В США на носу очередной шатдаун. Золото, доллар и биткоин ждут развязку.

$€ У американцев снова начинается веселье. Мы бы эту тему и не обсуждали вовсе, но это все напрямую затрагивает цены золота, биткоина и других финансовых активов. Поэтому важно понимать, что там происходит.

➡️Суть в том, что на этой неделе заканчивается срок перемирия между демократами и республиканцами. В ноябре они договорились на выделение средств для финансирование госаппарата США на несколько месяцев. И вот скоро это время истекает, и нужно снова что-то решать.

Напомню, что осенью 2025 года был рекордный по продолжительности шатдаун, который длился около 40 дней и закончился временной договорённостью. Все эти 40 дней американские госчиновники сидели без финансирования и частично без зарплат.
И сейчас полезно вспомнить как развивалась ситуация тогда, чтобы предположить, что нас ждёт в этот раз.

НОВЫЙ ШАТДАУН. ЧЕГО ЖДАТЬ?
➡️Итак, перед возможным шатдауном рынок лихорадило. Инвесторы продавали акции и уходили в защитные инструменты. В прежние времена это был доллар и золото. Сейчас больше в золото. Текущая политика Трампа снизила доверие инвесторов к доллару, как к защитному инструменту.

Соответственно приближение шатдауна может привести росту золота и его прокси (остальные драг металлы) и снижению акций в США.

👉А вот потом после начала шатдауна золото может развернуться вниз, а акции ускорить снижение. Почему?
Потому что это приводит к кризису ликвидности. Как это работает сейчас поясню.

Итак финансирование американского госаппарата — это огромная сумма которую выделяет министерство финансов. И когда этих денег нет, то госаппарат не перестаёт работать. Это по сути невозможно, ну или почти невозможно. Это работа всех бюджетников, в том числе и учителей и врачей. Соответственно сложно представить, что их оставят без денег.



А значит финансирование как то продолжается. Но как? В последний раз осенью 2025 года, чтобы получить деньги американский Минфин перешёл на экстренный выпуск коротких T-bills (1–3 месяца). Т.е начал активно продавать краткосрочные облигации.

Эти облигации естественно торговались с премией и доходность по ним была привлекательна и деньги пошли туда. Банки и инвесторы начали активно покупать эти облигации и конкурировать друг с другом. Соответственно свободные деньги пошли в этот инструмент и возник кризис ликвидности.

Если деньги идут туда, то откуда то они должны уходить. Хотя бы частично. При такой ситуации вниз пошли все остальные активы, и золото и биткоин и акции. Ситуация выправилась только тогда, когда шатдаун закончился и финансирование возобновилось.

❓Какова вероятность что шатдаун наступит снова? Очень высокая. В США сейчас идёт очередное противостояние между демократами и республиканцами из-за мигранской политики.


Там на днях уже убили пару протестующих и продолжают их жёстко отлавливать. Это инициатива республиканцев, а демократы против. Поэтому можно говорить, что в этот раз договорится будет еще сложнее чем осенью. Соответственно вероятность нового шатдауна очень велика.

➡️Ко всем этому добавляется заседание ФРС которое будет в среду. Его итоги и комментарии главы ФРС добавят волатильности на бирже. Поэтому в ближайшее время колебания финансовых активов будут сильнее, чем обычно.

У меня на этом все. Спасибо за внимание. Ваш Sol.🤝$€
Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade