Фонды FinEx ликвидируют - что делать пайщикам?

Новость, которую ждали четыре года: фонды FinEx официально подали в Высокий суд Ирландии ходатайства о ликвидации. Произошло это 15 мая, а слушания назначены на 8 июня.

Почему FinEx решились на этот шаг только сейчас?

На самом деле ребята не сидели сложа руки. 4 года ушло на попытки найти обходные пути: искали нового маркетмейкера, просили лицензию у Казначейства Бельгии, пытались перевести активы в другой контур – но всё тщетно. Тупик оказался настолько глухим, что пришлось идти в суд.

👉Но при этом нельзя сказать, что FinEx прям сильно пострадал и ни фига не заработал. Отнюдь. Только на комиссиях по управлению заблокированными фондами FinEx заработал в 2025 году около 1 млрд рублей. Неплохо за то, что фактически не выполняет работу по управлению активами, а только пытается их «разблокировать».

Почему через суд?

В обычной жизни ликвидация выглядит так:

✔️собирается Совет директоров, на рассмотрение которого выносится решение о ликвидации того или иного фонда
✔️решение принимается и за работу берётся оценщик, определяет справедливую стоимость активов
✔️паи фонда перестают торговаться, котировки «замораживаются»
✔️активы продаются по стоимости, которую заявил оценщик (как правило, она соответствует биржевой стоимости)
✔️деньги возвращаются пайщикам через депозитарий

Но сейчас это не сработает, т.к. FinEx не может физически продать активы – т.е. решение СД исполнено не будет в любом случае.

При этом подача заявление в суд не гарантирует, что инвесторы в конечном счёте получат свои деньги.

Во-первых, никто не знает, каким будет решение суда.

Во-вторых, даже при положительном вердикте совершенно не факт, что средства попадут в Euroclear – вполне возможно, что средства от активов перечислят на депозит суда, и вывести их оттуда будет отдельный квест.

В-третьих, даже если деньги в итоге попадут в Euroclear, то без снятия санкций с НРД их всё равно не вывести.

🤔С другой стороны, FinEx не стал бы подавать в суд, если бы у них не было понимания, что делать дальше. Ведь проще просто получать комиссии за «управление» активами, чем пытаться обратить активы в деньги. С денег, которые не приносят дохода, комиссий точно не будет. Значит, есть какой-то план.

Что делать пайщикам?

Альтернатив у инвесторов три:

Первая – ждать и надеяться. Вариант для терпеливых, но совершенно непредсказуемый по срокам и способу реализации.

Вторая – для продвинутых: инвесторы с ВНЖ в ЕС и лицензией Минфина Бельгии (обязательно с формулировкой «погашение паев») могут попробовать выйти напрямую через администратора фонда Citibank Europe. Метод рабочий, но для массовой истории не годится. Можно, конечно, ещё попытаться разморозить активы из российского контура, но там тоже свои приколы.

Третья – продать паи на внебиржевом рынке квалифицированным инвесторам с дисконтом 60-70%. Морально тяжело, но зато это «живые» деньги, которые можно вывести себе на счёт или вложить куда-нибудь ещё.

‼️Чего точно не стоит делать – паниковать. Ликвидация – это не экспроприация, активы и деньги никуда не пропадут. Если суд одобрит ликвидацию, то активы будут проданы, а вырученные средства будут зафиксированы и продолжат дожидаться своего часа где-нибудь в недрах депозитария (то бишь Евроклира).

Другой вопрос: когда настанет этот час и настанет ли вообще?

Но принять решение нужно: если активы фонда будут расформированы, и вы формально выйдете в деньги, то на внебирже паи уже продать не сможете (их не будет существовать в природе) – и тогда точно придётся перейти в режим бессрочного выжидания.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy а так же в канал МАХ max.ru/join/rBbXzYbsqETr3Ol6yex13oV69znkpEqQZ1KaAfjpe3Q