Оил ресурс - полюбопытствуем

Обзор от 03.04.2026

После модерации вебинара компании на площадке IR Мосбиржи очень интересно понаблюдать за жизнью этого эмитента:

Отдельно отметим, что история становится интересной, так как Оил Ресурс представлен на облигационном рынке. Тем временем цены на нефть зашкаливают в связи с войной на Ближнем востоке. Вот и посмотрим, как это может помогать нашей промышленности. 

Тем более в нефтяной промышленности классическая легко извлекаемая нефть постепенно уходит, а рост добычи все больше зависит от технологий работы с трудноизвлекаемыми запасами. Еще на наших вебинарах по нефтянке от 2020-2021гг, мы отмечали, что те же США разработаны по самое не балуйся. Вот снимки со спутника Google в Пермиане:

Регион с Ираном, ОАЭ и Катаром может быть горяч, плюс есть риски приличной военной порчи инфраструктуры. Ну а у нас есть перспектива с Баженовской свитой, которую изучает Технологический центр Бажен в связке с ГПН, Лукойлом и Роснефтью.

На вебинаре рассказывали о технологии термохимического воздействия (ТТХВ), к которой тянутся и китайцы. Как раз недавно Оил Ресурс объявил о стратегическом партнерстве с китайской структурой CNPC для масштабирования технологии термохимического воздействия (ТТХВ). Фактически речь идет о переходе от стадии испытаний к промышленному внедрению новой технологии.

Технология ТТХВ является одной из уникальных разработок для российского рынка в сегменте трудноизвлекаемых запасов и обладает высоким экспортным потенциалом. Она включена в перечень стратегических технологий в рамках Энергетической стратегии Российской Федерации до 2050 года и в настоящее время находится на этапе перехода от опытно-промышленных испытаний к промышленному тиражированию.

Суть проблемы:

Трудноизвлекаемые запасы (ТрИЗ) нефти и газа (Hard-to-recover reserves) — запасы месторождений, залежей или отдельных их частей, отличающиеся сравнительно неблагоприятными для извлечения геологическими условиями залегания нефти и (или) физическими ее свойствами (сосредоточены в залежах с низкопроницаемыми коллекторами и вязкой нефтью). 

И в России, и в мире отрасль уже перешла в фазу, где ТрИЗ — не маргинальный сегмент, а значимая часть добычи. По оценке экспертов, доля ТрИЗ от балансовых запасов нефти России составляет до 70%. По оценкам доля ТрИЗ в текущей добычи России в 2024 году составила 30% и продолжает расти. По некоторым оценкам эта доля уже может превышать 50%. Значительная часть — это зрелые месторождения Западной Сибири. Доля трудноизвлекаемой и нетрадиционной нефти по некоторым оценкам составляет около 35–45% мировой добычи.

Основные сегменты:

 

• США (сланцевая нефть) — крупнейший вклад
• Канада (нефтяные пески)
• Венесуэла (сверхтяжелая нефть)
• EOR-проекты по всему миру

 

Технология ТТХВ:

ТТХВ — это развитие тепловых методов добычи нефти, но с принципиально более жесткими параметрами воздействия на пласт. В традиционных технологиях в пласт закачивают горячую воду или пар с температурой до ~300°C, что позволяет лишь снизить вязкость нефти. В ТТХВ используются перегретый пар высокой степени перегрева или сверхкритическая вода с температурами до 480–550°C и существенно более высоким давлением. В этих условиях рабочая среда начинает действовать не только как источник тепла, но и как активная химическая среда.

За счет этого меняется сам механизм добычи. Если классические методы просто «разогревают» нефть, то ТТХВ частично изменяет ее свойства прямо в пласте: тяжелые углеводороды начинают разрушаться и переходить в более легкие фракции. Это повышает текучесть и позволяет извлекать нефть значительно эффективнее. Коэффициент извлечения может достигать 15–17% против 6–10% у традиционных методов.

Ключевое отличие технологии — возможность работать с теми запасами, которые раньше считались экономически или технологически недоступными. Речь идет о глубоких пластах (до 5 км), Баженовской и Доманиковой свитах, тяжелой и сверхвязкой нефти. За счет этого потенциально расширяется извлекаемая ресурсная база: в России речь может идти о десятках миллиардов тонн дополнительных запасов, при ежегодной добычи нефти порядка 500 млн тонн. В очередной раз истощение мировых запасов нефти откладывается.

Если расчеты верны, то экономически технология выглядит устойчиво даже при относительно низких ценах на нефть (около $50–55 за баррель), так как позволяет извлекать больше нефти из того же объема пласта и снижает удельные затраты. При этом она может интегрироваться в существующую инфраструктуру, что снижает требования к капитальным вложениям на запуск.

Компания оценивает потенциальный рынок оборудования под ТТХВ до 2 трлн руб. до 2040 года. Внедрение ТТХВ потребует уйму специализированного оборудования, энергетики, материалов и катализаторов, что создает спрос в смежные отрасли и формирует обширный рынок услуг нефтесервиса. В этом празднике явно поучаствуют многие компании из разных стран.

Важно и то, что технология уже включена в стратегические документы РФ, идёт переход от R&D к индустриализации, а китайские партнёры дают доступ к масштабному производству:

• Подписано соглашение с промышленным партнёром из Китая - The Eighth Construction Company of CNPC., Ltd — одной из структур крупнейшей китайской нефтегазовой корпорации;
• Соглашение определяет направления взаимодействия сторон в области разработки, производства и поставки высокотехнологичного нефтегазового оборудования для проектов повышения нефтеотдачи;
• Для внедрения потребуется несколько тысячи единиц оборудования;
• Соглашение формирует основу для долгосрочного партнерства с горизонтом до 15 лет.

Здесь ключевой вопрос не столько текущие финансовые показатели, а способность довести технологию до стабильной промышленной эффективности, масштабировать её без потери экономики, конкурировать с альтернативными методами повышения нефтеотдачи.

Если это получится, то речь может идти о формировании нового технологического стандарта внутри отрасли, а сама компания выйдет на совершенно новый уровень финансовых показателей и масштабов. В любом случае, сам факт перехода от тестов к масштабированию с участием CNPC - это уже важный сигнал, что технология вышла из стадии эксперимента и начинает претендовать на рынок.