Ближайшие события. Как к ним подготовиться инвестору
Предлагаем инвесторам обратить внимание на важные события в России и мире, которые произойдут в ближайшие недели. Есть способы заработать на будущем, если подготовиться к нему заранее.
Рынки живут ожиданиями: инвесторы заранее закладывают будущие события в цены на биржевые активы. Поэтому важно не только оценивать текущее положение дел, но и стараться спрогнозировать, что будет дальше.
Что произойдёт в мире
🔥 Иранский конфликт
Конфликт на Ближнем Востоке продолжается, противостояние привело к шоку на рынках нефти и газа из-за перекрытия Ормузского пролива. Сроки завершения военных действий не определены, по оптимистичным оценкам, военные действия продолжатся, по крайней мере, ближайшие пару недель.
✨Идея
Пока конфликт находится в острой фазе, рост цен на энергоносители может продолжиться. В случае длительного закрытия Ормузского пролива выпадающие объёмы не получится быстро компенсировать ни усилиями ОПЕК+, ни распечатыванием стратегических резервов.
Волатильность цен на нефть удобно отыгрывать через фьючерсы на МосБирже, наиболее ликвидный контракт — апрельский BRJ6. Из нефтяных компаний наши фавориты: ЛУКОЙЛ и Роснефть. У компаний — высокая доля экспортных поставок.
На рынке газа волатильность ещё выше, чем на рынке нефти. Фьючерсы на газ в Европе с начала конфликта выросли в 1,5 раза — остановка производства СПГ в Катаре наложилась на низкий объём запасов в хранилищах. Движения на европейском рынке газа можно отыгрывать через фьючерсы FFJ6. На рынке акций из газовых компаний мы сохраняем позитивный взгляд на НОВАТЭК. Компания может нарастить продажи за счёт увеличения загрузки производственных мощностей «Арктик СПГ – 2».
Что произойдёт в России
🔥 Конфликт на Украине
Процесс урегулирования украинского конфликта продолжается, но значимого прогресса нет. Очередной раунд переговоров был отложен. Заявления политиков в публичном поле пока не предполагают компромиссов. Геополитическая повестка останется одним из определяющих факторов для российского рынка акций в ближайшие месяцы. Новости, способные спровоцировать резкое движение, могут появиться в любой момент.
✨Идея
Отыгрывать изменения в геополитической повестке удобно с помощью фьючерса на Индекс МосБиржи (MXM6). Сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций. Фундаментально многие компании дёшевы, особенно после роста цен на сырьевые товары в последние недели и ослабления рубля. Завершение конфликта могло бы стать значимым драйвером для роста котировок к более обоснованным уровням.
Можно также рассмотреть покупку отдельных привлекательных акций: Сбербанка, НОВАТЭКа, Т-Технологий. Ещё больше фундаментально интересных бумаг можно найти в Альфа-Рейтинге.
Заседание Банка России
20 марта пройдёт заседание Банка России по ключевой ставке. Базовый сценарий — снижение на 50 б.п., до 15%. Факторами в пользу снижения могут выступить сокращение бюджетных трат и благоприятные данные по инфляции.
✨Идея
Снижение ставки — позитив для фондового рынка в целом, особенно привлекательны длинные ОФЗ. В корпоративном сегменте стоит ориентироваться на длинные бумаги с высоким кредитным рейтингом (от АА и выше) или отдельные фундаментально крепкие кейсы. Мы продолжаем придерживаться мнения, что стоит брать на себя процентный, но не кредитный риск.
Из акций для покупки интересны бумаги ВТБ (высокая чувствительность к процентным ставкам) и Т-Технологии (сильный фундаментальный кейс и недооценка). Консервативный и надёжный вариант — Сбербанк.
Тренд на снижение процентных ставок, несмотря на рост цен на нефть, будет способствовать ослаблению рубля. В этой ситуации можно сделать ставку на акции экспортёров: НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, Роснефть и ФосАгро.
Сезон отчётности
До конца марта большинство компаний представят финансовые результаты за IV квартал и весь 2025 год. Общий тренд негативный: результаты многих эмитентов ухудшатся в годовом сопоставлении из-за замедления экономики РФ, высоких процентных ставок или крепкого рубля.
✨Идея
Предлагаем обратить внимание на отдельные бумаги:
- Транснефть ап. Ожидаем позитивных результатов по итогам года, публикация отчёта подсветит высокие потенциальные дивиденды за 2025 год — компания может выплатить около 160–190 руб. на акцию (50% от скорректированной чистой прибыли), что означает 11–13% дивдоходности.
- ИКС 5. Операционные результаты за IV квартал не воодушевили инвесторов из-за замедления роста выручки, но финансовые показатели могут оказаться лучше. Ожидаем высокую рентабельность EBITDA (ближе к 6%) при сдержанных капитальных затратах.
- Дочки Россетей. Для сетевых компаний IV квартал особенно важен из-за фактора сезонности и списаний основных средств под конец года (бухгалтерская процедура, которая негативно влияет на чистую прибыль). Позитивные ожидания по акциям Россети Волга, Россети Центр и Приволжье.
Альфа-Инвестиции
Рекомендовать НОВАТЭК из-за «увеличения загрузки» этого проекта в марте 2026 года — значит игнорировать реальность. Проект находится под жесткими SDN-санкциями США, и главная проблема не в добыче, а в отсутствии танкеров ледового класса Arc7 для вывоза газа. Без флота «нарастить продажи» технически невозможно. Остановка производства в Катаре влияет на рынок СПГ, но НОВАТЭК работает в основном по долгосрочным контрактам в Азию. Прямая корреляция с европейскими фьючерсами (TTF) здесь натянута без роста цен на газ.
Ты называешь «высокую долю экспорта» ЛУКОЙЛа и Роснефти плюсом. Однако в условиях войны, атак на танкеры (как мы видели сегодня) и закрытых проливов это огромный риск. Стоимость фрахта и страховки взлетает, а логистические цепочки рушатся. Это не «фавориты», а компании под риском.
«Сроки не определены», но тут же — «оптимистично пара недель». Это гадание на кофейной гуще, которое дезориентирует разумного инвестора.
Ссылка на «низкие запасы в хранилищах Европы» в середине марта это манипуляция без конкретных цифр. К концу отопительного сезона запасы всегда на минимуме. Это сезонная норма ±, а не аномальный фактор дефицита.
Предлагать «отыгрывать волатильность» через фьючерсы (инструменты с плечом) в разгар полномасштабной войны без единого слова о рисках ликвидации позиций это профессиональная безответственность.
Украина. Ты пишешь, что переговоры зашли в тупик, и тут же призываешь покупать фьючерсы на индекс. Это логическое противоречие. Если прогресса нет, рынок будет падать или стоять на месте под давлением инфляции.
Ослабление рубля в 2026 году это инфляционный шок, а не повод для радости экспортеров, чья логистика сейчас под ударом в Персидском заливе.
Почему именно Т-Технологии? В тексте нет ни одного довода, почему технологический сектор выигрывает от затягивания конфликта.
Заседание Банка России.
Ты прогнозируешь снижение ставки ЦБ в условиях, когда рубль падает, а нефть летит вверх из-за войны. Это учебниковый пример ситуации, когда ставку повышают для спасения рубля. Публикация такого прогноза выставит тебя дилетантом, даже если ставку понизят.
ВТБ — плохая ставка на снижение маржи. Сбербанк — «надежный вариант» только если нет системного банковского кризиса, который всегда сопровождает военные шоки.
Россети. Если ты ждешь «списаний основных средств», которые «негативно влияют на чистую прибыль», то дивидендов не будет, так как они платятся из чистой прибыли. Нельзя одновременно ждать «позитива по акциям» и «списаний, режущих прибыль». Это логический тупик.
Х5. Рентабельность EBITDA «ближе к 6%» при «замедлении экономики» — это крайне смелый прогноз. Обычно при стагнации маржа ритейла падает до 4-5% из-за промо-акций и роста издержек.
Сезон отчетности
В первом абзаце автор пишет о «негативном тренде» и «замедлении экономики». Как компания в условиях замедления и роста издержек может показать рекордную прибыль, позволяющую платить 190 руб.? Текст не объясняет этот феномен.
Винить «крепкий рубль» в проблемах компаний 17 марта 2026 года, когда из-за войны с Ираном рубль ослабевает это признак того, что текст написан «вчера», а опубликован «сегодня» без проверки реальности.