⚖️РЕПО и депозитные аукционы, 2 главных рычага ликвидности

✨Через депозитные аукционы и РЕПО ЦБ регулирует количество свободных денег в финансовой системе, влияет на краткосрочные ставки, ликвидность банков, рынок облигаций и общий аппетит инвесторов к риску.

💸Если у банков достаточно рублей, они спокойно проводят платежи, кредитуют бизнес, покупают облигации и не конкурируют друг с другом за деньги любой ценой. Если ликвидности мало, ставки на денежном рынке растут, кредиты дорожают, банки становятся осторожнее, а рынки начинают чувствовать напряжение.

#ПолиГрамотность

☝️Аукцион РЕПО похож на краткосрочный кредит под залог, только юридически оформлено через продажу и обратную покупку ценных бумаг. Банк России объявляет аукцион, указывает срок, лимит, минимальную ставку и дату возврата.

🏦Банки, которым нужны рубли, подают заявки и указывают сколько денег хотят получить и под какую ставку готовы занять. Если спрос на деньги выше лимита, заявки удовлетворяются не полностью. Приоритет получают те, кто готов платить более высокую ставку.

💰ЦБ выдаёт деньги не на полную рыночную стоимость бумаг, а с дисконтом. Например, если бумаги стоят 100 млн рублей, банк может получить под них не 100 млн, а условно 90 млн. Этот запас нужен, чтобы защитить ЦБ от падения цены обеспечения.

🧮Чаще всего это облигации, которые подходят под требования регулятора. Сегодня банк продаёт бумаги ЦБ и получает рубли, а через несколько дней выкупает бумаги обратно, возвращая деньги с процентом.

🚨РЕПО не создаёт постоянный поток денег в экономику. Это временное вливание ликвидности, которое помогает банкам пережить краткосрочный дефицит рублей и удерживает денежный рынок от резких перекосов.

⏪Если РЕПО добавляет деньги в систему, то депозитный аукцион их временно забирает. Это происходит, когда у банков слишком много свободных рублей. Избыток ликвидности может толкать краткосрочные ставки ниже уровня, который нужен ЦБ. А если ставки становятся слишком низкими, деньги дешевеют, спрос разгоняется, инфляционные риски усиливаются.

🔨Тогда ЦБ объявляет депозитный аукцион. Он сообщает банкам, что готов принять определённый объём средств на депозит на конкретный срок. Банки подают заявки и указывают, сколько денег хотят разместить в ЦБ и под какую ставку.

💲После отбора заявок банк перечисляет деньги со своего корреспондентского счёта в ЦБ, сокращяя свободную ликвидность. В дату окончания депозита ЦБ возвращает банку сумму с процентами, и ликвидность снова возвращается в систему.

📊РЕПО и депозитные аукционы помогают сохранить ставки денежного рынка на околоключевом уровне, но их влияние на экономику гораздо глубже. Когда денег мало, банки и инвесторы требуют более высокую доходность на долговом рынке. Доходности растут, цены уже выпущенных облигаций падают. Если деньги дорогие, банкам сложнее фондироваться, кредитование становится осторожнее, а маржинальность может меняться.

✅Когда деньги дешёвые и их много, инвесторы чаще готовы брать риск. Когда деньги дорогие и их не хватает, капитал на фондовом рынке уходит в более защитные инструменты, потому что по ним доходность (с учетом уровня риска) становится привлекательнее.

✅Активное РЕПО может говорить о повышенном спросе банков на деньги. Депозитные аукционы, наоборот, показывают, что в системе есть избыток рублей, который ЦБ временно изымает. Эти операции помогают понять состояние финансовой системы.

✍️Друзья, пишите свои вопросы под постом и не забвайте подписываться, чтобы не пропустить выход нового материала⤵️

$SBER $VTBR $SVCB

#ПолиГрамотность — обучающие посты

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH

antonpolyakov.ru/ — официальный сайт