Не инсайд, пока не доказано обратное

На рынке есть два типа гениев.

Первые годами строят модели, читают отчёты, считают спреды, следят за ставками, нефтью, фрахтом, инфляцией, запасами и опционами — всем тем, что обычно превращает человека в ходячий терминал Bloomberg.

Вторые открывают позицию за несколько минут до того, как Дональд Трамп напишет пост в Truth Social или объявит (торговую) войну // пошлины // удары или передумает и отправит рынок в противоположную сторону.

И последние полтора года вторые выглядят получше первых. Кажется, что материала уже накопилось достаточно, поэтому соберём известные кейсы и попробуем оценить со стороны, есть ли в сделках инсайд или все просто завидуют.

Крупные сделки

9 апреля 2025. Тарифная пауза и опционы, которые внезапно ожили

Классика жанра: сначала Трамп пишет в Truth Social «THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!! DJT», а через несколько часов объявляет 90-дневную паузу по части тарифов. S&P 500 взлетает на +9,5% — один из крупнейших дневных рывков со времён Второй мировой.

А за минуты до объявления, по данным WSJ, резко выросла активность в 0DTE call-опционах на SPY. Один пример из статьи: покупка примерно на $21 тыс. в контрактах, которые имели смысл только при быстром рывке рынка. После объявления их цена выросла больше чем в десять раз.

Январь 2026. Ставка на Мадуро

По данным Daily Beast и исследователей Polymarket (разбирали ставки в отдельной статье), анонимный пользователь превратил примерно $32 тыс. в сумму свыше $400 тыс., поставив на отстранение Николаса Мадуро и военную операцию США в Венесуэле — до того, как это стало публичной реальностью.

Чуть позже Министерство юстиции США предъявило обвинение действующему военнослужащему сил специального назначения: по версии следствия, он заработал около $400 тыс. на ставках вокруг операции, к которой имел прямой доступ, используя закрытую информацию.

Не каждая удачная ставка = преступление. Но когда ставка касается военной операции, а прибыль появляется до публичного объявления, это уже не «мемный рынок предсказаний», а серый коридор между биржей, казино и ситуационной комнатой.

 Февраль–март 2026. Иран, война как рыночный продукт

После начала войны с Ираном prediction markets превратились в отдельный нервный тик глобальной политики. Daily Beast писал, что перед первым ударом США по Ирану более 150 аккаунтов на Polymarket ставили четырёхзначные суммы на американскую атаку «к следующему дню». Kalshi и Polymarket в целом оказались под давлением из-за рынков, где можно было торговать войной, смертью политических лидеров и военными операциями, т.е. событиями, от которых принято держаться подальше в приличном обществе.

Сдвиг важный. Раньше подозрительные сделки искали в акциях и фьючерсах. Теперь они живут и в prediction markets, где аккаунт анонимен, а моральная планка ниже и игроков будет только прибавляться (на днях Цукерберг поручил своей команде сделать Arena – приложение рынка предсказаний).

24 марта 2026. $580 млн в нефти за минуту до заявления по Ирану

По данным Unusual Whales и анализу Financial Times на основе Bloomberg, за 15–16 минут до поста Трампа о «VERY GOOD AND PRODUCTIVE CONVERSATIONS» (ну любит дедушка капс, что поделать) с Тегераном кто-то купил фьючерсы на S&P 500 примерно на $1,5 млрд и продал нефтяные фьючерсы на $192 млн. Суммарный всплеск объёмов по Brent и WTI ~$580 млн в одну минуту, между 6:49 и 6:50 утра по Нью-Йорку. Эти ордера были в 4–6 раз крупнее всего остального в стакане вместе взятого.

После поста Brent упал со $112 до $99, WTI — с $99 до $86. Кто-то оказался расположен ровно в той стороне, где через несколько минут появилась прибыль.

Спикер иранского парламента Галибаф позже заявил, что никаких переговоров не было, назвав сообщение «фейком» для манипуляции рынками. Белый дом отверг намёки на инсайд. Нобелевский лауреат Пол Кругман в Substack высказался жёстче: использование закрытой информации о решениях войны и мира ради прибыли он назвал государственной изменой. А конгрессмен Ричи Торрес (демократ от Нью-Йорка) официально потребовал от SEC и CFTC открыть расследование: в его письме это описано как «потенциально один из крупнейших случаев инсайдерской торговли в истории».

6 мая 2026. Шорт на $920 млн за 70 минут до «меморандума»

The Kobeissi Letter зафиксировал, как в 3:40 утра, без единой новости на лентах, кто-то открыл около 10 000 контрактов шорта по нефти — примерно $920 млн номинальной стоимости. Через 70 минут Axios выпустил эксклюзив Барака Равида: Белый дом считает, что стороны на грани «меморандума о взаимопонимании». К семи утра нефть рухнула на -12%, а позиция, по оценкам, принесла около $125 млн за несколько часов. The Kobeissi Letter назвал сделку «необычно крупной» для такого раннего часа при нуле новостей на момент входа. Позже котировки частично отыграли вверх после того, как Иран объявил о создании «Администрации пролива» для контроля прохода судов через Ормуз. Но окно входа осталось в истории: ровно перед тем, как непубличная информация стала публичной.

Было ли что-то подобное раньше?

Да. Просто раньше выглядело иначе.

Самый известный пример XXI века — странные опционы перед 11 сентября 2001 года. Перед терактами действительно были необычные покупки put-опционов на United Airlines и American Airlines, и в публичной памяти это осталось как главный кейс «кто-то знал». Но официальное расследование SEC, FBI и Комиссии 9/11 пришло к другому выводу: доказательств, что кто-то торговал с предварительным знанием атак, не нашли.

То есть подозрительные сделки не равно доказательство, скорее, это повод копать.

Был Reebok–Adidas в 2005 году. Перед объявлением сделки по поглощению хорватская пенсионерка, которая, по её словам, вообще не разбиралась в рынке, купила Reebok call options на $130 тыс. и получила больше $2 млн прибыли. SEC раскрутила схему и выяснила: это была не финансовая интуиция, а классический инсайд через цепочку родственников и знакомых.

Был COVID-2020. После закрытого брифинга Сената о коронавирусе несколько сенаторов совершили крупные сделки. Ричард Бёрр продал акции на сумму от $628 тыс. до $1,7 млн незадолго до обвала. Келли Лёффлер с мужем, на секундочку, главой NYSE, тоже активно торговали. Дэвид Пердью открывал и закрывал десятки позиций. Проверки были, обвинения звучали громко, уголовных дел по итогам не случилось.

И вот здесь мы подходим к любимому персонажу американского финансового фольклора.

Бабушка Пэлоси: «а что, так можно было что ли?»

Нэнси Пэлоси давно стала мемом не из-за одной конкретной сделки, а из-за общего невероятного успеха в трейдинге, которому мог бы позавидовать сам Оракул из Омахи. Интересно, напишет книгу по инвестициям?

Формально, она говорит, что сама акциями не торгует: решения принимает её муж Пол Пэлоси, а она к его операциям отношения не имеет и вообще просто мимо проходила. Но это важная юридическая оговорка, позволяющая продолжать трейдить, когда все тебя хейтят.

Pelosi Tracker стал отдельным продуктом: люди копируют сделки семьи Пэлоси как стратегию. По данным The Times, в 2024 году такой трекер показал около 54% против 23% у S&P 500 и собрал десятки тысяч подписчиков. Business Insider писал о кандидате в Сенат, который ради эксперимента вложился в Pelosi Tracker и получил около 60% доходности.

Тут сложно выделить какой-то супер-кейс, как в случае с шортом на ~$1 млрд за час до новостей о меморандуме: размеры сделок, в текущих реалиях, воображение не поражают, просто сделки как-то подозрительно успешны. То опционы на покупку 15 000 акций Microsoft по цене $130 за штуку за пару недель до подписания контракта с Минобороны, то полная ликвидация позиций по Visa за несколько месяцев до иска от Минюста, то снова исполнение опционов на Alphabet за неделю до того, как комитет Палаты представителей Палаты Конгресса США проголосовал по антимонопольным законам, которые существенно ограничивали рыночную силу техногигантов, но обошли Google стороной.

Представители Пэлоси заявляют, что она не владеет отдельными акциями и не участвует в сделках мужа. Формально, всё раскрыто; формально, всё по правилам. Напишите, сколько раз за вашу трейдерскую практику, вы открывали сделку на инструмент, важные новости по которому вышли через более или менее значимый промежуток времени, и ВЫ НА ЭТОМ ЗАРАБОТАЛИ?

Законодатели даже пытались (может, всё ещё пытаются) принять PELOSI Act, который запрещает членам Конгресса США и их супругам торговать отдельными акциями. Самое смешное, что в первый раз PELOSI Act был официально вынесен на рассмотрение Сената США 24 января 2023 года сенатором-республиканцем, однако сейчас именно республиканцы спускают всё на тормозах. [картинка выше всё так же актуальна]

Трамп зарабатывает на всём

Обычный президент двигает рынок через решения ФРС, бюджет, санкции, законы, переговоры — медленно, через бюрократию, с утечками и пресс-релизами. Трамп двигает рынок бесконечными постами в своей соцсети, навязывая образ великого президента, при котором рынок постоянно обновляет хаи. Как говорится, сам себя не похвалишь – никто не похвалит.

Он может утром поднять нефть угрозой удара, а уже днём уронить её разговором о сделке; вечером написать про абсурдные цифры пошлин, а ночью их отложить и уйти спать, потом проснуться и сказать «покупайте» — и через несколько часов дать рынку ралли на триллионы долларов капитализации. CNN насчитал, что только между 23 марта и 9 июня Трамп, как минимум, 38 раз заявлял, что сделка с Ираном «вот-вот будет».

И даже если никакого инсайда нет, сама структура коммуникации стала токсичной. Когда один человек способен одним постом двигать S&P, нефть, валюты, оборонку, авиакомпании, крипту и рынки предсказаний, вокруг него неизбежно появляется рынок людей, которые угадывают не экономику, а настроение этого человека.

Трейдеры даже придумали такой термин, как TACO trade: Trump Always Chickens Out. Сначала Трамп угрожает, рынок падает; потом откатывает угрозу, рынок растёт. Покупай панику, продавай облегчение. Никакого инсайда не нужно — достаточно верить, что спектакль снова закончится отступлением.

Вопросики начинаются тогда, когда некоторые участники оказываются уж слишком точны по времени. По действиям семьи Трампа видно, что они готовы заработать на всём. Крипта? Вот веер проектов примерно одинакового уровня скамности. Недвижимость? Да хоть в Газе курорты будем строить. Или Trump Tower Tbilisi в Грузии. Ресурсы? Нефть Венесуэлы, которая проходит «транзитом» через специальную компанию; редкозёмы везде, куда можно дотянуться; даже плату за проход по Ормузскому проливу Трамп готов благодушно брать в пользу США. И так далее и тому подобное.

Поэтому, чтобы никого не обидеть, задам вопрос залу: могли ли люди связанные с Трампом (возможно, даже по фамилии Трамп) использовать инсайд, учитывая всё вышеперечисленное?

Можно ли что-то доказать?

Есть подозрение, что ничего не докажешь. Почти наверняка у каждого кейса есть нормальное, нет, «законное» объяснение.

Нефтяной шорт? Трейдер мог ставить на деэскалацию после слухов о переговорах. S&P futures перед заявлением? Хедж после движения в Treasuries. SPY calls перед тарифной паузой? 0DTE-рынок и так живёт, как последний день. Ставка на Polymarket перед ударом? Кто-то прочитал спутниковые снимки, перемещения авиации, OSINT-каналы — и сделал вывод. Сделки политиков? Финансовые советники, семейные офисы, ребалансировка, независимые управляющие.

И всё это может быть правдой.

Итог

Мы не знаем, кто открыл шорт на $920 млн перед майским «меморандумом». Не знаем, кто стоял за мартовскими нефтяными фьючерсами. Не знаем, кто покупал SPY calls перед тарифной паузой. Не знаем, сколько во всех этих историях инсайда, сколько агрессивной спекуляции, сколько алгоритмов и сколько чистой удачи.

Никого не обвиняем, просто делаем заметки на полях, что в эпоху Трампа на рынке регулярно появляются люди, которые удивительно вовремя оказываются на правильной стороне сделки. Возможно, это новый класс инвесторов. Люди с фундаментальным анализом календаря случайностей.

Рынок держится на простой вере: у всех разная скорость, разные мозги, разные капиталы, но правила примерно одни. У кого-то Bloomberg, у кого-то Telegram, у кого-то Excel, у кого-то доступ к дорогим данным и сервер в 1 метре от CME. Это неравенство, но оно рыночное. Инсайд же подрывает доверие и к рынкам, и к институтам, призванным эти рынки защищать. Закончить хочется фразой легендарного Джесси Ливермора:

«Рынок — это не игра ума, это игра характера. Играть без правил, значит, уничтожать саму суть игры».