Являются ли купоны от облигаций чистой прибылью?

Гайс, вы же понимаете, что если у вас есть акции компании, скажем стоимостью 100 р, то сначала компания получает выручку, допустим, 40 р, потом тратит 10 р на себестоимость продукта или услуги (включая зарплаты работников), потом тратит 10 р на амортизацию (чтобы станки грубо говоря на износились в ноль), потом тратит 10 р на рост бизнеса (чтобы вы получали с каждым годов все больше), и 10 р отдает вам как дивиденды.

Отсюда некоторые делают вывод что доходность таких вложений — 10%, и следовательно облигации под 15% явно доходнее?

Но когда вы получаете свои 15 рублей от сторублевой облигации, это по факту и есть ваша выручка.

Из этих 15 рублей надо 7 рублей отдать на амортизацию тела облигации (чтобы оно не обесценилось в ноль: инфляция 7%). Оставшиеся 8 рублей надо поделить на еще две части. Часть, допустим 4 рубля (тут каждый решает сам), надо отдать в рост (чтобы купоны росли). И только оставшуюся часть — 4 рубля — и есть ваш доход, который вы можете тратить.

Чувствуете разницу? В первом варианте, на амортизацию ушло 10 р, на рост 10 р, и доход 10р. Всего 30 р. Во втором варианте — 7р, 4 р, 4р. Всего 15 р.

Это значит, что фактический денежный поток от облигации вообще не такой, как рисует вам ваше воображение.

И самый главный риск кроется в фиксированном купоне. Заранее предсказать, сколько рублей придется потратить на амортизацию — 7 или 30, невозможно. А купон всегда один и тот же.

Можно как что то заработать, так и уйти в минус.

P.S.: То же относится и к процентам с депозитов, только там ситуация чуть хуже. Из-за того что часть потенциальной прибыли забирает себе банк.