Фундаментальный анализ ПАО «Банк Санкт-Петербург» (BSPB)

📊Технический анализ ПАО «Банк Санкт-Петербург» (BSPB)

🕯На дневном таймфрейме актив строит фигуру ПГИП.
🔼 Такая фигура отрабатывается на повышение цены.
🎯 В настоящее время актив строит правое плечо. При подтверждении фигуры — рост цены до 391.43.

📊 Фундаментальный анализ ПАО «Банк Санкт-Петербург» (BSPB)

⚠️ Ключевые риски:
1. Давление на чистую прибыль: Чистая прибыль за 9 месяцев 2025 года снизилась на 11% (до 33,4 млрд руб.) из-за трёхкратного роста резервов под потери (13,8 млрд руб.) .
2. Снижение процентной маржи: Высокие ставки остались в прошлом. Снижение ключевой ставки давит на процентные доходы банка, модель которого завязана на кредиты с плавающей ставкой. Чистый процентный доход в 4 квартале упал на 12% .
3. Слабые результаты 4 квартала: Чистая прибыль в 4 квартале 2025 года упала на 41,4% .
4. Риск нерезидентов: Более 20% уставного капитала принадлежит институциональным нерезидентам, что создаёт неопределённость .
5. Снижение нормы дивидендов: Банк временно снизил долю прибыли на дивиденды с 50% до 30%, отдавая приоритет устойчивости баланса .

🚀 Потенциал:
* Недорогая оценка: Акции недооценены на 16% относительно справедливой цены.
* Рост бизнеса: Банк поднялся в отраслевых рейтингах: 15 место по активам, 13 место по чистой прибыли. Чистые процентные доходы за 9 месяцев 2025 года выросли на 15,4% (до 59,1 млрд руб.) .
* Программа байбэка: Выкуп акций на 5 млрд руб. (до 20 мая 2026 года) с последующим погашением поддержит котировки .
* Дивидендная доходность: При возврате к распределению 50% прибыли ожидаемая доходность за 2026 год — 13–14,5%. По итогам 2024 года доходность по обыкновенным акциям составила 14,3%. Последние выплаты за 2 квартал 2025 года — 16,61 руб. на акцию .
* Историческая доходность: За 10 лет бумага принесла 893% полной доходности (25,8% годовых) с учётом дивидендов .

Мнение: нейтрально. Качественный и недорогой банк, но явных драйверов для роста сейчас нет. Финансовые рекорды остались в 2024 году, прибыль в 2026 году будет под давлением. Основной интерес — дивиденды (13–14,5%) и поддержка от байбэка.

‼️ Важно: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
t.me/+g9kyV-Jj3ypjYThi