котировки были бы заложены высокие риски дальнейшего повреждения складов и претензий от селлеров по утраченному имуществу/ неполученным доходам.

📌Что сегодняшний инцидент значит для Ozon

У Ozon есть важное преимущество перед Wildberries — опыт. Компания видит, что произошло с конкурентом, и может подготовиться. Пока масштаб атаки на Ozon пока значительно меньше: один склад против двух десятков у Wildberries. При этом склад в Чапаевске находится в километре от двух оборонных предприятий, судя по тому, что я читала в сети Интернет. И оба этих завода ранее уже подвергались ударам. Поэтому не исключено, что целью был не склад Ozon как таковой, а соседние военные объекты, а склад пострадал как сопутствующий ущерб. То есть здесь я пока не была бы так категорична, как в случае с WB, что это точно началась системная атака на складские объекты компании. Пока все еще есть шансы на то, что это будет условно единичный случай.

📌Сценарии развития ситуации

При оптимистичном сценарии атака на Чапаевск остается единичным случаем. Ozon оперативно восстанавливает работу склада или перенаправляет потоки на другие хабы. Ущерб ограничивается одним объектом. Финансовое влияние — разовый убыток, который компания может пережить без серьезных последствий.

При базовом сценарии атаки на склады Ozon продолжаются, но не носят системного характера. Компания усиливает защиту объектов, страхует риски, диверсифицирует логистику. Потери остаются контролируемыми, бизнес адаптируется.

При негативном сценарии повторяется история Wildberries: системные удары по десяткам складов, потеря значительной части мощностей, многомиллиардные убытки, необходимость господдержки. Для Ozon это будет означать серьезный удар по бизнесу и капитализации.

📌Что делать инвесторам

Ситуация требует мониторинга. Ключевые факторы, на которые стоит обратить внимание: появятся ли новые атаки на склады Ozon в ближайшие дни и недели; как быстро компания восстановит работу склада в Чапаевске или перераспределит потоки если восстановление невозможно; какие меры защиты предпринимает менеджмент и что там со страхованием.

Понятно, что рыночная паника в акциях Ozon неизбежно будет. Она уже есть. Но с точки зрения долгосрочного инвестора в акции Ozon для их продажи по любой цене стоит все же иметь больше уверенности, что это именно системные проблемы как у Wildberries, а не единичный случай. Поэтому я бы здесь скорее была склонна не избавляться по любой цене, а понаблюдать. Но и вряд ли бы докупала, так как риски системных атак на складские мощности Ozon сегодня существенно возросли. Не ИИР. 

👉 Хотите больше разборов отчетов и инвестиционных идей? Подписывайтесь на Investillion – только экспертный анализ без воды!