Ликвидность ценных бумаг: как понять, легко ли продать акцию 

Перед покупкой акции или облигации инвестор обычно смотрит на доходность, перспективы компании и риски. Но есть еще один важный параметр — ликвидность. Он показывает, насколько легко продать бумагу, когда понадобятся деньги.

Можно купить хорошую акцию, но потом столкнуться с проблемой: покупателей мало, заявки редкие, а продать быстро получается только с большой скидкой. Поэтому ликвидность важно оценивать заранее.

Что значит ликвидность простыми словами

Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в деньги без серьезной потери стоимости.

Если говорить о бирже, ликвидная ценная бумага — это такая бумага, которую можно быстро купить или продать по цене, близкой к текущей рыночной.

Например, инвестор решил продать акцию. Если в стакане много покупателей и сделка проходит почти сразу, значит, с ликвидностью все хорошо. Если покупателей почти нет и приходится снижать цену, бумага неликвидная.

Проще говоря, ликвидность отвечает на вопрос: сможете ли вы быстро выйти из актива без лишних потерь.

Как это выглядит на практике

Представим два разных случая.

В первом случае инвестор продает акции крупной компании. По ним каждый день проходят тысячи сделок. В стакане есть много заявок на покупку и продажу. Инвестор выставляет заявку, и она быстро исполняется почти по рыночной цене.

Во втором случае инвестор держит акции небольшой компании. Торги по ним идут вяло. В стакане мало заявок, а ближайший покупатель предлагает цену намного ниже текущей. Чтобы продать бумагу быстро, инвестору приходится уступать.

В первом случае акция ликвидная. Во втором — неликвидная.

Почему ликвидность важна

Ликвидность дает инвестору свободу действий. Если рынок меняется, появляются новые идеи или срочно нужны деньги, ликвидную бумагу проще продать.

Низкая ликвидность ограничивает выбор. На экране брокерского приложения актив может показывать определенную цену, но на практике продать весь объем по этой цене не получится. Особенно если позиция крупная.

Для долгосрочного инвестора ликвидность тоже имеет значение. Даже если акция покупается на несколько лет, никто не знает, когда понадобится выйти из позиции. Чем ниже ликвидность, тем выше риск застрять в бумаге.

Для трейдера этот показатель еще важнее. Активная торговля требует быстрого входа и выхода. Если инструмент торгуется редко, сделка может исполниться хуже ожидаемой цены. Это называется проскальзыванием.

Что такое ликвидные акции

Ликвидные акции — это бумаги, по которым постоянно есть спрос и предложение. Их легко купить и продать, потому что на рынке много участников.

Обычно ликвидными бывают акции крупных и известных компаний. Их обсуждают аналитики, покупают частные инвесторы, фонды и профессиональные участники рынка. Такие бумаги имеют высокий оборот и узкий спред.

Но известность компании сама по себе не гарантирует ликвидность. Перед покупкой лучше смотреть реальные биржевые данные: объем торгов, стакан заявок и разницу между ценой покупки и продажи.

Что такое неликвидные бумаги

Неликвидные бумаги — это активы, по которым мало сделок. Их трудно быстро продать по нормальной цене.

Такие бумаги могут выглядеть привлекательными: цена низкая, потенциал роста большой, компания кажется недооцененной. Но есть проблема — выйти из позиции может быть сложно.

Иногда инвестор видит прибыль на бумаге, но не может зафиксировать ее без потерь. Стоит выставить крупную заявку на продажу, и цена начинает падать. Причина простая: покупателей недостаточно.

Особенно опасна неликвидность во время рыночной паники. Когда многие хотят продать активы, покупатели становятся осторожнее. В таких условиях слабые по ликвидности бумаги могут падать быстрее рынка.

Как проверить ликвидность акции

Оценить ликвидность можно по нескольким признакам.

Первый показатель — объем торгов. Он показывает, на какую сумму по бумаге проходят сделки за день. Чем выше оборот, тем проще купить или продать актив.

Второй показатель — спред. Это разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи. Если спред маленький, сделку можно провести почти по рыночной цене. Если спред широкий, инвестор уже на входе или выходе теряет часть денег.

Третий показатель — биржевой стакан. В нем видно, сколько заявок стоит на покупку и продажу. Хороший признак — когда рядом с текущей ценой много заявок с обеих сторон.

Четвертый показатель — частота сделок. Если сделки проходят постоянно, инструмент живой. Если между сделками большие паузы, ликвидность слабая.

От чего зависит ликвидность

На ликвидность влияет несколько факторов.

Важен размер компании. Бумаги крупных эмитентов обычно интересны большему числу инвесторов. Поэтому по ним выше оборот и проще найти покупателя.

Имеет значение количество акций в свободном обращении. Если большая часть бумаг находится у крупных владельцев и редко выходит на рынок, ликвидность может быть ниже.

Влияет и доверие к эмитенту. Если компания регулярно раскрывает отчетность, стабильно работает и понятна инвесторам, спрос на ее бумаги обычно выше.

Также важен общий рыночный фон. В спокойные периоды ликвидность выше. В кризис участники рынка становятся осторожнее, и даже привычные бумаги могут продаваться хуже.

Ликвидность рынка

Ликвидность бывает не только у отдельной акции, но и у всего рынка.

Если на бирже много участников, денег и заявок, рынок считается ликвидным. На таком рынке проще совершать сделки по справедливым ценам.

Если участников мало, рынок становится тонким. Тогда даже небольшая заявка может заметно сдвинуть цену. Для инвестора это дополнительный риск.

Деньги как самый ликвидный актив

Самый ликвидный актив — деньги. Их не нужно продавать, чтобы использовать. Ими можно сразу рассчитаться или купить другой актив.

На фондовом рынке к наиболее ликвидным инструментам обычно относят акции крупнейших компаний, государственные облигации и популярные биржевые фонды. Но даже в этих категориях ликвидность может отличаться, поэтому ее лучше проверять перед сделкой.

Как учитывать ликвидность в портфеле

Перед покупкой бумаги стоит задать себе простой вопрос: смогу ли я быстро продать этот актив, если ситуация изменится?

Если сумма небольшая, а горизонт инвестирования долгий, умеренная ликвидность может быть допустимой. Но если позиция крупная или стратегия краткосрочная, лучше выбирать более ликвидные инструменты.

Неликвидные бумаги не обязательно плохие. Иногда среди них встречаются интересные идеи. Но их доля в портфеле должна быть ограничена. И инвестор должен заранее понимать, что быстрый выход из такой позиции может быть сложным.

Итог

Ликвидность ценных бумаг показывает, насколько легко купить или продать актив без большой потери в цене.

Высокая ликвидность помогает инвестору быстрее реагировать на рынок, фиксировать прибыль, сокращать убытки и свободнее управлять деньгами.

Низкая ликвидность создает риск: актив может быть в портфеле, но продать его по нормальной цене получится не сразу.

Поэтому перед покупкой акции или облигации важно смотреть не только на доходность и перспективы роста. Нужно проверить объем торгов, спред, стакан заявок и интерес участников рынка. Чем выше ликвидность, тем спокойнее инвестору работать с бумагой.