Как работает бизнес СКС: что происходит с 1 рублём, привлечённым у инвестора?

В предыдущих публикациях мы познакомились и рассказали о размещении СКС БО‑03. Теперь предлагаем подробнее разобрать, как устроена экономика СКС и для чего компании привлечённое финансирование.

Упрощённо движение средств можно представить так:

Фондирование → выдача краткосрочного займа → получение процентного дохода → возврат средств → новый цикл выдачи займов.

Разберём эту цепочку подробнее.

1. СКС привлекает финансирование

Для финансовой компании привлечённые средства — рабочий ресурс. Они позволяют поддерживать необходимый объём ликвидности, финансировать выдачу новых займов и развивать основной бизнес.

Одним из источников такого финансирования для СКС стал публичный долговой рынок. В 2025 году компания разместила выпуски биржевых облигаций БО‑01 и БО‑02. Сейчас продолжается размещение выпуска БО‑03.

2. Средства направляются в основной бизнес

Основная деятельность СКС — предоставление физическим лицам краткосрочных займов под залог имущества, преимущественно ювелирных изделий.

Полученное финансирование включается в общий денежный оборот компании и используется в том числе для выдачи новых займов клиентам.

Важно уточнить: привлечённый рубль не закрепляется за одним конкретным договором займа. Он становится частью совокупного объёма средств, которыми компания управляет для ведения операционной деятельности и исполнения своих обязательств.

3. Клиент предоставляет ликвидный залог

При выдаче займа компания оценивает предмет залога и определяет сумму, которую готова предоставить клиенту.

Наличие залога принципиально отличает эту модель от необеспеченного потребительского кредитования. Если заёмщик не возвращает долг, компания может реализовать невостребованное имущество и направить вырученные средства обратно в оборот.

Это не устраняет риски полностью, но создаёт дополнительный источник возврата капитала.

4. Компания получает процентный доход

Клиент возвращает сумму займа и уплачивает проценты за период пользования средствами. Именно процентные доходы по займам формируют основную часть доходов СКС.

В 2025 году компания заключила более 121 тысячи договоров займа и выдала клиентам свыше 1,7 млрд рублей.

Эти показатели отражают важную особенность модели: один и тот же капитал может неоднократно участвовать в выдаче краткосрочных займов в течение года.

5. Возвращённые средства снова работают

После погашения займа деньги возвращаются в оборот и могут быть направлены на финансирование следующего займа.

Именно повторяемость этого цикла лежит в основе бизнеса:

выдача займа → начисление процентов → погашение или реализация залога → возврат средств в оборот → выдача займа.

Чем эффективнее компания управляет ликвидностью, качеством залогового портфеля, сроками займов и операционными расходами, тем устойчивее работает вся модель.

6. Из общего денежного потока СКС исполняет обязательства

Компания использует поступления от основной деятельности для финансирования операционных расходов и выполнения финансовых обязательств, включая выплату купонного дохода и погашение облигаций в установленные сроки.

Поэтому для инвестора важен не отдельный заём, а устойчивость всей системы:

• достаточность ликвидности
• качество и оборачиваемость залогового портфеля
• объём процентных доходов
• уровень операционных расходов
• долговая нагрузка
• способность компании своевременно обслуживать обязательства.

Таким образом, привлечённый рубль становится частью оборотного капитала СКС, участвует в финансировании основной деятельности и проходит через повторяющиеся циклы краткосрочных обеспеченных займов.

В следующих публикациях отдельно разберём результаты СКС за 2025 год, работу с залогом и риски этой бизнес-модели.

Какая часть работы СКС вам пока кажется наименее понятной? Пишите вопросы в комментариях — постараемся разобрать их в следующих материалах.

Напоминаем, что размещение 3-го выпуска облигаций СКС Ломбард серии БО‑03 продолжается. Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов.

Команда СКС