Обзор рынка облигаций

Предпасхальная неделя, она же Страстная, прошла страстно и нервно.

🔹Дефицит федерального бюджета РФ за январь–март 2026 года составил, по предварительной оценке МинФина, 4,576 трлн рублей (около 1,9% ВВП). Это уже превышает годовой плановый дефицит.

🔹Недельная инфляция с 31 по 6 апреля 2026 года снова получилась достаточно высокой: 0,19%. Данные не закрывают возможность для снижения ставки на 25-50 бп в апреле.

🔹Новая инициатива Правительства: windfall tax. Экономисты оценивают дополнительный доход бюджета в ₽0.6-1 трлн. Это снимает риск дополнительного навеса предложения в ОФЗ для покрытия дефицита бюджета.

🔹Рубль продолжил укрепление. В апреле будет платиться НДД за 1-й квартал, и платиться он будет по цене примерно $77 за баррель (против $44,59 в феврале). Выручка по новым нефтяным ценам еще не пришла, и экспортеры вынуждены продавать имеющуюся валюту для возросших выплат.

🔹Главная страсть недели — Евротранс. Компания на неделе получила третий рейтинг «С», допустив техдефолт на 1 день по выплате купона в выпуске 07. Облигации переведены в третий котировальный список. Жесткий кризис ликвидности продолжается. Несмотря на это, Евротранс продолжает платить купоны и выкупать «народные» облигации.

Идеи для инвестирования:

➡️ ОФЗ 26254, 26253, 26250
➡️ Синара Транспортные Машины, 001Р-04
➡️ Флоатер МВ Финанс, 001P-05
➡️ Флоатер Балтийский лизинг, БО-П10
➡️ Флоатер ВИС ФИНАНС, БО-П10

Представлена аналитическая информация. Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.