Цели на 2026 и тактика

В мире такой хаос, что не могу ничего планировать и прогнозировать.
Но надо как-то собрать мысли и год прожить.

Цель по капиталу — вернуть 2 мио, недозаработанные в прошлом году на укреплении рубля (падении руб.эквивалента валютных облигаций).
При этом прожить год не изымая с брокерского счета ничего кроме дивидендов и купонов.
Облигации в валюте дают около 8% годовых, рублевые облиги от 15 до 25%, акции от 10-14% (Сбер около 12).
По минимуму 8% от портфеля это 1.2 мио за год (100тыс в мес) — это купоны и дивы — на жизнь.
Переоценка/ослабление рубля дадут 10-20% — это 1.3-2.6 мио.

Тактика — сидеть  на 90% в валютных облигах, 10% в акциях экспортеров  и голубых фишках (Сургут-преф, Сбер, Роснефть).
Спекулятивная идея — Магнит.
В рублевые облигации можно переворачиваться не раньше 86руб за $.
При 140руб за $ можно полностью перевернуться в рублевые облиги для высокой доходности. И скорее брать короткие 3-9 мес, так ак ставку могут поднимать из-за вторичной волны инфляции.

После замораживания СВО в РФ скорее всего начнет расти инфляция (исторически всегда так было). Finversia полагает, что серъезная девальвация начнется через 2-4 недели после мирного соглашения.
Из облиг рублевых выйти. Куда?  (в короткие еврооблиги).
ЦБ при росте инфляции задерет ставку. И фиг знает, может тут часть еврооблиг перевернуть в рублевые под высокую ставку..
Не понятно..
При высокой ставке у компаний снова начнут расти фин.расходы, себестоимость — брать можно только компании без долга.

Нефть — при высокой нефти рубль будет толкать вверх, ослабления рубля ждать станно будет.
Высокая кючевая ставка также будет укреплять рубль.
Если еще и импорт расти не будет (санкции не снимут и т.п.), рубль может очень сильно укрепиться.

Ох, ничего не понятно..
На конец марта 2026 пока не известны новые параметры бюджетного правила. Минфин не продает вылюту в рынок, а в апреле должен будет её покупать. При этом выручка экспортеров нефти за март (когда нефть выросла сильно) начнет доходить до РФ только ближе к концу апреля, даже в мае скорее всего.
Выходит, апрель станет месяцем ослабления рубля. ЦБ сможет это остановить либо резким поднятием ставки, либо продажей валюты. Но ни первое, ни второе как-то не бъется с  текущей политикой ЦБ по смягчению ДКП и новым бюджетным правилом. Есть шанс, что дадут рублю ослабнуть сильно.
Получается, где-то до 20-30 апреля можно сидеть в валютных активах. А с 20 апреля начать переворот в LQDT и короткие корп.ОФЗ с целью в июне-июле, после обратного укрепления рубля, перевернуться в еврооблигации, но тоже не длинные, чтобы не рисковать просадкой тела при возможном росте инфляции в мире и соответствующем поднятии ставок мировыми ЦБ и росте доходностей USТрежариз.

Дальше уже совсем не понятно, что может быть… Рост инфляции бакса снизит потенциал ослабления рубля (из-за разницы инфляции валют). Хотя, какая в РФ будет инфляция, не понятно.

Будь я на месте ЦБ и Минфина сейчас, я бы до конца апреля бюджетное правило не менял и валюту не покупал, а может даже продавал бы немного, если рубль ослабнет выше 86, тем более выше 90р. А уже к концу апреля — началу мая, когда начнет доходит валютная выручка экспортеров, уже объявить о нвых параметрах бюджетного правила и начать покупать валюту в ФОНД НАЦ.БЛОАГОСОСТОЯНИЯ.  

Депозиты физ.лиц растут как на дрожжах на высоких ставках, уже около 70трлн руб. При снижении ключевой ставки эта масса может хлынуть с скупку авто, недвижки, валюты и вал.облишаций, див.акции с высокой доходностью. Всё это проинфляционные сценарии. Значит ЦБ не будет снижать ставку ниже какого-то порога, чтобы удержать рубли на депозитах. И будет пытаться их направлять в фондовый рынок облигаций и акций.
Вероятно, высокую ставку будет держать до окончания СВО. Пока ЦБ закладывает ставку 13,5-14,5 на 2026, и 8-9 на 2027, что маловероятно при продолжении СВО.

Иранский конфликт краткосрочно поднимает цены на энергоресурсы, а в долгую 3-6-9 мес приведет к рецессии в мире и сокращению спроса на углеводороды.
Что для РФ и рубля (нефтегаза и металлургов) негативно. ЦБ это понимает, и скорее всего будет ставку снижать побыстрее, а в случае признаков мировой рецессии может даже резко снизить ставку. (Это плохо нефтегаза и металлургов, но хорошо для внутрироссийских компаний, особенно эффективных, но  с высоким долгом).

Прогнозы.
Степан Демура. Прогноз на 2026.  ИИ-пузырь может рвануть.
Есть вероятность, что рубль закончил укрепление на 75рублях.
МКБ — портфель плохих кредитов вырос в 7 раз. Это ждет другие банки.
Золото — скорее будет расти.
Юань стал обеспечен золотом.
Доходности US трежериз могут подняться до 8%! Если так случится, то рос.замещайки по идее должны подешеветь и доходность должна вырасти до 8%+2-4п.п.!

Иноземцев 28февр 2026. Для Минфина и инфляции лучше и проще обвалить курс рубля РЕЗКО, чем в течение нескольких месяцев.
При росте курса ЦБ может резко поднять ставку краткосрочно.


Инвест.идеи.
Тимофей 26.11.2025. Под мирную сделку очевидные идеи: НМТП, Транснефть-п, Новатек, Газпром, ВТБ.
Антикризис 17.03,2026. Идея основная — рост валюты (фьючерc на CNY), Иран затягивается — цены на нефть высокие надолго. 
Миркоины 28,02,2026: Юнипро +100% потенциал, Газпром, Новатэк, Лукойл, Роснефть, Русал, НМТП, СПБиржа, ВТБ. Сбер (будут скупать фонды и иностранцы)

При снижении ставки до 12 у предприятий РФ должен начать рост капекса и сокращение издержек на финансирование долга  — т.е. рост индекса мос.биржи. В отчетах компаний это отразится через 3-6 мес после ставки 13-12%. То есть в отчетах за 1 кв 2027.


Недвижка. При снижении ставки должна снижаться либо ставка аренды квартир и офисов. Либо стоимость недвижки должна расти (как с телом облигаций). Недвижка возвращает вложенный капитал через аренду+рост своей стоимости на инфляцию и рост/падение спроса. Сейчас аренда 6.1%, год назад была 6.5%, 5 лет назад было 3-4%. 
---

PS: Рома, чем ближе ты к требуемой годовой доходности в течение года, тем меньше меньше риска должен брать (оставлять)!

PS: Когда Зеленский поедет к Трампу, это равно капитуляции. Покупай рынок! В этот момент рынок может на 3300-3500 сходить. Там можно все акции распродать.