❗️Скрытое повышение ставки уже есть. Прямо сейчас. В этой комнате
Ставка первичных размещений корпоративных облигаций – идеальный инструмент мониторинга. На стороне эмитентов финансовые менеджеры, задача которых привлечь дешево. Именно поэтому мы скептичны к флиппингу – покупке облигаций с целью перепродать её в течение месяца. Эта стратегия работала только на тренде снижения ставки. Сейчас она «работает» в обратную сторону
Несмотря на большую разницу в эмитентах внутри сегмента ААА (от 🥚МТС с отрицательным капиталом до ОФЗ), достаточно однородный. В сравнении с другими. С лета ставка привлечения выросла с 14,1 до 16,5%, т.е. более, чем на 2%. Да, это отражало летние ожидания более быстрого смягчения, но факт есть факт – ключевая ставка снизилась, а стоимость привлечения выросла. График от Сбера и он только по ноябрь. Мы случайно нашли странное размещение ПСБ (тоже ААА рейтинг) со ставкой 22,5%
Но на этот выпуск не стоит обращать внимание – он странный, и почти сразу был погашен
Мы думаем, что на рынке сократилась ликвидность из-за размещения ОФЗ в конце года, а также серии проблем с ВДО. Скорее всего, часть инвесторов решили, что точно 16-17% лучше, чем 20-25% но не точно
📘Почитать по теме:
👉 Наша философия – тут все наши подходы, хитрости, уловки
👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)
Полезно? Ставь👍
--
Спасибо, что читаете нас❤
👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!
Можно задам вопрос относительно АФК Системы?!
По вашим авто следам набрал 30 и 31 бумагу.
А сейчас в Телегах началось «броуновское» движение и прогревы под ⚰️ похороны.
Движение бумаг также не вызывает оптимизма🤣
Хотелось бы услышать ваши комментарии. Ну или опубликуйте пост на тему с вашими комментариями и выводами: а то дальше не знаю держать или лосей крыть😢
Систему давно хоронят. Высокая ставка берется не из благотворительности а из-за повышенного риска. Мы смотрим на систему умеренно оптимистично
У канале и Смартлабе у нас были обзоры системы, там принципиально не изменилась ситуация. Риск большого долга и рефинансирования
Да, рост ставок
Ставка 22.5 вас смущает? Но его размещали в конце 2024, когда такие ставки были актуальны на годовые выпуски. А что означает, что он почти сразу был погашен? Вроде год был до погашения, с января 2025 до января 2026.
Но данные с графиком ставок первичных размещений в рублях очень любопытны. Даже не верится, что такая динамика. Слишком уж заметное повышение от лета к ноябрю 2025. Вы не проверяли эти цифры? Может это обусловлено сроками? Т.е. летом привлекали более длинные деньги (срок до погашения или оферты большой) по меньшей ставке, а осенью более короткие (в среднем) по более высокой? Тогда это может объяснить такой график. Т.е. было бы интересно ещё инфу по срокам (дюрации) посмотреть.
При чём тут ставка?
Изучите тему, перед тем, как промывать мозги вашим подписчикам!
Проверяйте свои версии.