Рынок корпоративных облигаций в 2026 году может превысить ₽32 трлн, но темпы роста резко замедлятся — оценка Эксперт РА

Рынок корпоративных облигаций по итогам 2026 года может превысить 32 трлн руб., но его рост заметно замедлится. По оценке «Эксперт РА», прибавка составит лишь 1,7% против 12% в 2025 году, когда объем рынка достиг рекордных 28,1 трлн руб.

Главным драйвером в этом году останется рефинансирование старых долгов. До конца 2026 года компаниям предстоит погасить около 3,4 трлн руб. облигаций без учета оферт, что в 2,5 раза больше фактических погашений прошлого года. На этом фоне бизнес продолжит выходить на долговой рынок, особенно если ставки будут снижаться и банковское кредитование останется ограниченным.

В первом квартале 2026 года объем первичных размещений вырос на 15,7% год к году, до 1,9 трлн руб. Но почти четверть этой суммы обеспечил один выпуск «Роснефти» на 460 млрд руб. Без него квартальный результат был бы заметно скромнее. При этом большая часть размещений пришлась на март: часть эмитентов предпочитала выжидать в расчете на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

Эксперты считают, что облигационный рынок продолжит расти не только из-за рефинансирования, но и за счет поиска компаниями более длинного и дешевого фондирования по сравнению с банковскими кредитами. Дополнительным фактором станет снижение ключевой ставки, которое может сделать заимствования комфортнее и для новых эмитентов.

При этом рынок остается чувствительным к качеству заемщиков. В 2025 году число эмитентов, допустивших техдефолт или дефолт, резко выросло, а в начале 2026 года эта тенденция продолжилась. Но пока такие случаи остаются точечными и не выглядят системной угрозой для всего рынка. Наиболее уязвимыми остаются компании с низким рейтингом, высокой долговой нагрузкой и слабым денежным потоком.


Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2026/04/15/1190366-temp-rosta-rinka-korporativnogo-dolga-zamedlitsya?from=newsline_partner