Раскорреляция М2/капитализации фондового рынка - куда ушел капитал?

До 2022 капитализация акций и М2 примерно совпадали, затем возникла раскорреляция. Возможно есть понимание, где оседает выпавший объем денежной массы? (около 70 трлн руб)

И это не только депозиты — объем депозитов 63 трлн (ноябрь 2025), при этом до 2022 база была 33 трлн. Итого депозитами можно объяснить максимум 30 трлн, а гэп кратно больше.

Также если бы причиной раскореляции были депозиты — то ситуация нормализовалась бы в 2023, когда ставка на депозитах была 7-8%.

акции

lumine88

Москва

с 25 сентября 2020

10 Комментариев

А. Г.
04 января 2026, 19:15
Акции надо сравнивать с М1, а не с М2. М2-М1 — это депозиты с процентами, т. е, то, что на финансовые рынки никак не идёт. А ещё лучше с М1/инфляция. Деньги то и не акции тратятся.
+1
А. Г.
04 января 2026, 19:43
Сергей Сергаев, да в штатах М2/ВВП в долларах стала больше 1, если за 1 взять 01.01.1959.
0
Dangerous Assumption
04 января 2026, 20:07
Депозиты, облиги, бетон.
Акции с весны 24 до осени 25 неинтересны
0
lumine88
04 января 2026, 20:00
Сергей Сергаев, как будто все равно не собирается для объяснения гэпа
-объем депозитов юр лиц 2025 это 10 трлн руб, в 2022 объем был 6,3 трлн. дельта 3.7 трлн
-объем денег в фондах денежного рынка 1 трлн
-Сбер это 30% активов всех банков рф, если так грубо экстраполировать на остальные банки получим около 3,3 трлн на этот фактор

Остается обслуживание экспортно-импортных операций. Возможно. Если прикинуть обратным счетом туда должна было уйти четверть денежной массы (30 трлн непокрытого гэпа из 121 общей М2). Как-будто много, но лучшего объяснения пока не вижу
0

Читайте на SMART-LAB:

USD/JPY: йена раскачивается под влиянием разнонаправленных течений

Японская йена от начального резкого укрепления сходу перешла к частичному ослаблению с последующим переходом к фазе консолидации на фоне смешанных сигналов из экономических данных, политик...

Tickmill

16:12

⚡️ Утвердили Стратегию повышения акционерной стоимости ДОМ.PФ

Наблюдательный совет ДОМ.РФ утвердил Стратегию повышения акционерной стоимости компании. В её основе — наши финансовые цели: 🔵Рост активов до 8,8 трлн рублей в 2028...

ДОМ.РФ

15:09

Подборка облигаций с рейтингом ААА от минимального до максимального срока погашения

Mozgovik

16:57

РУСАГРО: выкупить акции и спасти Мошковича - могут ли акции вырасти на 100% от текущих ценах, подробный разбор

Начинаем покрытие компании РУСАГРО этим постом, надеюсь удастся под микроскопом разглядеть инвестиционную привлекательность или хотя бы сделать пост полезным/интересным. Пост будет длинным,...