🏦 Ренессанс Страхование. Премии растут, прибыль падает
Разбираем финансовые результаты за 1 квартал 2026 года, ведущего цифрового игрока на страховом рынке России — компании Ренессанс Страхование.
— Суммарные премии:47,8 млрд руб (+17,3% г/г)
— Инвестиционный портфель: 302 млрд руб (+5,6% г/г)
— Чистая прибыль: 2,1 млрд руб (-16,1% г/г)
Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ
📈 По итогам 1 квартала 2026 года суммарные премии группы выросли на17,3% г/г — до 47,8 млрд руб., за счёт сегмента life, в частности роста НСЖ на 33,5% г/г — до 29,7 млрд руб. и кредитного и рискового страхования на 17,5% г/г — до 1,6 млрд руб.
Динамика ключевых сегментов бизнеса:
— life: 31,4 млрд руб (+27,5% г/г).
— non-life: 16,4 млрд руб (+1,6% г/г).
*В рамках диверсификации по типу клиентов и продуктов Ренессанс увеличивает общие продажи по ряду позиций, среди которых «имущество юрлиц», динамика которых выросла на 57,9% г/г.
📈 На конец 1К2026 инвестиционный портфель достиг 302,4 млрд руб., увеличившись на 5,6% или 16,0 млрд руб. с начала года. Состав портфеля отчетного периода: корпоративные облигации (39%), государственные и муниципальные облигации (33%), акции (4%), депозиты и денежные средства (18%), прочее (6%).
— среднегодовая рентабельность собственного капитала (RoATE) достигла 33,5%.
— коэффициент достаточности капитала составил 117% (при регуляторных 105%).
— инвестиционный доход составил 9,4 млрд руб.
📉 Чистая прибыль в отчетном периоде оказалась под давлением финансовых расходов по договорам страхования в сегменте non-life, а также отрицательной переоценки инвестиционного портфеля, снизившись на16,1% г/г — до 2,1 млрд руб.
— расходы по договорам страхования в сегменте non-life составили 18,3 млрд руб.
— переоценка инвестиционного портфеля составила 0,9 млрд руб.
❗️Как можно заметить, относительно прошлых периодов сегмент life начинает постепенно замедляться, что обусловлено высокой базой прошлых полутора лет, а также высокой конкуренцией со вкладами. В то же время проблемный с точки зрения прибыли сегмент non-life стагнирует на фоне сжатия рынка автострахования из-за жесткой ДКП.
–––––––––––––––––––––––––––
💼 Про дивиденды и заявления менеджмента
За 1П2025 компания уже выплатила 4,1 рублей дивидендов (4,1% ДД). За 2П2025 СД рекомендовал выплатить 5,9 рублей на акцию, что соответствует 6,9% дивдоходности к текущей цене. Совокупный дивиденд за 2025 год составит 10 рублей на акцию или 11% дивдоходности. Уже сегодня, 3 июня должно состояться ГОСА по финальным дивидендам.
Что говорит компания:
— Значительные страховые выплаты в сегменте non-life в т.ч. связаны с сезонными факторами.
— Сохраняют цель по росту чистой прибыли выше уровня 2025 года (11 млрд руб.).
— Планируют расти в 2 раза быстрее страхового рынка, прогноз которого 5-7% в 2026 году.
— К концу года ждут оживления рынка non-life.
— Менеджмент считает, что компания серьезно недооценена с учетом потенциала ее развития в ближайшие годы.
–––––––––––––––––––––––––––
Итого:
Чистая прибыль группы Ренессанс по итогам первого квартала 2026 года продемонстрировала снижение. Сказались сезонно высокие расходы по договорам страхования в сегменте non-life, которые, по словам менеджмента, также окажут частичное давление на показатель и во 2К2026. Также ощущается замедление сегмента life на фоне высокой базы прошлых периодов и стагнацию сегмента non-life из-за жесткой ДКП.
Если говорить о позитивных аспектах, то бизнес выглядит устойчивым: суммарные премии растут, портфель растет, а дивиденды платятся. В целом, компания продолжает готовиться к периоду более низких процентных ставок, где и сможет проявить себя с точки зрения переоценки облигационного портфеля (72% от всего портфеля группы).
Компания сохраняет прогноз по росту прибыли, а также планирует расти в два раза быстрее страхового рынка. С учетом того, что многие также прогнозируют дальнейшее снижение ключевой ставки к концу года, акции Ренессанс сохраняют инвестиционную привлекательность на долгосрочном горизонте.
#Ренессанс #RENI
