При ставке ЦБ в 2+ раза выше текущей инфляции новых денег на фондовом рынке нет и не будет

Сравните динамики двух портфелей из российских ликвидных акций в январе и марте (до 19 марта) этого года

Как видите, их динамика прямо противоположна, даже несмотря на то, что в первом портфеле Сбербанк и Газпром по 1/3, а во втором Сбербанк 1/4, а Газпром 1/12. Индексу конечно получше, но еще лучше перевложения, отраженные в Максимуме. Вот такой у нас рынок при высокой ставке ЦБ и таким и останется, пока не будет видно, что ставка в ближайшие месяцы не будет снижена до текущая инфляция+1%.

Для тех, кто думает, что в США все было иначе, то вот их данные, когда ФРС делала тоже самое с денежной базой

Так что надо становиться «баффетами» и вкладывать в третий эшелон, который может подскочить из-за госзаконов (Баффет вкладывался в третьи компании страховщиков, когда закон либерализовал страхование).

фондовый рынок ключевая ставка ЦБ РФ ЦБ РФ инфляция в России инфляция акции облигации

howtotradeag

А. Г.

Москва

1809

86 151

с 17 января 2011

19 Комментариев

Сергей Иваненко
20 марта 2026, 16:35
до текущая инфляция+1%.
Такого никогда не будет. При инфляции 4% ставка будет 7 или большей. Есть такое правило Тейлора по нему все ореинтурются. Правда наш ЦБ ещё жесче действует. Не 1 к 2, на каждый процент инфляции где-то 2,5% ставки.
+1
- А. Г.
  20 марта 2026, 17:31
  Сергей Иваненко, такое было в сентябре 2022-го, что и дало рост ВВП 2023-2024, а штаты с 2008-го среднюю ставку сделали ниже инфляции.
  0
- Danzash
  21 марта 2026, 08:44
  Сергей Иваненко, так правило Тейлора и позволяет сделать ставку даже ниже инфляции.
  0
Auximen
20 марта 2026, 16:45
Есть нюанс: наблюдаемая потребителями инфляция выше ставки ЦБ, это можно видеть в т.ч. по инфляционным ожиданиям. Используя подход Росстата, можно и дефляцию насчитать.
0
- А. Г.
  20 марта 2026, 17:32
  Auximen, реально цены на продукты, общественный транспорт, одежду-обувь и квартплаты выросли так, как даёт Росстат на своём сайте. Конечно из максимумов плюсов там и +20% можно получить, а почему люди не смотрят на ту же обувь с одеждой в озоне и валдберисе или на свинину с хлебом и маслами (основные потребляемые продукты в России) — это вопрос к индивидуальному и субъективному восприятию роста цен, а не реальная инфляция.
  +2
Slava
20 марта 2026, 16:46
Бумаги тоже такие себе, почти всем плохо кроме Сбера. Ну Яндекс на месте или около того.
0
- А. Г.
  20 марта 2026, 17:23
  Slava, Яндекс и дал значительную часть от минуса в марте.
  +1
Константин Р
20 марта 2026, 18:10
ожидания то не падают, не просто так. цб не видит инфляцию — но люди видят стабильное подорожение на 7-8% раз в полгода
+1
- А. Г.
  20 марта 2026, 23:08
  Константин Р, 7-8%% раз в полгода — это рост в 2,25 раза с 31.12.22. Покажите, что так выросло в ценах на основные продукты или одежду-обувь в озон и вайлдберриз?
  0
  - Константин Р
    21 марта 2026, 00:27
    А. Г., тут нет смысла обсуждать одну позицию, каждый потребляет что-то свое, чтобы радоваться и пригать от того что купил более гавеный продукт не сильно дороже того который был на озоне — ну радости так себе, часть этого скрывает шрингляция и потеря кач-ва а то и веса.
    +2
    - А. Г.
      21 марта 2026, 01:02
      Константин Р, я как раз спросил об основных позициях ежегодного потребления в России, а не «об одной». Мы же говорит об инфляции в России, а не об инфляции «у одного». Это же Ваше предложение: «люди видят стабильное подорожение на 7-8% раз в полгода».
      
      Вот я и спрашиваю: «Какие наиболее ежегодно потребляемые людьми товары выросли в ценах в 2,25 раза за 2023-2025-й годы»?
      
      Если б в Вашем предложение были бы не «люди» а «единственный человек», то я бы вопроса не задал.
      0
Russo turisto obliko morale
20 марта 2026, 23:42
Вообще зачем эта туалетная бумага с московской биржы, торгуют акциями слабоумные
0
- der_trei
  21 марта 2026, 08:36
  Russo turisto obliko morale, вам же написали про то, что брать нужно бумаги третьего эшелона. Например НКНХ нефтехимия со среднегодовым ростом 18% (риски в том, что СИБУР кидает миноритариев) В Казаньоргсинтез можно было считать что этот риск компенсирован вторым мажором в лице региональной власти — но нет, в арбитраже по иску Ёлшина заняли активную позицию попрания миноров привилегии. Обыкновенные могут быть интересны, но риски как всегда нужно учитывать.
  0
  - PALINDROM
    22 марта 2026, 19:41
    der_trei, кидок будет жестким…
    0
MarshalTX
21 марта 2026, 09:24
Странные у вас выводы по Америке.

М2 росла быстрее инфляции, реальные ставки были очень низкие или даже отрицательные, но ничего из этого не помогло рынку. А вот пришел Волкер, задрал ставку надолго и все полетело 1982-1990.
0
- А. Г.
  21 марта 2026, 11:21
  MarshalTX, M2-M1 — это депозиты на процентах в банках. И у нас сейчас М2 растёт и быстрее инфляции, и даже быстрее ставки ЦБ. Но это как раз те деньги, которые идут либо в кредиты с очень высокой ставкой, либо в ФРС-ЦБ под их ставкой минус чуть-чуть процентов: в штатах не знаю, а у нас RUONIA-0, 5%. А RUONIA не может отличаться от ставки ЦБ больше, чем 1%.
  
  Но это как раз те деньги, из которых очень мало идут на финансовый рынок.
  
  А рынку помог не Волкер, а Рейган с рекламой рынка, снижением налогов и резким увеличением дефицита госрасходов. Волкер то стал председателем ФРС ещё при Картере, а Рейган президентом в январе 1981-го.
  
  И соотношение их ставки с инфляцией в 1970-1981 я приводил
  
  Как видите, только Форд добился её снижения ниже инфляции. А с приходом Картера её гнали вверх всё председатели ФРС, которых при нём был не один, а три.
  0
  - MarshalTX
    21 марта 2026, 15:53
    А. Г., еще раз, ваш тезис «Вот такой у нас рынок при высокой ставке ЦБ и таким и останется, пока не будет видно, что ставка в ближайшие месяцы не будет снижена до текущая инфляция+1%.
    Для тех, кто думает, что в США все было иначе, то вот их данные, когда ФРС делала тоже самое с денежной базой»
    Далее смотрим график США:
    
    Рынок не рос, когда реальные ставки (CPI — fed rate) были отрицательными (в вашем летоисчислении «при Форде») и прекрасно рос, когда ставка стала выше инфляции на 4,5% ну или примерно в 2 раза от нее в 1982-1990 гг. Так что в США было все иначе и дело в общем состоянии экономики, которое определяется не только ставкой и состоянием денежных агрегатов.
    0
    - А. Г.
      21 марта 2026, 21:09
      MarshalTX, Вы, на даты Вашего графика посмотрите о установите дату прихода Рейгана к власти. Не задумывались почему Баффет вышел на публичный рынок только в 1981-м?
      
      И могли бы сделать график S&P500 в процентах от 0%. И увидеть, что в 2011-2025 наш IMOEX мало чем отличается от S&P500 1970-1981.
      0
    - А. Г.
      21 марта 2026, 21:52
      MarshalTX, посмотрите динамику в процентах годовых денежной базы и инфляции с 1970-го до Рейгана и при Рейгане:
      
      01.01.70-01.01.81
      BOGMBASE 6.4%
      CPI 7.8%
      
      01.01.81-01.01.89
      
      BOGMBASE 7.3%
      CPI 3.2%
      Во сколько раз «печать денег» при Рейгане превзошла инфляцию? Ну так и у нас это соотношение менялось с 1999-го. В 1999-2010 соотношение примерно как при Рейгане, а в 2011-2025, как там в 1970-1981 до Рейгана
      
      0

Читайте на SMART-LAB:

Нюансы алготрейдинга. Автообновлятор OsEngine: загрузка изменений в три клика из терминала

Привет, друзья мои! В пятом видео нашего обучающего цикла я представляю модуль автообновления OsEngine, созданный специально (и только) для пользователей, которые торгуют встроенными...

OsEngine

18:07

В чем преимущества разнонаправленной торговли по сравнению с направленной?

Всем Привет, на связи Иван Кондратенко. Трейдер Проплайв/Prop Live и ведущий Трейдер ТВ. Сегодня поговорим о преимуществе разнонаправленной торговли по сравнению с направленной. Рынок не ходит...

LiveInvestingGroup

17:44

EUR/USD и GBP/USD под давлением геополитики, но надежды на деэскалацию еще живы

Пара EUR/USD в понедельник откатилась от максимумов прошлой недели вблизи 1,1740 против доллара США, однако пока держится достаточно уверенно — всего в нескольких пунктах ниже отметки 1,1700....

Tickmill

17:39

Основные инвест идеи с выступления Mozgovik в Калининграде + презентации с выступления

Доброго дня! В субботу мы ездили в Калининград, выступали перед годовыми подписчиками, обсуждали стратегию и идеи на рынке акций. Спасибо всем, кто пришел! Коротко о том, что говорили...