💰 Что с дивидендами, ВТБ? Стоит ли покупать под пассивный доход? История и перспективы
Продолжаем богатеть на дивидендах. Сегодня у нас банк, имеющий весьма спорную репутацию. Старые инвесторы на него в обиде, а новые и юные говорят что-то вроде, ну было и было, с кем не бывает.
Банк ВТБ VTBR – второй крупнейший игрок российского банковского сектора после зеленой машины Германа Оскаровича.
Коротко про финансовую отчетность. Это как магла, который не ведает о магии, отправить в Хогвартс, а Хогвартс – это пристанище бухгалтеров банков. Если аналогия понятна, переходим к цифрам, мыслям и заметкам.
Лирическое отступление. Когда встает вопрос, покупать акции той или иной компании (по крайней мере у меня), это не про купить сегодня, а продать завтра и заработать разницу, вопрос больше в фундаментальных вещах (не путать с фундаментальным анализом), таких как: бизнес-модель, кто управленец, какой сектор, и какие у этого сектора перспективы на ближайшие 10-20, а то и 30 лет.
📊 Цифры за 2025 (МСФО)
● чистая прибыль: ₽502,1 млрд (-8,9% г/г)
● ЧПД: ₽165,7 млрд (+154,9% г/г)
● ЧКД: ₽80,9 млрд (-1,8% г/г)
Цель по прибыли выполнили – молодцы! Торгуется банк по P/E дешево, на уровне 2,2х.
💰 Дивидендная политика
Дивидендная политика ВТБ подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО. Как госкомпания норма выплаты равна 50%.
💰 Ожидаемый дивиденд
На ближайшие 12 месяцев (годовые 2025) УК Доход прогнозирует выплату ₽13,17 на акцию, что составляет 15,3% на одну бумагу. Нам лишь остается гадать, какой процент от ЧП направят на дивиденды, 25% или 50%, а может что-то между.
💰 Дивиденды за последние 5 лет
● 2025: 25,58 ₽ (27,37%)
Средняя дивидендная доходность за 5 лет: 5,47%
📉 Что с ценой акций?
Кто покупал акции до февраля 2022 года, ни в каком случае не могут назвать себя счастливчиками, так как их капитал растаял на глазах. Ну а если забыть всю эту историю четырехлетней давности, то акции болтаются в боковике.
😐 Что имеем в итоге?
Хотелось бы думать, что ВТБ восстал из пепла, как птица феникс и теперь будут только обещания, которые сдерживаются, и дивиденды, которые выплачиваются.
Банк торгуется по мультипликаторам очень дешево, тот же P/E 2,2х, (во многом из-за того, что вера у инвесторов в синий банк сомнительная). Береги честь смолоду, называется.
Но уже второй год банк никого не кидает, ничего не размывает, а в 2025 году даже выплатил солидные дивиденды (за все мучения инвесторов). Плюс позитивом идет новость о конвертации префов по человеческим условиям, и тут снова миноров не кинут. ВТБ, ты ли это? Но так как доверие подорвано, акции торгуются очень дешево.
Банк очень чувствителен к снижению ключевой ставки и является бенефициаром данного события. Костин заявил, что в 2026 году банк планирует увеличить прибыль до ₽600 млрд.
А если бы еще к господину Костину прислушались в 2016 году (не могу найти ссылку, почистили, может) о нефтерубле. Вообще, много предлагает здравых идей, а внедряется не всё.
Что может превратить миноритариев в минеторитариев? Ограниченный запас капитала, дивидендам могут сказать пока, ну и любимая допка, которая в очередной раз немножечко размоет долю акционеров.
На банк постоянно вешают непрофильные активы. В 2023 году во временное управление перешла ОСК, но тут для финансирования данной структуры задействованы часть прибыли ВТБ в виде дивидендов, для акционеров вроде и плюс, но как это относится к развитию банка, вопрос риторический.
Возможно, когда-нибудь банку оставят только его финансовую деятельность, а там и прибыль заколосится, и допки прекратятся. Пока, я в этой истории прохожу мимо.
Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, там вы найдете регулярные подборки облигаций и дивидендных акций, обзор актуальных новостей. Рассказываю о всех своих покупках, делюсь своим опытом инвестирования.
Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!
❗ Сервис, где веду учет инвестиций!
💘 Полезное:
Формируем вторую зарплату на ОФЗ. Доходность до 14%
atorВчера в 08:25вывод то какой? брать нет по текущим?)0
