Преимущества покупки облигаций при первичном размещении

Активность российских эмитентов на долговом рынке растет — почему участие в первичном размещении выгодно инвесторам?

В условиях постепенного снижения ключевой ставки российские компании и банки все чаще размещают облигации. На фоне растущего спроса на надежные долговые инструменты, особенно с фиксированным купоном, первичные размещения становятся особенно привлекательными для инвесторов.

Преимущества покупки облигаций при первичном размещении

Когда ЦБ снижает ставку, ожидания улучшения макроэкономической ситуации и замедления инфляции подогревают интерес к облигациям. Это приводит к росту цен на вторичном рынке: бумаги дорожают, а доходность падает.

Однако на этапе первичного размещения эмитенты могут предложить более интересные условия по дюрации, купону и доходности — именно в этот момент инвесторы получают шанс приобрести бумагу на максимально выгодных условиях.

Первичное размещение — это когда облигации впервые поступают на рынок. Вы покупаете их не на бирже, а напрямую у эмитента, до начала торгов. После размещения бумаги попадают на вторичный рынок — там они уже могут стоить дороже.

Примеры прошедших размещений

Среди рублевых облигаций, например, можно отметить недавние выпуски с фиксированным купоном, по которым аналитики БКС выпускали идеи в I квартале 2026 г.:

• ГЛОРАКС

• ЭкоНива

• DDX Fitness

• Софтлайн

Уже сейчас они торгуются с премией. Их доходности ниже, чем можно было бы зафиксировать при первичном размещении.

Отметим, что выпуск ГЛОРАКС характеризуется достаточно большой дюрацией. Среди корпоративных долговых бумаг редко можно встретить дюрацию, превышающую два года. А ведь на стадии снижения ставки инвесторам как раз выгодно вкладываться в более долгосрочные облигации, чтобы зафиксировать высокую доходность на будущее. Аналогов у выпусков ГЛОРАКС не так много — это единичные бумаги INARCTICA, Почты России, Вымпелкома, Новотранса, ВСК. При этом доходности их уже ниже.

Как принять участие в размещении

В мобильном приложении БКС Мир инвестиций можно легко найти активные размещения:

• На вкладке Рынки выберите меню Облигации → Новые размещения;

• Найдите нужный выпуск, отправьте заявку;

• Или просто пройдите по ссылке

Минимальная сумма покупки — номинал облигации. На тарифе «Инвестор» отсутствует брокерская комиссия за участие в размещении, а статус квалифицированного инвестора обычно не требуется.

Что происходит с бумагами после размещения

После размещения облигации попадают на вторичный рынок. Если рыночные условия остаются благоприятными — цены могут продолжать расти, а доходность снижаться. Однако те, кто успел купить на первичном этапе, уже получили преимущество: зафиксировали более высокую доходность, чем у большинства участников рынка.

Вывод

В период цикла снижения ключевой ставки первичные размещения — один из самых эффективных способов приобрести облигации с выгодными условиями. Своевременная покупка позволяет не только повысить потенциальный доход, но и минимизировать риски, связанные с ростом цен на бумаги.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией