Короткие юаневые ставки и облигации в CNY: текущая ситуация и перспективы

С начала февраля наблюдается заметный рост краткосрочных локальных юаневых ставок, которые «потянули» за собой вверх и доходности российских корпоративных облигаций в CNY. О текущей ситуации в данном сегменте и перспективных идеях в юаневых бондах – в данной статье.

• Рост локальных краткосрочных юаневых ставок
• Что с юаневыми доходностями?
• Чего можно ожидать по ставкам в краткосрочной перспективе?
• Какую доходность могут принести юаневые облигации при девальвации рубля?
• Интересные юаневые облигации
• Выводы:

Рост локальных краткосрочных юаневых ставок

Практически весь предыдущий год локальные краткосрочные юаневые ставки (для анализа возьмем RUSFAR CNY O/N и RUSFAR CNY 1W) находились около нулевых значений на фоне низкого спроса на юаневую ликвидность. Но с началом февраля произошел их заметный рост до 7−10%, при этом наблюдается повышенная их внутридневная волатильность. В результате ЦБ РФ для стабилизации ситуации возобновил операции предоставления банкам юаней через валютные своп, где среднедневные объемы составляют сейчас около 3 млрд CNY.