Рынок спит, но деньги уже заходят

Кажется… на рынке сейчас редкая ситуация, когда цифры кричат «покупай», а рынок делает вид, что ничего не происходит. И это как раз тот момент, где формируются самые сильные движения.

👀 Я пересмотрел немного свой прогноз и поднял цель по индексу Мосбиржи до 3700 пунктов на горизонте года. Еще недавно речь шла о 3500. Казалось бы, разница небольшая, но за этим стоит гораздо более важная история — смена настроений.

Если добавить дивиденды на уровне около 9%, совокупная доходность уже выглядит как 39–42%. И вот здесь большинство инвесторов делает ошибку — они ждут подтверждения роста, вместо того чтобы смотреть на фундамент.

📊 Сейчас рынок оценивается аномально дешево. Средний P/E исторически держался около 6. В 2026 году он падает до 3,7, а дальше — к 3,5. Это не просто «дешево». Это уровень, при котором рынок либо ошибается, либо готовится к переоценке.

И вот парадокс, который мало кто понимает. Нефть выросла примерно на 50% год к году. Urals вообще показала рост в 2,5 раза. Ключевая ставка стала ниже на 6,5 п.п. Рубль — примерно там же. То есть условия для рынка сейчас объективно лучше, чем год назад. Но индекс — ниже.

❓ Почему так происходит? Ответ простой: деньги пока стоят в стороне. Реальная ставка остается высокой. При инфляции около 5,9% денежный рынок дает почти 9,5% «чистой» доходности. И инвесторы выбирают спокойствие вместо риска.

Но это временно. Как только ставка начнет снижаться быстрее, деньги начнут перетекать из депозитов и облигаций в акции. И рынок это отыграет очень быстро — такие движения обычно не растягиваются.

💸 Дополнительный триггер — рубль. С мая возобновляются покупки валюты в рамках бюджетного правила. Это может ослабить рубль, а значит — поддержать экспортеров и весь рынок акций.

Теперь про структуру роста. Деньги, скорее всего, пойдут не равномерно. В фокусе уже сейчас финансовый сектор и IT — там максимальный потенциал переоценки. Параллельно рынок будет подбирать дивидендные истории и компании с улучшением финансовых показателей.

И вот ключевая мысль, которую я для себя фиксирую. Рынок сегодня не растет не потому, что нет причин. А потому что еще нет триггера.

Но фундамент уже готов. А это самая опасная комбинация для тех, кто ждет «идеальный момент». Потому что когда движение начнется — времени на раздумья уже не будет.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт