Греф против ЦБ и SVO. Годовое собрание акционеров Сбербанка

$€тНа днях прошло очередное собрание акционеров Сбербанка. Была одобрена выплата самых больших в истории банка дивидендов — на общую сумму 850 млрд рублей, или ₽37,64 в пересчете на одну акцию.

👉Это историческое событие для Сбера. Но оно оказалось никому неинтересным и осталось в тени. Отчасти это связано с тем, что данная цифра была известна уже давно.

А вот заявления главы Сбербанка — Германа Грефа, во время его выступления, вот это оказалось куда более интересным.

ГРЕФ ПРОТИВ ЦБ.
Начнём с заочного противостояния денежной политике ЦБ. Греф считает, что пора снижать ставку, так как инфляция растёт из-за разовых факторов. А экономика уже переохлаждена, чего и добивались в ЦБ. А значит ставку держать высокой нет смысла. Бороться с такой инфляцией высокой ставкой — не рационально, говорит Греф.

Вот еще одна его прямая цитата:

«Экономика при экстремально высокой ставке долго существовать не может».

Сложно не согласиться с заявлениями Грефа. Ставка высокая с лета 2023 года — это долго. И естественно все это давит на экономику. Так же логично, что инфляция в основном вызвана разовыми событиями, и ставка ЦБ не оказывает на них никакого влияния.

➡️Только вот интересно, что эти разовые события не разового действия. SVO длится уже более 4 лет. Сколько будет длиться топливный кризис — непонятно. Но все это влияет на инфляцию, а ЦБ на эти события повлиять не может потому, что они находятся не в сфере его компетенций.

Соответственно получаем ситуацию, когда ЦБ в тупике. Он отвечает за инфляцию, но на события разгоняющие инфляцию он влиять не может. И что ему (ЦБ)делать? Вот и остаётся влиять на ту сферу, на какую может. А это кредитный импульс и частично инфляционные ожидания. И на все это ЦБ может влиять только ставкой. Вот такой вот замкнутый круг.

Кстати в ЦБ уже ответили на его заявления в своём резюме. ЦБ сказал, что текущая ситуация с топливом точно повлияет на ДКП. Траекторя ставки может быть повышена.

Вот такая получается заочная дискуссия между Набиуллиной и Грефом. И естественно оба понимают тупиковость этой дискуссии. Наверное поэтому Греф сделал еще одно фундаментальное заявление. Далее цитата:

«Думаю нас всех волнует одно и тоже. Я не думаю, что в стране есть человек у которого есть какие-то иные волнения, кроме скорейшего завершения военных действий. Это очевидно».

👉Такие заявления нынче делать опасно. Думаю Греф это сказал чтобы подчеркнуть то, что он прекрасно понимает причины инфляции и что борьба с ней экономическими мерами — это тупиковая необходимость. Соответственно он как бы дает сигнал: «Я не идиот и прекрасно понимаю, что эта инфляция носит системный характер и связана с геополитической обстановкой».

Вот такой полу эзопов язык получается. И интересно то, что в последнее время все больше и больше смельчаков, которые делают такие опасные заявления. Тенденция? Не знаю… По крайней мере пару лет назад такое говорили только из-за границы.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade