Странное поведение рынка

Внешний и внутренний фон для нашего рынка улучшаются, а индекс при этом топчется на месте.

Я даже и не помню, когда у нас было столько драйверов для роста. Посудите сами — цены на металлы и удобрения растут, нефть и газ летят в космос, а рубль дешевеет уже шестую неделю подряд. Да и ставка хоть и медленно, но все же снижается.

Но рынок всего этого будто не замечает :) Отчасти это связано с тем, что крупные игроки не верят в длительность конфликта — мол, стороны поднимут ставки, а потом договорятся. А после этого и цены на нефть вернутся к своим прежним уровням.

Но есть и вторая причина этой «рыночной слепоты» — нашим рынком правят частные инвесторы (до 70% всех сделок), что делает его не совсем рациональным. Ведь прошлые годы убили у них веру в то, что наш рынок умеет расти.

Кто бы что ни говорил об институционалах, но они делают рынок гораздо эффективнее. Их рекомендации не всегда точны (очень не всегда!), но они почти не подвержены эмоциям — и если у рынка есть перспективы, то они быстро переставляют котировки.

Сейчас их денег очень не хватает, а рядовые инвесторы не спешат увеличивать риски. Они по-прежнему берут облигации, не увеличивая при этом долю акций (до 40%) — в итоге мы видим перекладывание из одного сектора в другой.

Это делает рынок неэффективным, что дает нам новые возможности :) Все эти драйверы увеличивают его потенциал, который рано или поздно реализуется. А наибольшую переоценку покажут те, кто выигрывает от оживления экономики и не зависит от внешних факторов.

Поэтому я не бегу за толпой в акции Роснефти и Новатэка — ситуация вокруг них слишком непредсказуема, а США точно не откажутся от санкций. Мне спокойнее в наших внутренних историях, тем более многие из них торгуются с исторической недооценкой.

Если смотреть на «странность» рынка как на возможность, то она уже не будет казаться такой странной :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)