Итоги 2025 торгового года: как рынок пережил очередной год неопределённости
Этот год был настолько насыщенным, что глаза реально разбегаются — про что тут писать-то?
Крипта снова устроила классический сезон: где-то люди праздновали «новый цикл», где-то — заново знакомились со словом «ликвидация», и всё это под тот же саундтрек: «на этот раз точно по-другому». Золото же в 2025 окончательно перестало быть “скучным активом для деда”. В декабре оно пробивало $4 400, а на пике доходило до ~$4 550 за унцию — и это не легенда из телеги, а вполне себе новостная повестка конца года.
На 30 декабря котировки болтались около $4 37x–4 39x, то есть даже после откатов «норма» стала где-то там, где раньше казалась фантастикой.
А доллар… доллар в 2025 выглядел так, будто решил доказать всем, что “safe haven” — это не профессия, а настроение. По итогу года он шёл на самое сильное годовое падение с 2017, порядка –9.5% по корзине.
И если вы торгуете хоть что-то — от крипты до акций США — вы это чувствовали в руках: валюты ходили бодрее обычного, сырьё жило своей жизнью, ставки и ожидания по ставкам меняли ритм, а рынок временами реально выглядел так, будто подписался на стрим “угадай следующий заголовок”.
Добавьте сюда геополитику в формате «новости как трейд». Показательный пример — саммит Дональда Трампа и Владимир Путина в Анкоридже: важен был даже не результат (который так и не стал финальной точкой), а сам факт контакта. Ожидания по Украине и санкционному режиму пересобирались почти мгновенно, вместе с ними — валютные и сырьевые риск-премии. Параллельно Ближний Восток оставался постоянным источником переоценки рисков: эскалации вокруг Израиля, фактор Ирана и уязвимость инфраструктуры в районе Катара рынок считывал не как отдельные эпизоды, а как элементы одной системы. Добавим сюда южноазиатскую линию — напряжённость между Индией и Пакистаном, где сам статус ядерных держав уже работает как фактор неопределённости — и становится понятно, почему риск в 2025 жил собственной жизнью, часто не дожидаясь реальных решений.
Короче: перечислять всё — не хватит и пары десятков постов.
Так что наша компания решила выбрать один, но самый мощный генератор микро- и макродвижений по всему земному шару. И пальму первенства (с лёгкой руки) мы присуждаем Трампу.
Потому что 2025 на рынках часто выглядел так:
Трамп говорит — рынок двигается. Трамп намекает — рынок двигается ещё раз. Трамп просто появляется в кадре — и где-то у маркет-мейкера начинает моргать глаз (например мой).
Отсюда и главный новогодний вопрос, который с полной серьёзностью мы решили разобрать: сколько обещаний Трамп реально дал — и какой процент из них реально выполнен?
Не в формате «Трамп: наш слонаря/пиндос», а в формате реальной статистики: что было сказано, что дошло до решений, что переобуто в процессе, а что так и осталось в жанре “в следующей серии”.
И самое важное: это не просто «политическая рубрика». Это прямые ответы на вопросы, которые в 2025 жгли и криптанов, и форексников, и фондовиков:
Почему золото улетало в $4 400–4 550, хотя “так не бывает”? Почему доллар оказался таким слабым и как это сдвигало и сырьё, и риск-активы?
Почему часть санкционных решений по нефти/сырью выглядела так, будто кнопку “усилить” нажали именно тогда, когда рынки уже начали закладывать успокоение? И почему после каждого такого заголовка у крипты снова включался режим “risk-on / risk-off”, как у лампочки? (если что, мы подробно разбирали криптоцикл 2025-2026 в отдельной статье)
Чтобы не превращать это в унылый Excel «обещал / не обещал», делаем по-человечески: разложим обещания по весу (мелкие → средние → тяжёлые), а в конце честно посчитаем процент выполнения.
Кстати, если хочется “итоги года” в более живом формате, у нас есть подкаст-видео на YouTube, где мы проговорили ключевые сюжеты года голосом.
Дальше — начинаем с базы: список обещаний и правила подсчёта, чтобы никто не сказал “ну это вы как-то по-своему посчитали”.
Чтобы не утонуть в деталях, мы сделали простую вещь: не считаем всё подряд. Берём только те обещания, которые либо реально двигали рынки, либо хотя бы заставляли их нервно ёрзать. Всё остальное — в помойку мимо.
Если упростить (советую вам делать это чаще), все заявления Трампа в 2025 можно разложить на три кучки.
Первая — мелкие. Их было больше всего. Налоги, дерегуляция, «поможем бизнесу», «уберём лишние правила». Красиво звучит, хорошо ложится в заголовки, но в реальности либо застревало, либо сводилось к косметике. Рынок реагировал быстро и коротко: импульс — и всё. Ни тренда, ни устойчивого эффекта. Такие обещания отлично подходят для зарабатывания политических очков, но почти бесполезны для стратегии.
Вторая — средний вес. Вот тут уже становится интереснее. Торговые ограничения, тарифы, санкционные формулировки, переговоры, которые то начинаются, то внезапно «временно приостанавливаются». Часть решений действительно вводилась, часть — смягчалась, часть — переупаковывалась. Итог простой: примерно половина таких обещаний доходила до действий, но почти всегда не в том виде, как это звучало изначально. Для экономики эффект был умеренный, а вот для рынков — вполне ощутимый, особенно в краткосроке. Именно здесь начинали ломаться привычные корреляции, а тайминг становился важнее направления.
И третья категория — тяжёлая. Торговые войны, крупная внешняя политика, геополитические контакты, давление на валюты и стратегические отрасли. Здесь обещаний меньше, но каждое — с весом. И вот парадокс года: даже когда такие обещания не реализовывались полностью, рынок всё равно торговал их как реальность. Сам факт возможности решения оказывался важнее самого решения. Отсюда и эффект: доллар слабел, золото улетало к $4 400–4 500, риск-активы жили в режиме постоянного переключения.
Если совсем уж коротко и без украшательств, картина по итогу года выглядит так:
— мелкие обещания: выполнено около 20–25%;
— обещания среднего веса: примерно 45–50%, почти всегда с корректировками;
— ключевые, тяжёлые обещания: формально около 60%, но с эффектом, который часто отличался от ожидаемого.
В среднем получается около 45–50% реализации.
И вот здесь самый важный момент, ради которого вообще имеет смысл читать этот текст. В 2025 рынок зарабатывал не на факте выполнения обещаний. Он зарабатывал на времени между обещанием и пониманием, что именно из этого будет сделано. Этот зазор и давал движения — в акциях США, в золоте, в валюте, в крипте.
Дальше тянуть не будем. В следующей и последней части — короткий вывод: как использовать эту логику дальше, а не просто зафиксировать итоги года.
Зачем всё это вообще было считать
Если убрать все имена, лозунги и эмоции, 2025 оказался довольно простым по механике. Рынки жили не результатами, а ожиданиями. Не документами, а намёками. Не итогами, а паузами между словами и действиями.
Подсчёт обещаний Трампа здесь нужен не для политического рейтинга. Он нужен как иллюстрация того, как рынок в реальности переваривает неопределённость. Когда из условных 100% заявлений реализуется около половины, но каждое звучит достаточно убедительно, рынок вынужден торговать сценарии.
Ключевой момент года не в том, что Трамп что-то выполнил или не выполнил. А в том, что рынок постепенно научился жить в режиме неполной информации. Первые заявления давали сильные движения. Повторные — всё слабее. В какой-то момент рынок начал закладывать не событие, а вероятность события. И это резко изменило характер движений: меньше трендов “на вере”, больше коротких фаз и переоценок.
Для трейдера здесь простой и неприятный вывод. В таких годах хуже всего работает ставка «на правильное направление». Зато лучше всего работает понимание контекста: когда ожидания уже перегреты, а когда рынок ещё верит словам. В 2025 зарабатывали не те, кто угадывал итог, а те, кто чувствовал момент, когда рынок начинал сомневаться.
Если переносить это дальше, в следующий год, логика остаётся той же. Чем больше громких заявлений и чем меньше быстрых решений, тем выше ценность тайминга и тем ниже ценность убеждений. Рынок становится менее наивным, но не менее нервным. И это, как ни странно, хорошая среда для тех, кто умеет читать не новости, а реакцию на них.
На этом итоги года можно закрывать. Не потому что стало спокойно, а потому что стало понятно, как именно рынок будет путаться дальше. А для трейдера понимание логики хаоса — уже преимущество.
И напоследок, пользуясь моментом. Этот год заставил многих пересобрать ожидания, стратегии и отношение к риску. Пусть следующий начнётся без спешки, с холодной головой и пониманием, где вы вообще зарабатываете, а где просто реагируете на заголовки. Желаем, чтобы решений было больше, чем эмоций, а рынок чаще давал возможности, чем поводы для объяснений.
С наступающим Новым годом!
