Итоги недели на рынках сырьевых товаров
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.
Рынок нефти
События, связанные со статусом Ормузского пролива, вызвали очередную волатильную неделю для цен на нефть. Цены на нефть резко снизились в первой половине прошлой недели после того, как США отменили запланированные удары по Ирану 2 августа и был достигнут прогресс в переговорах между Ираном и Оманом по возобновлению судоходства через пролив. Это снижение было частично компенсировано растущей неуверенностью в том, что проведенные переговоры позволят избежать новой эскалации конфликта. К концу недели нефть марки Brent подешевела примерно на 8% и торговалась на уровне 82 долларов за баррель.
События прошлой недели несколько повысили шансы на реализацию сценария постепенного восстановления энергетических потоков с Ближнего Востока в течение следующих нескольких месяцев. Тем не менее риски роста цен все еще сохраняются. Иран заявил, что переговоры ведутся только с Оманом, без участия США, подчеркивая, что вмешательство третьих сторон не предусмотрено. Очевидно, что многое по-прежнему зависит от того, как США отреагируют на достигнутые догоренности и постараются избежать повторной эскалации. С одной стороны, отмена ударов и отсутствие жесткой реакции Трампа на переговорный процесс обнадеживают. Но с другой стороны, обсуждаемое Ираном намерение ввести сборы для судов, проходящих через Ормузский пролив, на что Трамп уже заявил, что не допустит этого, подчеркивает, что Тегеран стремится установить контроль над проливом.
За последнюю неделю инвесторы на рынке нефти стали немного более оптимистичными. Во-первых, цена на нефть, которую инвесторы косвенно оценивают как наиболее вероятную в ближайшие 3 месяца, снизилась примерно на 3,5 доллара за баррель по сравнению с позапрошлой пятницей. Во-вторых, инвесторы стали более уверены в этой оценке, о чем свидетельствует сужение распределения вероятностей. В-третьих, инвесторы снизили свои ожидания значительного роста цен на нефть. Действительно, предполагаемая вероятность того, что цена на нефть марки Brent превысит 100 долларов за баррель в ближайшие три месяца, за последнюю неделю снизилась с 19% до 13%.
Рынок золота
Совместная валютная интервенция США и Японии для поддержки иены, проведенная в начале августа, вызвала удивление, особенно в контексте их явного нежелания видеть, как иностранные политики используют свои долларовые резервы для операций на валютном рынке.
Как предположил Барри Айхенгрин (Barry Eichengreen) в Financial Times, “это говорит нам о том, что доллар уже не та привлекательная резервная валюта, которой он был когда-то. Когда это станет известно, другие страны удвоят свои усилия по поиску более привлекательных и доступных альтернатив”. Другими словами, угроза того, что администрация США окажет давление на иностранные власти, чтобы они не продавали долларовые активы, возможно, повысила относительную привлекательность владения альтернативными активами, такими как золото.
Мы придерживаемся мнения, что спрос со стороны центральных банков останется значительным и устойчивым источником спроса, который поддержит цены на золото выше их долгосрочного тренда. Это связано не только с дедолларизацией, но и с привлекательностью золота в условиях повышенных финансовых, инфляционных и геополитических рисков.
Покупки золота центральными банками во втором квартале 2026 года достигли рекордных 289 тонн, что на 62% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Замедление покупок в начале года, вероятно, было связано с резким ростом цен на золото, вызванным спекулятивным импульсом. Однако способность центральных банков проводить валютные операции, не вызывая опасений со стороны администрации США по поводу влияния на рынки облигаций США, может придать новый импульс спросу центральных банков на золото. Это, наряду с сохраняющейся геополитической неопределенностью, будет поддерживать цены на золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе.Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»
ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено..
