Пузырь частного кредитования

Частное кредитование — это когда деньги компаниям в долг дают не банки, а инвестиционные фонды.

Как это выглядит:
1.Инвесторы дают деньги фонду.
2. Фонд берет кредит в банке (~5%).
3.Фонд напрямую кредитует компанию.
4.Компания платит процент (обычно от 8–10%).

Почему не у банка взять (~5):
Потому что банки часто не хотят давать деньги, ибо слишком рискованный бизнес или слишком маленькая компания.
—
Сегодня у частного кредитования есть 3 проблемы:
1. Инвесторы начали забирать деньги. Когда инвесторы начали выводить слишком много денег фондам пришлось ограничивать вывод средств или начать продавать кредиты со скидкой.
2. Начали расти дефолты компаний. Компании, которые брали кредиты у фондов, обычно: маленькие и сильно закредитованные.
3. Проблема ликвидности. Кредиты почти невозможно быстро продать, особенно мелких и не значительных компаний, которые мало что из себя представляют. Обычно на возврат уходит 5 -7 лет. А инвесторы хотят свои деньги уже сейчас.
—
Это пузырь?

Я считаю что ДА. Ибо фонды дают кредиты пускай на 7 лет, но инвесторы могут выводить деньги когда захотят. И если многие захотят деньги сразу, как вот сейчас, то кредиты быстро не продать и поэтому от безвыходности фонды замораживают вывод (Blackstone и Blue Owl Capital).

Далее слабые условия кредитов. В основном кредитуются у фондов те компании, которым не дали банки (интересно почему). А как правило это слабые и небольшие компании, которые берут под 10%. Соответственно это сильный риск дефолтов. Если наложить еще и то что эти фонды частного кредитования и сами берут в долг у банков для выдачи кредитов под больший %, то затрагивает это всю экономику.

Сначала страдают сами фонды, затем инвесторы этих фондов (пенсионные фонды, страховые компании, крупные частные инвесторы), а затем давление может перейти и на банковскую систему.