Лукойл — мой «нефтяной якорь с байбеком». 10 % портфеля и почему я не продаю на просадке

Всем бодрого кофе или хорошего сна после смены! ☕️😴

Сегодня Лукойл (целевая доля 10 %). Это одна из тех позиций, где я сплю спокойно даже когда нефть опять в подвале. Не жду чуда завтра, но верю, что цикл не вечен, а менеджмент всё ещё умеет считать деньги.
Почему держу и считаю сильной позицией
• Большой байбек в 1П 2025 по цене выше текущих — менеджмент сам говорит: «Мы считаем акции недооценёнными». Когда компания скупает свои акции выше рынка — это как сигнал «мы верим в себя».
• 2025 и 1П 2026 — тяжёлые годы: дивиденды снижены, цикл нефти пока негативный. Но циклы проходят. Жду возврата к 1000 руб. на акцию, когда нефть хотя бы стабильно выше 70–80.
• Высокое качество корпоративного управления — один из лучших примеров в отрасли.
• Зарубежные активы под санкциями — не основная история. Если продадут (даже за копейки, 0.5–1 трлн руб.) — это позитив: баланс очистится, бабки вернут акционерам.

Риски (честно, без розовых очков)

• Главный риск — возраст Алекперова (75 лет). Неясно, сколько он ещё будет у руля. Слухи о потере хватки и возможной продаже/передаче контроля висят в воздухе.
• Цикл нефти пока негативный — дивиденды снижены, и 2025–2026 будут тяжёлыми.
• После разворота цикла (нефть стабильно выше 70–80) жду возврата к высоким дивидендам.

Пока терпим.
Но это 10 % портфеля — просижу спокойно. После смены сижу с чаем, смотрю на котировки и думаю: «Если нефть вернётся — будет и отпуск, и запас на чёрный день. А если нет — ну что ж, потерпим». Нормально.
Итог одной фразой «Держу Лукойл как качественную нефтяную компанию с байбеком, высоким КУ и потенциальным возвратом дивов 1000 руб. после разворота цикла; основной риск — возраст Алекперова и слухи о контроле».