Сбер или ВТБ ? нетривиальное сравнение.

Если откинуть в сторону сравнение по мультипликаторам, тренды и остальные умности...
а сравнить чисто по доходности и соотношению цены (капитал к рыночной капитализации) ...
взгляд на акции с точки зрения доходности.

если взять к примеру дивиденды у Сбера и ВТБ в одинаковой пропорции 50% от Чистой прибыли то мы получаем результат относительно цены акции
у ВТБ в 2 раза выше чем у Сбера…
у ВТБ получится 19р 40к к 95р. (20%+)
у Сбера = 37р65к. к 327р.(11%+)

если ВТб выплатит 25%, а Сбер 50% от прибыли то доходность на цену будет примерно рядом. около 11%

но при этом остальная прибыль ВТБ все равно пойдет в копилку капитала = в стоимость каждой акции… :)
и в данной пропорции копилка ВТБ будет наполнятся быстрее в % соотношении.

вывод сделать не сложно.
ВТБ относительно Сбера по доходности на акцию получается в 2 раза интереснее.

Почему такая разница?
Все логично Сбер по текущей цене торгуется практически за 1 капитал банка. А ВТБ оценен в рынке в 0,4 капитала…
то есть стоимость ВТБ ниже балансовой оценки в 2,5 раза ...

если мы инвестируем свои деньги, а не дяди Васи зачем покупать то что дает меньше прибыли на вложенный капитал?
Сектор один — банковский...
но так уж заведено Сбер выбирают за стабильный 10-12% ежегодный доход…

не стесняемся, насыпаем комментарии...

банки сбер ВТБ сравнение акции сбербанк

Сбербанк ВТБ

Ремора

Бермудский треугольник

494

15 312

с 25 июля 2014

17 Комментариев

Negativ
Сегодня в 10:44
Остается открытым вопрос: а почему до сих пор эта разница в оценках существует, чем она вызвана? Одни мы такие все умные, а рынок — неэффективен?
0
- Ремора
  Сегодня в 11:01
  Negativ, дивиденды ВТБ не платил до прошлого года. сейчас у его есть ответственность перед ОСК, у которого кредиты в ВТБ. дивидендами гасят кредиты и %. все внутри экосистемы )))
  0
  - Андрей Глухов
    Сегодня в 11:32
    Ремора, это у костина то ответственность? к чему он ни прикоснеться, всё превращается в труху
    0
Сергей Хорошавин
Сегодня в 10:56
Сбер или ВТБ, как тест на адекватность инвестора?

Годная тема… ;)
0
Pol Noblivios
Сегодня в 11:12
В цифрах все замечательно… Но репутация!
Это тоже входит в рыночную оценку.
0
conveyer
Сегодня в 11:23
На конец 2025г. норматив достаточности капитала у ВТБ -9.8%, у Сбера 14.6%. Рентабельность кап. ВТБ 18,3%, Сбер 22.7%. В 2028 с учетом надбавок минимальное значение достаточности будет в диапазоне 12-14%. Если ВТБ нарастит капитал на 49% до уровня Сбера, какая у него реально достижимая рентабельность?
+1
- Ремора
  Сегодня в 16:23
  conveyer, когда ВТб нарастит капитал до уровня Сбера цена уже не будет такой смешной в 0,4 капитала...
  Вы либо покупаете недооценку и ждете. либо покупаете актив по справедливой цене, но во втором случае вы не заработаете разницу в х2 за счет покупки по заниженной цене.
  0
Андрей Глухов
Сегодня в 11:31
одно тут не выжется, там где костин там везде помойка, как ни посмотри!!! учитесь думать и хоть немного анализировать, прежде чем что то писать
0
Ig62
Сегодня в 11:49
Лет десять (может и меньше) назад был на встрече ВТБ с акционерами и с трибуны громко заявляли что прибыль этого года должна быть 100 мрд. Не верилось, но по факту так и получилось. За 2025 год заработано 500 мрд., но цена за эти годы рухнула на 75 процентов. Вряд ли это только не выплата дивидендов.
0
- Алексей Шевченко
  Сегодня в 13:25
  Ig62, что-то вы такое размытое пишете)
  0
JohnMcClane
Сегодня в 12:15
Да не будут у ВТБ дивы 50% от ЧП, а если и будут, то в качестве разовой акции. Невозможно поддерживать такие выплаты регулярно в условиях хронической недостаточности капитала.
0
- Ремора
  Сегодня в 12:29
  JohnMcClane, разовая акция у ВТБ была в прошлом году… выплатили 50% от Чистой прибыли. но тут дело даже не в дивдоходности...
  у ВТб в этом году запланирован рост прибыли до 600 млрд.р.
  0
  - JohnMcClane
    Сегодня в 13:01
    Ремора, в этом году в условиях снижения ключа и расширяющейся маржи такое вполне может быть. А что будет в следующем году? Если половину прибыли постоянно отдавать на дивы, то капитал почти не будет расти, а значит не будет роста активов, так как достаточность на пределе, и маржа обратно начнёт сокращаться, так как снижение ключа замедлится, или его не будет вовсе. То есть 600 это предел или близко к нему. А у Сбера предела пока не видать.
    0
    - Ремора
      Сегодня в 13:14
      JohnMcClane, все же логично 50% дивы\50% в рост капитала...
      у Сбера такая же схема.
      если прибыль ВТБ = 600млрд.р, то 300 млрд. идет в рост капитала +1%
      0
Mark Budnik
Сегодня в 13:04
Костин… дальше не интересно обсуждать.
0

Читайте на SMART-LAB:

Ключевая ставка ожидаемо снижена, прогноз ужесточен

На опорном заседании 24 апреля Банк России в восьмой раз снизил ключевую ставку — на 50 б.п., до 14,5%. Решение совпало с нашими ожиданиями и с консенсус-прогнозом. Сигнал остался...

Финам Брокер

18:29

💸 Внеочередное общее собрание акционеров пройдет 6 мая, на повестке дня — выплата дивидендов

Как мы рассказывали ранее, мы планируем направить на выплату 2 млрд рублей, или 28,08 рубля на акцию. Чтобы акционеры могли получить дивиденды уже в мае, решение об их выплате будет приниматься на...

Positive Technologies

14:03

❓ Время Q&A – отвечаем на ваши вопросы!

Друзья, давно не общались с вами в нашей рубрике Q&A. Хотите задать вопрос команде Софтлайн? Пишите его под этим постом! 🤔 О чем спрашивать? Мы готовы обсуждать темы, непосредственно связанные с...

Softline

17:24

Обновляем стратегию 2026: год трудный, что изменилось, и в каком направлении мы движемся?

Квартальное обновление стратегии. Стратегия Mozgovik была представлена 17 января: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1254157/ Что остается в силе? 📉Российский рынок акций = для оптимистов...