🏂Проскальзывание на фондовом рынке: что это и почему инвестору нельзя его игнорировать

⚠️Вы должны понимать, что рынок не обязан исполнять вашу заявку «по последней цене на графике». Он исполняет по тем ценам и объёмам, которые реально стоят в стакане в момент исполнения. А между вашим кликом и фактом сделки может уместиться целая микродрама — от изменения котировок до частичного исполнения и «съедания» нескольких уровней ликвидности.

⛔️Ошибку можно допустить уже в момент покупки и потерять доходность, учитывайте это, читайте пост, тут каждый найдет для себя что-то новое!

#ПолиГрамотность


Откуда берётся проскальзывание?

📊Спред (разница между лучшей ценой покупки и продажи). Если вы покупаете рыночной заявкой, вы почти гарантированно платите спред: берёте ближайший ask, который уже хуже «середины рынка». В сумме и на длинной дистанции — это реальные деньги.

💸Недостаток ликвидности. В ликвидной голубой фишке даже крупная заявка может исполниться близко к ожидаемому. В тонких бумагах вы одной большой заявкой можете пройти несколько ценовых уровней стакана и получить среднюю цену заметно хуже.

🏎️Волатильность и скорость движения цены. Пока ваша заявка летит, пока сопоставляется, пока исполняется частями, рынок может «уехать». Особенно это заметно на новостях, во время гэпов, в первые/последние минуты сессии, при резких рыночных разворотах.

☝️Размер заявки относительно рынка. Даже в ликвидном инструменте слишком большой объём создаёт рыночное воздействие: вы сами двигаете цену против себя. Это уже не «плохое везение», а вполне измеримая стоимость исполнения. Обращайте внимание на разброс величин спроса и предложения в моменте

🗣️Тип заявки и условия исполнения. Рыночный ордер даёт максимальную гарантию исполнения, но минимальный контроль цены. Лимитный — наоборот. Стопы добавляют ещё один слой риска: при резком движении stop-market превращается в рыночную заявку в самый «нервный» момент.

Что нужно учесть перед сделкой?

👀Смотрите не только на график, но и на спред. Если спред «толстый», это уже сигнал, что рынок не любит большие рыночные заявки.

💯Оцените глубину стакана и объёмы. Достаточно понять влияние вашего объема. Если в лучшем ask стоит 5 лотов, а вы покупаете 500, средняя цена почти неизбежно будет хуже лучшей.

😡Самые коварные моменты: открытие, закрытие, минуты выхода важных новостей, периоды низкой активности, а также внеосновные торговые часы там, где они доступны. Даже в «хорошей» бумаге в такие окна ликвидность может быть другой.

💼Корпоративные события. Дивиденды, отчётность, решения регуляторов, судебные новости: в такие дни проскальзывание становится нормой.

Практические принципы, которые реально снижают издержки

😎Самый сильный рычаг — переход от «хочу исполниться любой ценой» к «хочу исполниться в разумных рамках». В реальности это означает более частое использование лимитных заявок там, где это уместно. Лимитка не гарантирует исполнения, зато резко снижает шанс получить неприятный сюрприз по цене.

👥Дальше — дробление. Если позиция крупная относительно ликвидности, делите вход/выход на части. Не потому что «так красивее», а потому что вы уменьшаете рыночное воздействие и снижаете вероятность пролететь несколько уровней стакана одним ударом.

📌Долгий горизонт не отменяет математику. Проскальзывание — это конкретные базисные пункты, которые либо остаются у вас, либо уходят рынку. На длинной дистанции выигрывают не те, кто угадывает каждый поворот, а те, кто системно снижает издержки, не ухудшая качество решений.

🚨Небольшой опрос: в будущих постах могу раскрыть тему типов и нюансов заявок, а насколько вам интересно, прошу написать в комментариях↩️

#ПолиГрамотность — обучающие посты