А что если акции и вправду не вырастут?

Когда речь заходит про инвестиции в акции, одно из самых популярных возражений, которое я слышу:

«Ага, а потом они упадут на 50%, и больше не вырастут».

В какой-то момент мне самому стало интересно: а как долго вообще может длиться это «не вырастут»?

Я взял индекс Мосбиржи полной доходности и посмотрел, что происходило с ним на разных горизонтах — от одного месяца до десяти лет.

Чтобы не делать выводы по 2–3 случайным периодам, я посчитал несколько тысяч разных временных отрезков: с 2008 по 2025 год с шагом в один день.

Результат этого эксперимента опубликовал в статье для Т—Ж:
t-j.ru/moex-historical-return/

Если кратко:

— на горизонте 1 месяц вероятность получить убыток с учётом инфляции составила 42%, средний размер убытка — 1,4% за месяц, максимальный — 54%.

— на горизонте 1 год убыточных периодов было 37% (средний убыток — 14%, максимальный — 57%)

— если держать акции 5 лет, вероятность убытка снижается до 22%, средний размер — до 10%, а максимальный — до 25%.

— а убыточных 10-летних периодов за последние 17 лет пока не было вообще.

Не факт, что следующие 20 лет будут такими же. Но лично для меня эти цифры — хороший аргумент в пользу того, что на длинном горизонте вероятность заработать на акциях достаточно высокая.

И главный вывод для меня здесь не в том, что «акции всегда растут».

Не всегда.

Они могут падать. И да, потом могут годами не расти. Могут в реальном выражении съесть почти половину капитала, если зайти всей суммой в плохой момент.

Например, обвал 2022 года вполне может стать началом самого длинного убыточного периода за всю современную историю российского рынка.

Прошло уже почти 5 лет, а индекс всё ещё на 13% ниже пиков октября 2021 года. А если учитывать инфляцию — убыток и вовсе 47%.

Но это не значит, что акции — плохой инструмент. Плохой он только в том случае, если деньги нужны через год-два.

И хороший инструмент для денег, у которых есть время.

Но только при одном условии: если у вас есть система.

Понятно, какая часть капитала лежит в подушке.
Понятно, какие деньги можно не трогать 10 лет и более.
Понятно, как вы пополняете портфель.
Понятно, что будете делать, если рынок снова упадёт на 30–50%.

Без этой системы акции легко превращаются не в инвестиции, а в эмоциональные качели.

И обычно люди теряют деньги не потому, что рынок плохой.

А потому что заходят без горизонта, без правил и без ответа на вопрос: «что я буду делать, если всё пойдёт не по плану?»

Прошлые результаты ничего не гарантируют. Но они хорошо показывают одну вещь: на длинной дистанции важнее не угадать идеальный момент входа, а заранее построить такую систему, которая не даст вам уйти с рынка при первом серьёзном падении.