Облигации Ростовской области на размещении

Ростовская область в мае 2026 года разместит свой дебютный выпуск облигаций и официально станет новым участником российского фондового рынка. И здесь интересен не только сам выпуск, но и тот факт, что региональных облигаций на рынке по-прежнему крайне мало — из 89 субъектов России собственные выпуски имеют лишь 21.

Основная проблема, насколько я понимаю, заключается в отсутствии у многих регионов необходимой нормативной базы для выхода на рынок. Хотя со стороны кажется, что адаптировать уже существующую модель других субъектов как будто не так уж сложно.

Дополнительный фактор заключается в сокращении возможностей получения дешёвого финансирования из федерального бюджета. В условиях текущей геополитической и бюджетной ситуации регионам приходится активнее искать альтернативные источники привлечения средств, и облигационный рынок становится одним из таких вариантов.

В итоге мы получаем дебютный выпуск, вокруг которого пока больше вопросов, чем ответов. Но именно такие размещения зачастую вызывают у инвесторов повышенный интерес. Давайте разбираться.

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения — 28.05.2026г.

📌Дата погашения — 12.05.2029г., переписали у коллег размещение на 3 года, хотя изначально планировали разместиться на 5 лет.

📌Объем эмиссии — 7 500 000 000 рублей. Субъект изначально хотел привлечь 15 млрд. рублей и рисовал амортизационную лестницу по 5 млрд. рублей в год, но скорее всего, мы увидим до конца года 2 выпуска по 7,5 млрд. рублей.

💰Размер купона — как и в предыдущем разборе облигаций Ульяновской области он еще не определен. Но уже известно, что правительство региона отказалось от идеи флоатера и сейчас точно будет фиксированная доходность. К сожалению, субфедералы — это не СМП и ожидать бонуса за дебютное размещение не приходится, к тому же кредитный рейтинг наводит на мысли о 14,9-15,3% годовых.

📌Выплата купона — ежемесячно. Тут тоже были внесены правки, так как изначально планировались ежеквартальные выплаты.

📌По выпуску предусмотрена амортизация, деталей которой еще нет. Предварительно планировали погашать равными частями в 2027 и 2028 годах.

📌Доступность выпуска Ростовская Область-34001 для неквалифицированных инвесторов находится в стадии обсуждения.

📊Что еще важно знать?

🧮Благодаря экономической диверсификации региона АКРА присвоило Ростовской области кредитный рейтинг А со стабильным прогнозом. При этом рейтинговое агентство прогнозирует снижение доходной части бюджета этого года и рост расходной.

🧮По состоянию на 1 января 2026 года долг области был полностью представлен бюджетными кредитами в размере превышающем 50 млрд. рублей. С учетом планов по привлечению средств к концу года долг может вырасти на 60%.

Повторюсь, что в дебютном выпуске облигаций Ростовской области еще очень много вопросов. При этом эмитент активно причесывает выпуск под текущие реалии, чтобы повысить спрос на бумаги. Фикс и ежемесячные выплаты — отличные правки, осталось дождаться информации по размеру купона и доступности для неквалифицированных инвесторов. Базово скрытых рисков нет как и «сложного инструмента», поэтому неквалы вполне могут быть допущены. В противном случае нас может ждать более вкусная доходность.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

Я в Max.