Обновление по модельному портфелю от 13.01.25

В этом обновлении мы исключаем акции Татнефти (вес 10%) и сопоставимо увеличиваем вес акций Полюс Золото.

Татнефть выглядит явным аутсайдером на рынке акций в условиях отсутствия позитивных геополитический новостей. Мы считаем, что цены на нефть в 2026 г. продолжат падение на профиците и потенциальном увеличении предложения из Венесуэлы. Все более отчетливо проявляется риск для нефтегазовых компаний, связанный с захватом и атакой танкеров. Впрочем, беспорядки в Иране могут оказать ценам на нефть некоторую поддержку, а аномально высокий дисконт Urals к Brent ($25 против стандартных в период СВО $12) – со временем снизиться.

В условиях геополитического хаоса, который воцарился в мире с первых дней 2026 г., мы видим драгметаллы главными бенефициарами этих событий (Латинская Америка, Иран, Гренландия) в виду их свойств как защитных активов. Мы ждем развития этих событий и появления новых при действующей администрации США. Этим обусловлено увеличение позиции в акциях Полюс Золото.

Состав портфеля

Динамика портфеля с даты последнего обзора (с 26.12.2025)

История портфеля

 17.01.24. Портфель +0%. Индекс Мосбиржи +0%. 3185 п. 

15.03.24. Портфель +6.3%. Индекс Мосбиржи +4.0%. 3313 п. 
26.03.24. Портфель +6.9%. Индекс Мосбиржи -1.0%. 3280 п. 
02.04.24. Портфель +2.9%. Индекс Мосбиржи +2.5%. 3363 п. 
11.04.24. Портфель +0.5%. Индекс Мосбиржи +2.2%. 3437 п. 
26.04.24. Портфель +4.1%. Индекс Мосбиржи +0.7%. 3460 п. 
22.05.24. Портфель +2.2%. Индекс Мосбиржи -0.5%. 3444 п. 
04.06.24. Портфель -6.4%. Индекс Мосбиржи -7.8%. 3177 п. 
13.06.24. Портфель +1.9%. Индекс Мосбиржи -1.6%. 3125 п. 
19.06.24. Портфель -2.6%. Индекс Мосбиржи -1.3%. 3083 п. 
23.07.24. Портфель -3.0%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 3024 п. 
31.07.24 Портфель -3.4%. Индекс Мосбиржи -2.6%. 2944 п. 
21.08.24 Портфель -7.2%. Индекс Мосбиржи -6.3%. 2760 п. 
09.09.24 Портфель -2.3%. Индекс Мосбиржи -3.1%. 2675 п. 
23.09.24 Портфель 6.2%. Индекс Мосбиржи 5.6%. 2825 п. 
22.10.24 Портфель -7.5%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 2771 п. 
07.11.24 Портфель -5.2%. Индекс Мосбиржи -4.5%. 2647 п. 
11.11.24 Портфель 7.0%. Индекс Мосбиржи 5.5%. 2793 п. 
19.12.24 Портфель -20.2%. Индекс Мосбиржи -13.0%. 2430 п. 
17.01.25 Портфель 19.9%. Индекс Мосбиржи 20.6%. 2931 п. 
06.08.25 Портфель -1.9% Индекс Мосбиржи -5.8%. 2760 п. 
07.08.25 Портфель 2.1% Индекс Мосбиржи 2.7%. 2835 п. 
08.08.25 Портфель 3.1% Индекс Мосбиржи 4.4%. 2861 п.
15.08.25 Портфель 1.4% Индекс Мосбиржи 1.4%. 3001 п.
29.08.25 Портфель -3.3% Индекс Мосбиржи -3.8%. 2888 п.
05.09.25 Портфель 0.4% Индекс Мосбиржи 0.3%. 2897 п.
26.09.25 Портфель -7.0% Индекс Мосбиржи -6.4%. 2711 п.
01.10.25 Портфель -1.4% Индекс Мосбиржи -2.0%. 2657 п.
03.10.25 Портфель -1.7% Индекс Мосбиржи -1.4%. 2621 п.
10.10.25 Портфель -1.3% Индекс Мосбиржи -0.4%. 2611 п.
15.10.25 Портфель -1.2% Индекс Мосбиржи -2.6%. 2544 п.
24.10.25 Портфель 1.3% Индекс Мосбиржи 0.5%. 2556 п.
31.10.25 Портфель -0.1% Индекс Мосбиржи -0.9%. 2533 п.
05.11.25 Портфель 2.0% Индекс Мосбиржи 1.7%. 2575 п.
07.11.25 Портфель 0.1% Индекс Мосбиржи -0.3%. 2566 п.
11.11.25 Портфель 0.6% Индекс Мосбиржи -0.4%. 2555 п.
14.11.25 Портфель -0.7% Индекс Мосбиржи -1.4%. 2520 п.
19.11.25 Портфель 1.1% Индекс Мосбиржи 2.0%. 2570 п.
21.11.25 Портфель 1.8% Индекс Мосбиржи 3.5%. 2661 п.
28.11.25 Портфель -0.7% Индекс Мосбиржи -0.8%. 2640 п.
05.12.25 Портфель 3.3% Индекс Мосбиржи 2.6%. 2709 п.
12.12.25 Портфель 2.5% Индекс Мосбиржи 1.9%. 2761 п.
19.12.25 Портфель 0.4% Индекс Мосбиржи 0.9%. 2786 п.
26.12.25 Портфель -1.3% Индекс Мосбиржи -1.7%. 2739 п.
13.01.26 Портфель 0.5% Индекс Мосбиржи -1.5%. 2698 п.

За период с начала существования портфеля (17.01.24): портфель -6.0%, индекс Мосбиржи -15.3%. (+9.3% относительно индекса)

PS: ссылки на прошлые обзоры пришлось убрать, так как они не работают. Предыдущие выпуски и история модельного портфеля доступны в нашем блоге на этом сайте, а также на сайте нашей компании в разделе «Аналитика/Модельный портфель».

Почему мы выбрали именно эти акции