XAU/USD: инфляция и риск повышения ставок продолжают давить на золото

Золото за этот период продемонстрировало высокую волатильность с нисходящим уклоном. После первоначального снижения котировки сформировали коррекционный рост, однако к концу периода значительная часть этого движения была утрачена. Основное давление на рынок оказали сильные макроэкономические данные США и сохранение ожиданий более жёсткой денежно-кредитной политики ФРС. Дополнительным фактором стало обострение ситуации вокруг Ирана, спровоцировавшее рост нефтяных цен и усиление инфляционных рисков.

Существенное влияние на настроения инвесторов оказала майская инфляционная статистика США. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 4,2% г/г, базовый CPI — на 2,9% г/г, тогда как цены на энергоносители увеличились на 23,5% г/г. Одновременно индекс цен производителей (PPI) показал рост на 6,5% г/г. Публикация этих данных усилила ожидания сохранения высоких процентных ставок в США на более длительный срок. Рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара создали дополнительное давление на золото как актив, не генерирующий процентного дохода.

Во второй половине периода котировки перешли к восстановлению после сообщений о достижении рамочных договорённостей между США и Ираном. Ожидания снижения рисков перебоев поставок нефти и возможного открытия Ормузского пролива привели к снижению нефтяных цен и частичному ослаблению инфляционных ожиданий. Это способствовало сокращению рыночных ожиданий дальнейшего ужесточения политики ФРС и поддержало спрос на драгоценный металл.

Однако восстановление оказалось краткосрочным. Ключевым событием периода стало июньское заседание ФРС. Регулятор сохранил ставку в диапазоне 3,50–3,75%, однако обновлённые прогнозы оказались более жёсткими по сравнению с мартовскими. Медианный прогноз ставки на конец 2026 года был повышён, а 9 из 19 участников FOMC допустили как минимум одно дополнительное повышение ставки до конца года. Кроме того, большинство членов Комитета сохранили оценку инфляционных рисков как смещённых в сторону повышения.

После публикации решения ФРС доллар США укрепился, а доходности американских облигаций выросли. На этом фоне золото вновь оказалось под давлением и вернулось к снижению.

Это указывает на высокую вероятность продолжения нисходящего вектора. На данном этапе цена пытается пробиться ниже уровня 4046, где заметна поддержка, которая может стать основной для локальной коррекции, чтобы набрать объем для последующей распродажи. Предел этой коррекции ожидается на уровне 4174, где проходит ключевая зона сопротивления с высокой активностью продавцов. Ретест этого уровня с последующим отскоком вниз откроет дорогу для очередной волны снижения в область между 3885-3790.

Сигналом отмены текущего сценария станет пробой сопротивления и дальнейший уход в район выше разворотного уровня на 4303.

***

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса «Да!», тогда подпишитесь на мой канали больше никогда не пропускайте новые выпуски.

24.06.2026

Арман Бейсембаев, эксперт компании Tickmill

Проверьте свое чутье и получите денежный приз до 500$
в нашем захватывающем конкурсе NFP!

Трейдер месяца — ежемесячный конкурс форекс-трейдеров

Становитесь партнером Tickmill, приглашайте друзей и выиграйте дополнительно до $10 000!