Акции «Ренессанс Страхования» интересны для долгосрочных покупок

«Ренессанс Страхование» — один из ведущих независимых страховщиков в России. Компания обслуживает порядка 5 млн клиентов, входит в топ-10 по объему собираемых страховых премий в стране и предлагает широкий спектр страховых продуктов населению и бизнесу.

По итогам отчетности аналитики подтверждают целевую цену для акций «Ренессанс Страхования» на уровне 138,1 руб., что предполагает потенциал роста на 63,6%. Оценка справедливой стоимости бумаг основана на сравнении с аналогами ЕМ по коэффициентам P/B и P/E NTM, с использованием 25%-го дисконта за небольшой размер компании и страновые риски РФ.

Финансовые результаты «Ренессанс Страхования» за I квартал 2026 года эксперты оценивают в целом как нейтральные. Несмотря на сложную экономическую ситуацию в стране, благодаря значительной диверсификации бизнеса компания сохранила двухзначные темпы роста страховых премий, увеличила инвестиционный портфель, хотя рост расходов по страховым контрактам и оказал значительное давление на прибыль. Аналитики продолжают позитивно оценивать долгосрочные перспективы компании, ожидая, что благодаря высокой степени цифровизации и развитию быстрорастущих MedTech-сервисов эмитент продолжит увеличивать обороты быстрее рынка в ближайшие годы, причем дальнейшее постепенное снижение ключевой ставки в стране поспособствует росту спроса на страховые продукты и положительной переоценке портфеля. Дополнительный плюс — привлекательный дивидендный профиль.

Общий объем собранных страховых премий «Ренессанс Страхования» в I квартале 2026 года увеличился на 17,3% (г/г) до 47,8 млрд руб. В том числе рост премий по накопительному страхованию жизни (НСЖ) составил 33,5 до 29,7 млрд руб., а в сегменте non-Life драйверами стали продажи КАСКО физлицам (рост на 14,7% до 4 млрд руб.) и страхование имущества юрлиц (рост на 57,9% до 0,6 млрд руб.). Чистая прибыль просела на 16,1%, до 2,1 млрд руб., в основном из-за роста выплат по страховым полисам, однако при этом рентабельность капитала составила довольно высокие 33,5%.

Инвестиционный портфель «Ренессанс Страхования» за I квартал вырос на 5,6% до 302,4 млрд руб. Портфель остается весьма консервативным: доля облигаций, депозитов и денежных средств в нем составила 90%. Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на уровне 117% превышает регуляторный минимум 105%. Менеджмент компании подтвердил финансовую цель на 2026 год — превзойти по чистой прибыли результат 2025 года (11 млрд руб.). При этом ввиду определенной сезонности бизнеса основное улучшение финпоказателей ожидается во II полугодии.

Дивидендная политика «Ренессанс Страхования» предполагает направление на выплаты 50% прибыли по МСФО, причем выплаты осуществляются дважды в год. Ранее в этом году менеджмент рекомендовал финальный дивиденд за 2025 год в размере 5,9 руб. на акцию, с учетом промежуточного дивиденда общий размер выплат за прошлый год может достичь 10 руб. на акцию. По оценке экспертов, на горизонте NTM дивиденд составит 10,6 руб. на акцию, с доходностью 12,6%.

Аналитики «Финама» положительно оценивают долгосрочные перспективы «Ренессанс Страхования», ожидая продолжения роста бизнеса компании вместе с дальнейшим развитием отечественного страхового рынка. В России в настоящее время доля собираемых страховых премий в ВВП составляет лишь 1,9%, тогда как в мире данный показатель в среднем равен 7%. Это говорит о сохраняющемся высоком потенциале догоняющего развития рынка.

Ожидается, что благодаря высокой степени цифровизации и развитию быстрорастущих MedTech-сервисов «Ренессанс Страхование» сможет расти ощутимо быстрее рынка в целом в ближайшие годы. При этом ожидается, что дальнейшее снижение ключевой ставки будет способствовать постепенному восстановлению экономической активности в стране, росту спроса на страховые продукты и положительной переоценке инвестиционного портфеля, что поддержит финпоказатели компании.

Основные риски связаны со сложной экономической ситуацией в РФ и высокой геополитической напряженностью, что может сдерживать дальнейшее развитие страхового рынка; с возможным продолжением усиления санкционного давления на экономику в целом и на финансовый сектор в частности.

📌 Подробнее

 ✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX