ЕЦБ: Стоимость акций остается завышенной по историческим меркам

Обзор финансовой стабильности ЕЦБ содержит анализ потенциальных рисков для финансовой стабильности в еврозоне. Его цель — повысить осведомленность представителей финансовой отрасли и общественности о проблемах финансовой стабильности в еврозоне. Обзор публикуется дважды в год, следующий выпуск запланирован на ноябрь 2026 года.





Финансовые рынки по-прежнему подвержены резким колебаниям из-за стабильно высоких оценок и высокой концентрации рисков. После первоначальной переоценки рынки акций и корпоративных облигаций в основном восстановились благодаря сильным отчетам о прибылях и убытках в США и ожиданиям рынка дальнейших позитивных новостей, связанных с геополитическими событиями. Таким образом, стоимость акций остается завышенной по историческим меркам, а премии за риск по корпоративным облигациям во всем мире снижены, что может быть связано с очень высоким уровнем геополитической и политической неопределенности. 

Следовательно,существует значительный риск ухудшения настроений на финансовых рынках, поскольку риски ухудшения ситуации, связанные с геополитическими, фискальными и макрофинансовыми событиями, недооценены. 

Негативные сюрпризы, в том числе резкое ухудшение прогнозов по энергетическим рынкам, инфляции и экономическому росту, новая эскалация торговой напряженности, внезапные изменения в ожиданиях в отношении денежно-кредитной политики или усиление опасений рынка по поводу рисков, связанных с искусственным интеллектом, могут привести к резкому изменению настроений на рынке, что отразится на всех классах активов и регионах. 

В то же время концентрация рынка в руках нескольких крупных технологических компаний в США и их взаимосвязь усилились. В результате глобальные публичные фондовые рынки, а также все чаще рынки облигаций и частные рынки становятся чувствительными к потрясениям, вызванным деятельностью отдельных компаний, даже несмотря на то, что большинство из них продолжают оправдывать или превосходить ожидания по прибыли.

www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/html/ecb.fsr202605~50566915a7.en.html#toc2