📊Обвал после дивидендов: Чего ожидать дальше?

После недавних дивидендных выплат рынок оказался в состоянии неопределённости: инвесторы гадают, куда пойдут цены  
— вернутся ли они к прежним уровням или продолжат снижение вслед за дивидендным гэпом. Рассмотрим три показательных случая — Ростелеком, Транснефть и Аэрофлот (цены и движение инвестиций рассматривались за период 1-2 года).

Ростелеком:


За прошедший год цена акций и инвестиционные потоки снижались почти синхронно, повторяя пики роста и спада друг друга на всём протяжении графика. Но, на заключительном отрезке (предыдущие пара недель, с учетом выплаты дивидендов) цена акций ушла вниз значительно  сильнее, чем инвестиционные потоки — и оказалась ниже синей линии. Обращаем внимание, что подобная перепроданность акций наблюдается впервые за прошедший год. Не исключено, что худшие времена  для Ростелекома позади. Как  минимум, возможен отскок вверх.  

Транснефть:

На графике видно, что цена акций долгое время  растёт, в то время как инвестиции «умных денег» устойчиво снижаются — классическое расхождение, когда котировка живёт отдельно от реального поведения денег. Ближе к заключительному отрезку периода происходит резкий и одновременный обвал обоих показателей, причём снижение инвестиций оказывается сильнее и быстрее, чем снижение цены. На наш взгляд, в среднесрочной перспективе, несмотря на прошедшее снижение цены, бумага по-прежнему выглядит переоцененной. Если речь идет не о краткосрочных спекуляциях, а, например, о двух-трех месяцах — я бы воздержался от инвестиций в них.

Аэрофлот:


Большую часть времени графики цены и «умных денег» изменяются почти синхронно: рост, локальные пики, спады — совпадают по форме без серьёзных расхождений (почти, как в Ростелекоме). Но, на заключительном участке начинаются расхождения: инвесторы выводят средства, а цена акций растет. Выплаты дивидендов привели оба графика к точке равновесия. Текущая цена акций соответствует  текущему уровню «умных» инвестиций.

Дивидендная неопределённость по-разному отразилась на трёх бумагах: где-то цена и деньги двигались вместе, где-то — врозь.

Больше графиков акций, по которым недавно выплачивали дивиденды выложил в свой телеграм канал! Подписывайся что бы быть в курсе!