❗️Полезная информация от финансового директора компании «Мать и дитя»
Прекрасный операционный отчет Мать и дитя. Глянул созвон с финансовым директором и IR компании.
Основные теги, которые подчеркнул для себя:
– Доля выручки от приобретения «Эксперт» в общей выручке составила 10,7%, соответственно, маржинальность всей группы не сильно снизится. Ориентир по сделкам для M&A — маржа 30%.
Напомню, что медицинские центры «Эксперт» представлены только в регионах, где маржа ниже, чем в Москве и Московской области.
– Основной CAPEX 10 млрд рублей на 2 года — это Москва и Московские регионы (+ возможные M&A)
– Основная статья расходов — затраты на ФОТ, 42% от выручки
– За 25 год открыли 5 новых клиник и расширили 4 действующих
– Санкции и курс валюты мало влияют на бизнес
– Дивиденды будут выплачиваться дважды в год из расчета 60% от чистой прибыли, если не произойдет какой-либо крупной сделки с высокой маржой, для которой потребуется сохранить кэш
Можно подписаться на мой ТГ-канал, часть постов публикую только туда, а также свои философские мысли на тему бытия фондового рынка, так что милости прошу.
Сделки М&А на не публичном рынке это самый лёгкий способ перенаправлять финпотоки туда, куда требуется мажорам.
Отдельно, кстати, хотел бы добавить, что прослойка тех, кому важна хорошая медицина и тех, кто готов за нее платить — сокращается.
И это ещё государство не пришло с «регулированием» как к ритейлерам
Дюша Метелкин, Как вы предлагаете компании развиваться без сделок M&A? Конечно, можно строить свои клиники (что компания и делает), но почему бы не воспользоваться возможностью выгодной сделки с высокой рентабельностью? Я не помню ни одного неудачного слияния или поглощения, которое не улучшило бы операционные и финансовые показатели. В результате миноритарии получают растущие дивиденды и повышение котировок акций.
«хорошая медицина и тех, кто готов за нее платить — сокращается.» Эту статистику вы где взяли? Как по мне, качественные частные медицинские услуги, особенно роды и ЭКО, только набирают обороты, к тому же, по заявлениям компании, многие центры расширяются ввиду полной загруженности (близки к 100%).
«прослойка тех, кому важна хорошая медицина и тех, кто готов за нее платить — сокращается».
А не медицина сокращается, как можно понять по выдранному вами куску.
Что же касается сделок М&А — я свое мнение высказал.
Покупаем что-то за 10, получаем обратно в карман 5, а минорам — отсутствие дивов и огромные перспективы роста акций.
Механизма, препятствующего этому, в России нет.